Дисконт в цене Urals растет. Что это значит для акций нефтяников
Дисконт в цене Urals растет. Что это значит для акций нефтяников
Минфин опубликовал данные по средней цене на Urals — основной ценовой ориентир для российской нефти. Разбираемся, как это может повлиять на доходы нефтяников: Роснефти, Лукойла и других российских компаний.
По итогам декабря средняя цена Urals сложилась на уровне $64,2 за баррель, что на $13,7 ниже бенчмарка North Sea Dated — расчетного значения цены Brent на спот-рынке. Дисконт расширяется второй месяц подряд на фоне усилий стран G7 по повышению эффективности механизма потолка цен.
Графики вы найдете в прикрепленном в конце материала файле.
С июля 2023 г. цены на российскую Urals устойчиво закрепились выше $60 за баррель. Фактически потолок цен, введенный странами G7 с целью ограничить нефтегазовые доходы России, перестал работать.
В попытках повысить его эффективность с октября США начали постепенно усиливать давление на участников отрасли: рассылать предупреждения транспортным компаниям, вводить санкции в отношении отдельных игроков.
В результате дисконт Urals к Brent действительно начал расширяться. При этом в абсолютном выражении Urals до сих пор близка к $60 за баррель, что говорит об ограниченном влиянии потолка цен, даже после всех предпринятых странами G7 мер. Вероятно, дисконт уже близок к своему пиковому значению.
Сегодня Urals не в полной мере подходит для оценки доходов нефтяников: почти 90% российских поставок приходятся на Индию и Китай, для которых ценовые ориентиры выглядят иначе.
Тем не менее, Urals пока остается наиболее прозрачным публичным индикатором, на который смотрят участники рынка. Минфин РФ по-прежнему использует его для целей налогообложения, хотя активно ищет возможности для перехода на другие ценовые индикаторы.
Судя по котировкам, даже после негативной динамики рублевых цен на российскую нефть в конце 2023 г. ценовые условия остаются одними из лучших за последние десятилетия.
Цена бочки Urals в первых числах января может быть в районе 5400–5600 руб., а к марту может превысить 6000 руб. за счет сокращения добычи странами ОПЕК+. В истории не так много периодов, когда нефтяники могли получать такие высокие доходы.
Безусловно, расширение дисконта к Brent и снижение цены в абсолютном выражении ограничивает потенциал роста акций нефтяников. Но при текущих условиях они по-прежнему выглядят привлекательно.
Среди интересных фишек, по которым инвесторы могут рассчитывать на щедрые дивиденды в 2024 г., можно выделить акции Лукойла, Роснефти и Татнефти.
Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
11 ноября в 14:15
5 акций, которые дешевле купить через фьючерсы
11 ноября в 11:51
Парная идея по акциям Яндекса и ВК
8 ноября в 12:50
Какие акции обновили минимумы 2022 года
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией