Продолжаем наблюдать за акциями, которые являются фаворитами инвесторов. Проверим, как ведёт себя портфель после майской ребалансировки.

Как это работает

В 2023 году мы начали эксперимент: определили с помощью статистики, какие акции нравятся инвесторам, и наблюдаем за динамикой этих бумаг. Отбор акций ведётся по 4 параметрам:

• •

  Динамика. Находим самые выросшие бумаги за последние 12 месяцев.

• •

  Обороты. С 2022 года главной силой на рынке остаются частные инвесторы — их доля в обороте акций в среднем составляет 70–80%. Мы выбираем акции, чьи обороты в дни роста выше, чем в дни падения — это показатель, что инвесторы охотнее эти бумаги покупают, чем продают.

• •

  Соотношение дней роста к просадкам. Учитываем только те дни, в которых рост или падение были более 1%.

• •

  Скорость восстановления. Ищем акции, которые быстрее остальных восстанавливаются после коррекций и меньше падают во время распродаж.

Лучшие по этим параметрам акции мы добавляем в портфель «Их выбрал рынок», его состав регулярно меняется. У каждой бумаги в портфеле одинаковый вес, сейчас это следующие акции:

Как коррекция повлияла на портфель

Посмотрим, что происходило с момента последней ребалансировки. С 13 мая по 19 августа накопленная доходность портфеля составила -22,5% против -19,8% у Индекса МосБиржи.

• •

  В мае началась общерыночная коррекция от годового максимума на фоне жёсткой денежно-кредитной политики Банка России.

• •

  Среди любимых акций инвесторов оказалось мало голубых фишек, которые обычно держатся лучше рынка на просадках. Наоборот, портфель был наполнен волатильными бумагами, а они сильнее падают на коррекции и растут быстрее на подъёме.

• •

  В накопленной доходности мы не учитываем дивиденды, а за прошедшие 3 месяца были дивидендные гэпы — цена акций снижалась.

На более длинном периоде времени портфель показывает себя гораздо лучше: с мая 2023 по август 2024 года доходность составила бы 44%. Индекс за это время вырос только на 8%.

Выводы

Эксперимент показывает, что портфель «Их выбрал рынок» способен обгонять индекс по доходности. Однако впервые за это время на рынке произошла значительная коррекция — для портфеля она стала проверкой на устойчивость. Из-за волатильности портфель немного проиграл рынку, но в средне- и долгосрочной перспективе он может оставаться выгоднее.

Когда коррекция завершится, волатильные бумаги могут вырасти быстрее индекса, тогда доходность портфеля восстановится.

Ребалансировку портфеля мы проведём в сентябре — определим, какие акции нравятся инвесторам после коррекции. Высока вероятность, что список фаворитов значительно изменится — ведь инвесторы будут оценивать скорость восстановления просевших акций и факторы для будущего роста.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции