ГлавноеВыручка М.Видео-Эльдорадо упала на 16% в 2022 году. Хотя цены выросли, продажи в штуках упали сильно из-за нарушения в поставках и экономической неопределенности. Однако компания грамотно управляла расходами и смогла заменить многие ушедшие бренды.

Низкий спрос и нестабильные поставки помешали М.Видео-Эльдорадо сохранить доходы

По итогам 2022 года оборот торговой сети снизился на 16%, до 489 млрд рублей, в итоге чистая выручка просела на 15,5%, до 402,5 млрд рублей (здесь и далее — по сравнению с 2021 годом). Вероятно, продажи в штуках сократились более существенно, но это компенсировал рост цен. А вот от высокого спроса на бытовую технику и электронику в I квартале не осталось следа во II–IV кварталах, и продажи упали. Причины: экономическая неопределённость и нестабильные поставки.

В то же время скорректированная EBITDA выросла на 69%, до 15,5 млрд рублей. Всё благодаря оптимизации затрат, изменению логистики и росту доли премиальных товаров. Операционные расходы снизились на 12,5% — компания сэкономила на персонале, рекламе и ставках аренды. Главное: М.Видео-Эльдорадо удалось заменить бренды, ограничившие деятельность в России, на товары из 15 стран СНГ и Азии. Доля прямого импорта достигла 25% продаж в IV квартале. Однако такие меры требуют дополнительных инвестиций в оборотный капитал, что увеличивает долговую нагрузку, отмечают аналитики Альфа-Банка. Коэффициент чистый долг/EBITDA вырос до 4,2х к концу года. В дивидендной политике заявлен уровень 2х, поэтому компания вряд ли вернёт выплаты акционерам в ближайшее время.

Акции М.Видео-Эльдорадо сейчас торгуются на минимумах за 8 лет. По мнению экспертов, котировки восстановятся, если начнёт прибавлять спрос на бытовую технику и электронику, а компания сократит долговую нагрузку.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram