Инфляционные ожидания населения в декабре выросли до 13,9%, а оценка наблюдаемой населением инфляции — до 15,9%.

Инфляционные ожидания населения РФ в декабре выросли с 13,4 до 13,9%, следует из опроса «инФОМ», проведённого по заказу Банка России. Это максимум с декабря прошлого года.

Инфляционные ожидания — один из важных факторов, которые ЦБ РФ учитывает при принятии решения о ключевой ставке. Следующее заседание совета директоров Банка России по ставке пройдёт 20 декабря.

Оценка наблюдаемой инфляции со стороны населения также выросла с 15,3% в ноябре до 15,9% — максимальное значение в этом году.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

В ноябре инфляция разогналась до 1,43% против 0,75% в октябре. Это максимальный уровень с весны 2022 года. Недельные темпы роста потребительских цен в декабре свидетельствуют о том, что по итогам месяца инфляция может оказаться ещё выше. Рост цен на 9 декабря с начала года составил 8,76% и уже превысил верхнюю границу прогноза инфляции ЦБ на текущий год (8,5%).

При этом ценовой индекс гособлигаций RGBI третью неделю подряд торгуется без устойчивой динамики и консолидируется около уровня 98-99 п.

Премия по доходности ОФЗ со сроком погашения один год к ожидаемой населением инфляции сохраняется вблизи исторических максимумов и составляет около 8,5%. В теории это должно стимулировать население к сберегательной модели поведения. Переключение физлиц с потребления на сбережение станет позитивным сигналом, который может снизить проинфляционное давление.

Повышение ставки на заседании в пятницу, 20 декабря, кажется, уже не вызывает вопросов. Большинство участников рынка ждут повышения на 2 п.п., до 23%, однако часть ожидает и более резкого шага. Также инвесторы будут пристально следить за риторикой регулятора.

Альфа-Инвестиции