Инвестиции — это, прежде всего, покупка доли в бизнесе, в идеале — самого сильного бизнеса в своей нише. Посмотрим на лидеров российского рынка по фундаментальным показателям, чьи акции стоит держать на примете.

Что такое «сильные» компании

При выборе акций инвесторы чаще всего смотрят на три категории параметров: темпы роста бизнеса (по выручке, прибыли, размеру активов), эффективность (рентабельность, маржинальность) и отсутствие крупных долгов.

В каждой отрасли есть свои нюансы, например, в ИТ-секторе широкая маржа и темпы роста прибыли (более 15–20%) — это норма, а у сырьевых компаний такое бывает редко. Поэтому имеет смысл сравнивать структурно близкие сектора экономики.

Для наглядности составим таблицу и выведем рейтинг самых сильных компаний в нескольких группах отраслей. В частности, это будут лидеры среди экспортёров, потребительского рынка, инфраструктуры и цифровой экономики.

Сильные экспортеры

Ниже в таблице приведены компании, отобранные из 100 наиболее крупных и ликвидных (активно торгуемых) акций России, у которых, согласно данным последнего сезона отчётов, сильные фундаментальные показатели.

В каждой из трёх категорий (рост, рентабельность, долги) компания получает баллы (за первое место — 12, за последнее — 1), и далее выводится сумма баллов и место в общем зачёте. Компании отсортированы по занятым местам.

Их 12 топовых бумаг, попавших в этот рейтинг, первые строчки среди экспортёров занимают черные металлурги и, прежде всего, Северсталь. На сегодня это сильнейшая компания по фундаментальным показателям.

В нефтяной отрасли одинаковое количество баллов набирают ЛУКОЙЛ и Татнефть: первая компания растёт лучше, а у второй рентабельность выше. Обе можно рассматривать как сильнейшие в своей нише.

Также высоко в топ попадают сразу две компании зз аграрно-пищевых отраслей: у них высокая рентабельность и умеренный долг. При этом по сумме баллов лучше смотрится РусАгро — у неё выдающийся рост прибыли.

Сильные в ИТ-сфере

Далее рассмотрим другие сегмента рынка, в частности компании, связанные с цифровыми услугами. Не только IT-сектор в чистом виде, но и смежные, например, биржевое дело и онлайн-продажи.

На первое место выбивается Ozon, что связано с его отрицательным долгом и одним из самых высоких на рынке показателей рентабельности. Компания пока находится в минусе по прибыли, но быстро движется к точке безубыточности.

Второе место по сумме очков делят ЦИАН и Группа Позитив: первая благодаря динамике, вторая по причине рентабельности. Также стоит обратить внимание на HeadHunter — это успешная компания по всем трём измерениям.

Сильные в инфраструктуре

В этом секторе есть немного есть компаний для сравнения, поэтому рейтинг получился сжатый. Но в любом случае все 4 компании в данной таблице уже находятся в лидерах всего рынка акций по какой-то из фундаментальных метрик.

Суммарно на первое место попадает Globaltrans: растущая, эффективная компания без проблем с долгами.

За второе место в зачёте борются Интер РАО и Совкомфлот — очень разные компании по типу бизнеса, но обе успешные и сильные, исходя из динамики прибыли, рентабельности, а также денежной позиции (или размеру долга).

Сильный розничный бизнес

Сюда можно отнести все компании, которые зависят от внутреннего спроса, а значит, и динамики доходов населения. В основном торговые сети, но не только они, например, рынок жилья — это тоже розница.

По сумме баллов первое место занимает Fix Price — компания сильно смотрится на фоне остальных компаний, в том числе крупных продуктовых ритейлеров. Сильный бизнес по всем ключевым параметрам.

Следом в сводном рейтинге идут большие торговые сети, и с небольшим отрывом лидирует X5 Group. Она сейчас временно не торгуется, поэтому при желании иметь в портфеле акцию розничной компании — Магнит тоже сильный вариант.

Из циклических отраслей (товары не первой необходимости) наиболее высокие показатели сейчас имеет Henderson. Двузначная динамика прибыли, рентабельность под 30% и нет долгов — определённо сильная бумага.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции