В понедельник, 22 июля, Группа Позитив отчиталась за I полугодие 2024 года. По итогам торговой сессии акции потеряли 2,7%.

Ключевые показатели за I полугодие

• •

  Общий объём отгрузок клиентам компании составил 4,9 млрд руб. (+8% г/г).

• •

  Валовая прибыль увеличилась на 7% г/г, до 4,7 млрд руб.

• •

  Все ключевые расходы компании значительно выросли.

• •

  Показатель EBITDAC упал на 284% г/г, до -6,5 млрд руб.

• •

  Чистый убыток без учёта капитализируемых расходов (NIC) упал на 300% г/г, до -7 млрд руб., а чистый убыток увеличился до -4,4 млрд руб.

• •

  Показатель Чистый долг/EBITDA увеличился с 0,3х до 0,8х.

Почему котировки снизились

Компания подтвердила планы по отгрузкам на год в 40–50 млрд руб. при сохранении маржинальности 30%. Инвесторов мог смутить существенный рост затрат, в том числе на зарплаты: на 67,8% при росте штата на 21%, — а также убыток 4,4 млрд руб. за полугодие. Но важно помнить, что бизнес имеет выраженную сезонность.

Традиционно пик отгрузок приходится на IV квартал. Это связано с особенностями системы бюджетирования и цикла закупок дорогостоящих IT-решений. В этом году компания ожидает, что продажи усилятся в последние месяцы года, и не только за счёт сезонности: начнутся активные продажи новых перспективных продуктов — PT NGFW и MaxPatrol Carbon, коммерческие версии которых были представлены на киберфестивале Positive Hack Days 2 в мае 2024 года.

Альфа-Инвестиции