7 октября Московская биржа сообщила, что ГДР Fix Price не соответствуют первому уровню листинга. Что это значит и как может повлиять на бумаги.

Глобальные депозитарные расписки (ГДР), удостоверяющие права на обыкновенные акции компании Fix Price, были сняты с листинга на Лондонской фондовой бирже (LSE). До делистинга с LSE бумаги автоматически включались в первый уровень листинга Московской биржи.

После делистинга с LSE Московская биржа провела проверку и выявила частичное несоответствие требованиям корпоративного управления — по таким критериям, как состав совета директоров, наличие независимых директоров и т.д.

Эмитенту предоставлено время на устранение нарушений.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Московская биржа не уточнила, что произойдёт, если Fix Price не устранит несоответствия. Критерии корпоративного управления обязательны не только для первого, но и для второго уровня, — поэтому бумаги, вероятно, будут переведены сразу на третий уровень листинга.

У акций первого уровня листинга высокая ликвидность. Понижение уровня может уменьшить ликвидность и увеличить волатильность. Такие бумаги не смогут покупать крупные фонды, которые приобретают только акции из первого уровня листинга. Переход в третий уровень ещё больше ограничивает приток новых инвесторов: для покупки таких бумаг неквалифицированным инвесторам требуется пройти специальное тестирование.

Изменение уровня листинга акций происходит нередко, и само решение биржи не является прямым сигналом к покупке или продаже. Для инвесторов это скорее повод обратить внимание на изменения в компании и проанализировать их.

Подобная ситуация произошла с акциями Магнита — биржа перевела их на третий уровень. Однако, несмотря на понижение уровня листинга, они остаются частью Индекса МосБиржи и пользуются популярностью среди инвесторов. Бумаги Fix Price не настолько привлекательны и популярны, поэтому переход в третий эшелон, скорее всего, станет негативным фактором.

Fix Price. Важное о компании

• •

  Fix Price Group — крупнейшая в России сеть магазинов низких фиксированных цен. На 30 июня 2024 года управляла 6722 магазинами в России и странах ближнего зарубежья.

• •

  В 2023 году выручка компании составила 291,9 млрд руб., EBITDA — 53,1 млрд руб., чистая прибыль — 35,7 млрд руб.

• •

  По итогам 6 месяцев 2024 года прирост выручки и LFL-продаж был скромным. Полагаем, что результаты постепенно будут улучшаться, но останутся хуже средних значений в продовольственном ретейле. Среднесрочно интерес инвесторов к бумагам вряд ли будет высоким.

• •

  С начала 2024 года бумаги Fix Price снизились на 32%. Ожидаем, что они продолжат отставать от сектора и Индекса МосБиржи.

Альфа-Инвестиции