Холдинг ЭсЭфАй сообщил, что полностью продал свою долю в НК Русснефть. Что это значит для холдинга и как может отразиться на его акциях.

«ЭсЭфАй во втором квартале реализовал ряд биржевых и внебиржевых сделок, в результате которых сократил свою долю в капитале НК Русснефть до нуля. Все сделки были совершены по рыночным ценам, значительно превышающим стоимость приобретения холдингом акций НК Русснефть весной 2021 года», — цитирует представителя компании Frank Media.

В начале года ЭсЭфАй владел 11,2% в НК Русснефть. На сайте раскрытия корпоративной информации есть два сообщения о сделках ЭсЭфАй с акциями Русснефти:

• •

  23.04.2024 — продано 3,9 млн акций (1,33%)

• •

  06.05.2024 — продано 25,6 млн акций (8,73%)

Оставшиеся 1,12%, вероятно, компания продала позже.

Сумма сделок не раскрывается. Если исходить из цены закрытия торгов на Мосбирже в соответствующие даты, то ЭсЭфАй мог выручить от продажи пакета в Русснефти 7,5–7,7 млрд руб.

Фонд ЭсЭфАй вошёл в капитал Русснефти в апреле 2021 года. Сумма сделок не раскрывалась, но по рыночным ценам она могла быть близка к 170 руб. за акцию. Таким образом, чистая прибыль холдинга от продажи акций в апреле-мае могла составить 1,7–1,9 млрд руб.

Как это может отразиться на акциях ЭсЭфАй и Русснефти

Для акций Русснефти эффект нейтральный. Сделки уже прошли, поэтому навеса продаж не ожидается.

Для ЭсЭфАй эффект позитивный. Сделку от 23 апреля учитывать не будем, потому что о ней было известно заранее. Важна только продажа оставшихся 9,85%.

До новостей рынок считал, что на балансе ЭсЭфАй находится 9,85% акций Русснефти рыночной стоимостью 4,8 млрд руб. После новости стало известно, что вместо этого у фонда могут быть денежные средства от продажи в объёме 6,5 млрд руб.

Разница составляет 1,7 млрд руб. или 34 руб. на акцию (количество акций за вычетом казначейского пакета, который должен быть погашен в ближайшее время).

Таким образом, позитивный эффект на акции ЭсЭфАй можно оценить в +2,6% к цене закрытия вчерашнего дня (17 июля).

Как именно сделка повлияет на капитализацию холдинга в долгосрочной перспективе будет зависеть от того, как ЭсЭфАй распорядится вырученными средствами. Он может увеличить долю в М.Видео, приняв участие в допэмиссии, или выкупить акции М.Видео у нерезидентов — Media-Saturn-Holding, которому в конце 2021 года принадлежало 15% компании.

На сегодняшний день судьба пакета Media-Saturn-Holding неизвестна. Если он до сих пор не выкуплен, то ЭсЭфАй вполне мог бы его приобрести. С учётом дисконта 50%, с которым проходят сделки с нерезидентами, выгода для ЭсЭфАй могла бы составить около 1,9 млрд руб.

Кроме того, ЭсЭфАй может сократить долг или инвестировать в другие активы. Ещё одна опция — выплатить свободные средства в виде дивидендов.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции