ООО «Парк Сказка», крупнейший парк аттракционов под открытым небом в Москве, размещает дебютный выпуск облигаций. Рассказываем об эмитенте и параметрах нового выпуска.

Параметры выпуска Парк Сказка, БО-П01

• •

  Эмитент: ООО «Парк Сказка»

• •

  Серия выпуска: БО-П01

• •

  Кредитный рейтинг: ruBB+ от Эксперт РА

• •

  Срок: 3 года

• •

  Срок до оферты put: 2 года

• •

  Номинал: 1000 руб.

• •

  Ставка купона: 24–24,5%

• •

  Период выплаты: 4 раза в год

• •

  Неквалифицированным инвесторам: доступен

• •

  Сбор заявок: до 30 сентября 2024 года (15:00 мск)

Об эмитенте

Понятная бизнес-модель. «Парк Сказка» — крупнейший парк аттракционов под открытым небом в Москве. Основан в 2016 году.

Парк зарабатывает на доходах от аттракционов. В парке 47 аттракционов, из которых 16 в собственности и 31 в аренде. На 100 тыс. посетителей при загрузке в 60% выручка с каждого составляет в среднем 29 млн руб. в год.

Расходы: общехозяйственные расходы, зарплата, аренда земли, выплаты владельцам аттракционов.

На уровне EBITDA аттракцион в собственности приносит 21 млн руб., в аренде — 9 млн руб. В 2022–2023 годах парк зарабатывал 300 млн руб. в год на уровне EBITDA, маржинальность 25–30%.

Рост бизнеса. В 2024 году ожидается рост EBITDA до 450 млн руб. за счёт развития внутреннего туризма и более высокой конверсии трафика.

В 2025–2026 годах планируется ввод восьми новых масштабных аттракционов, что должно повысить привлекательность парка и его доходы. EBITDA может вырасти до 1,3 млрд руб. в 2025 году и 1,4 млрд руб. в 2026 году.

Низкая долговая нагрузка. Компания практически не пользовалась заёмным финансированием до 2023 года. Соотношение Долг / EBITDA на 30 июня 2024 года составило 1,3х. Покрытие процентных платежей по EBITDA по итогам I полугодия 2024 года составляет 16х.

Кредитный рейтинг ruBB+ от агентства Эксперт РА. Рейтинг обусловлен умеренно слабой оценкой бизнес-профиля, комфортной долговой и процентной нагрузкой, удовлетворительным уровнем ликвидности, а также высокими показателями рентабельности и умеренно низким уровнем корпоративных рисков.

Чем интересны облигации

Высокая доходность. По нижней границе купона 24% эффективная доходность к оферте составляет 26,3%. Это на 770 базисных пунктов выше доходности ОФЗ.

Комфортный срок. До ближайшей оферты put два года. Это позволяет получить комфортный баланс между желанием зафиксировать высокую доходность на длительный срок и при этом избежать повышенных рисков в случае дальнейшего повышения ключевой ставки.

Как купить облигации Парк Сказка — БО-П01

Чтобы купить облигации из нового выпуска, необходимо подать заявку в приложении «Альфа-Инвестиции».

Это можно сделать в разделе Рынки — Размещения — «Парк Сказка Купон 24,5%».

Альфа-Инвестиции