Фондовый рынок уверенно прибавляет. За месяц, с середины марта, прирост уже превысил 4%, а в сумме с начала года Индекс МосБиржи вырос более чем на 10%. Отберём потенциальных лидеров роста и падения среди тяжеловесов.

Какой результат за месяц

В мартовском обзоре в топ-3 потенциальных лидеров попали: Яндекс, НЛМК и Мосбиржа. С того момента они заметно прибавили в цене: 14, 12 и 10% — все трое заметно лучше широкого рынка.

Потенциальными аутсайдерами месяц назад были названы Polymetal, ВК, ФСК-Россети. Их результат действительно оказался одним из худших. Polymetal и ВК принесли убыток более 7%, а ФСК-Россети выросла менее чем на 2%, отстав от рынка.

• •

  Акции уже растут, опережая Индекс МосБиржи.

• •

  Они всё ещё дёшевы по основным мультипликаторам.

• •

  У них высокий потенциал, согласно консенсус-прогнозу.

Голубые фишки для покупки

• •

  Ростелеком-ап

Растущий тренд очевиден: +5% за месяц и +38% с начала года. При этом недооценка против отрасли сохраняется, Ростелеком по EV/EBITDA стоит 2,8 против средних 4,3 (на треть дешевле). Консенсус аналитиков на год: 105 руб. (+19%).

• •

  Сургутнефтегаз-ао

Нечастый фаворит рынка, но в моменте растёт (+6% за месяц), во многом за счёт низкой цены компании (EV/EBITDA самая низкая в отрасли). Большинство аналитиков считает, что переоценка продолжится. Цель на год (консенсус) — 35,4 руб. (+12%).

• •

  Норникель

На фоне разворота мировых цен на металлы уверенно оттолкнулся от мартовского дна и за месяц вырос на 10%. Компания всё ещё дёшева: EV/EBITDA в 4 раза ниже средней по отрасли, аналитики (консенсус) дают цель 180 руб. на год (+8%).

Ликвидные акции для продажи

• •

  Polymetal

Аутсайдер последних недель и месяцев. Акции потеряли 35% с начала года и 50% за целый год. Проблема акций на Московской бирже в том, что держатели не могут получать дивиденды. Если инвесторы хотят продолжать оставаться в этих бумагах, то сама компания предлагает обменять акции Мосбиржи на акции в Астане (на AIX).

• •

  ФСК-Россети

Акции заметно отстают от остального рынка: +9% с начала года и +5% за полгода. Бумага дёшева относительно аналогов, но это не сильно помогает находить покупателей. Компания сфокусирована на инвестпрограмме, дивиденды не ожидаются. Консенсус отсутствует, таргета нет.

• •

  ВК

Не худшая по динамике, но всё же слабая фишка: -7% за месяц и -5% за три месяца. При этом торгуется дороже аналогов: EV/EBITDA в разы выше средней по отрасли. Консенсус аналитиков: «Продавать», цель на год — 612 руб. (+2%).

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции