Сегодня, 15 апреля 2024 года, Группа Астра официально объявила о начале вторичного размещения обыкновенных акций (SPO) на Мосбирже.

В рамках объявленного SPO основной акционер Группы Денис Фролов планирует предложить инвесторам часть принадлежащих ему акций компании. В настоящее время основным акционерам принадлежит 90,24% акций, миноритарным инвесторам - 5% (free-float), квазиказначейский пакет — 4,76%.

Параметры SPO

• •

  Объём предложения акций составит от 10,5 млн штук, но не более 21 млн штук, что соответствует 5-10% от общего количества акций компании. Предложение не размывает доли текущих акционеров.

• •

  В результате SPO количество акций в свободном обращении (free-float) Группы может увеличиться до 15%. Окончательный размере free-float будет зависеть от количества проданных акций в рамках данного SPO.

• •

  Цена SPO будет установлена после формирования книги заявок, но не превысит 620 руб. за акцию. Итоговая стоимость будет установлена не позднее 19 апреля 2024 года.

• •

  Сбор заявок на участие в SPO продлится с 15 по 18 апреля 2024 года включительно, но может быть завершён досрочно по решению продающего акционера.

• •

  Lock-up период, в рамках которого компания и продающий акционер, а также аффилированные с ним лица не могут продавать акции, продлится 6 месяцев с даты завершения SPO.

• •

  Подать заявку на приобретение акций можно будет через приложение для инвесторов и Альфа-Инвестиции Онлайн до 17:00 мск 18 апреля.

Преимущества SPO

Увеличение количества акций в свободном обращении (free-float) позволит укрепить позиции компании на публичном рынке акционерного капитала за счёт притока новых инвесторов и увеличения ликвидности ценных бумаг.

Продажа от 5% акций позволит Группе претендовать на попадание в первый уровень листинга Мосбиржи. В случае продажи 10% акций компания имеет все шансы на включение в состав ряда биржевых индексов, в том числе Индекс МосБиржи, что только расширит круг потенциальных инвесторов.

Реакция рынка

По состоянию на 13:00 мск 15 апреля 2024 года, акции Группы Астра теряют 1,76% и торгуются на уровне 611,6 руб., что, наш взгляд, является необоснованным. Аналитики Альфа-Банка положительно оценивают перспективы компании на среднесрочном горизонте с учетом сильных финансовых результатов компании за 2023 год и высокого потенциала роста ИТ-сектора.

Целевая цена акций компании (на следующие 12 месяцев) была повышена на 9% до 647 руб. с потенциалом роста 5,6% (по состоянию на 13:00 мск, 15 апреля).

О компании

• •

  Группа Астра — ИТ-компания, российский разработчик защищённого инфраструктурного программного обеспечения (ПО). Ключевой продукт компании, генерирующий большую часть выручки (67% в 2023 году), — Astra Linux — отечественная операционная система (ОС) с запатентованными средствами защиты информации. По оценкам Strategy Partners, доля компании на рынке российских ОС увеличилась на 1,5 процентных пункта до 76% в 2023 году.

• •

  За 2023 год компания продемонстрировала сильные финансовые результаты. Её выручка по МСФО выросла на 77% до 9,5 млрд рублей. EBITDA повысилась на 44% до 4,2 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA составила 43,5%. Чистая прибыль компании за 2023 год выросла на 18% до 3,6 млрд рублей. Показатель отгрузок увеличился на 75% до 11,2 млрд рублей на фоне роста числа клиентов до 22,5 тыс. (+ 41% год к году).

• •

  К 2025 году компания планирует повысить чистую прибыль в три раза (среднегодовой темп роста +73,2%) за счёт масштабирования текущей продуктовой линейки и развития новых направлений (облачные технологии и блоки хранения данных).

• •

  По оценкам Strategy Partners, российский рынок инфраструктурного программного обеспечения к 2030 году вырастет до 270 млрд руб. с 77 млрд руб. в 2022 году. Отечественные разработчики увеличат долю рынка до 90% на фоне ухода иностранных вендоров. Это один из ключевых драйверов роста для Группы Астра.

• •

  Компания провела IPO в октябре 2023 года с ценой размещения 333 руб. Всего было размещено 10,5 млн акций (free-float — 5%). К настоящему времени акции выросли почти в 2 раза. Бумаги включены во второй уровень листинга. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 647 руб.

Мария Потапова, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции