Главное

Акции ФосАгро с начала года принесли инвесторам доходность 21% и уже достигли цены, которую прогнозировали аналитики Альфа-Банка, — 7514 руб. Дальше бумаги могут скорректироваться, ведь цены на рынке удобрений снижаюся.

Что случилось?

Раньше компания привлекала инвесторов не только сильной отчётностью и хорошими дивидендами, но и перспективами — цены на удобрения росли. Теперь этот фактор исчерпал себя. Фосфатные удобрения подешевели почти на 40% год к году, а азотные — ещё больше. Глобальных причин две:

сырьевые рынки справились с рисками дефицита удобрений, возникшего в 2022 году;

продолжают падать цены на природный газ — ключевую составляющую производства азотных удобрений, а значит, они дешевеют.

Что будет с ценами дальше?

Долгосрочный спрос на удобрения никуда не денется: посевные площади в мире растут, а фермерам нужно повышать урожайность. Сейчас наши эксперты ожидают стабилизации цен на фосфорные удобрения. А вот азотные удобрения могут ещё подешеветь из-за фактора Китая — страна нарастила экспорт карбамида в январе–апреле на 27% к прошлому году, и правительство поддерживает отрасль.

Что с финансами ФосАгро?

Долговая нагрузка компании приемлемая, у неё хорошие позиции на рынке, бумаги устойчивы к негативным глобальным тенденциям. После впечатляющих результатов 2022 года в I квартале скорректированная EBITDA снизилась на 44% год к году. Но свободный денежный поток остался хорошим (43 млрд руб.). Это позволило Совету директоров рекомендовать дивиденды 264 руб. на акцию (доходность — 3,5%). Решение должны утвердить акционеры на собрании 30 июня, а последний день для покупки под выплаты — 7 июля.

Выводы для инвесторов

Раньше акции ФосАгро были нашим фаворитом, и ожидания оправдались. Теперь эксперты ухудшили прогноз цены по этим бумагам. Но они по-прежнему могут быть интересны как надёжные вложения на долгий срок.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram