Все знают, что овощи летом стоят дешевле, чем зимой. В акциях тоже есть аналогичные зависимости — и если про них знать, то на сезонности фондового рынка можно зарабатывать.

Что такое сезонность

Сезонность — это явление, обусловленное регулярными повторяющимися событиями.

Простейшие примеры сезонных явлений:

• •

  Повышение температуры летом, понижение температуры зимой.

• •

  Рост цен на помидоры зимой и удешевление летом.

• •

  Колебания цен на природный газ и другие сырьевые товары — commodities.

Все эти регулярные, повторяющиеся колебания вызваны естественными крупными циклами. Например, смена сезонов оказывает фундаментальное воздействие на людей: когда холодно — нам нужно согреваться, то есть тратить больше ресурсов на отопление.

На графике сезонное изменение цены выглядит как повторяющиеся волны: вверх — вниз, снова и снова, из года в год.

Сезонные явления делятся на:

• •

  глобальные — обусловленные циклами планетарного масштаба,

• •

  локальные — обусловленные региональными или местными событиями, а также поведенческими моделями людей.

Сезонность на бирже: торгуем фьючерсами

Применима ли сезонность к биржевым активам? Да! Очевидные примеры — сырьевые товары, особенно сельскохозяйственная продукция: кукуруза, пшеница, соя, свинина, сахар, кофе и т.д.

В производственных и сбытовых циклах товаров существует повторяющаяся диспропорция спроса и предложения. Старый урожай и новый урожай, холодное и тёплое время года, засуха и дождливый сезон, — всё это создаёт повторяющиеся циклы ценовых колебаний.

Например, во фьючерсах на кукурузу видна устойчивая динамика цен на протяжении последних 5, 10 и 30 лет. Котировки активно падают с марта до середины апреля, с апреля по июнь стоят на месте, с июня по середину августа — снова снижаются. Если использовать эту особенность при торговле спредами — то есть разницей в стоимости фьючерсов на одинаковый актив, но с разными датами экспирации, — шансы на заработок на горизонте в 50 лет близки к 100%.

К сожалению, у нас на Московской бирже торговля товарными спредами на срочном рынке не развита.

Сезонность в российских акциях

А есть ли закономерности в обычных финансовых активах? Валютах, акциях и облигациях?

Да, и это касается циклических отраслей:

• •

  авиация

• •

  металлургия

• •

  туризм и транспорт

• •

  автопром

• •

  финансы

• •

  сельское хозяйство.

Кроме этого, есть вполне устойчивые паттерны «дивидендных сезонов» и «сезонов отчётности», а также календарные паттерны, основанные на поведении инвесторов.

Например, мы проанализировали поведение акций Сбербанка и обнаружили, что инвесторы склонны покупать акции перед длинными майскими праздниками и некоторое время после. Статистика подтверждает, что покупка акций Сбера 24 апреля и продажа 12 мая — прибыльная стратегия!

Подобная сезонная идея есть, например, и в акциях Новатэка: покупка в начале мая и продажа в начале сентября.

Где найти и как использовать сезонные идеи

Аналитики Альфа-Банка постоянно изучают рынок и определяют наличие повторяющихся тенденций. Перспективные сезонные идеи появляются в приложении.

Что нужно сделать инвестору:

1. Выставите заявку в мобильном приложении или в Альфа-терминале с исполнением по рынку в дату начала сезона. Заявка сработает автоматически.

2. Выставите заявку на закрытие позиции с исполнением по рынку в дату окончания сезона.

Как управлять рисками

Несмотря на то, что сезонный паттерн показывает направление движения из точки А в точку Б, активы способны иногда двигаться «подобно пьяному матросу». Это может создавать отклонения от сезона — как в сильный плюс, так и в минус.

Аналитики определяют средние отклонения от сезонной траектории. Эти значения могут использоваться для спекуляций или управления рисками в рамках сезона, а также для ограничения потерь, когда паттерн не срабатывает.

• •

  Среднее отклонение в убыток можно использовать для добора позиции.

• •

  Среднее отклонение в сторону убытка в двойном размере — для отмены сезонной идеи.

• •

  Среднее отклонение в прибыль — для частичного фиксинга позиции с последующим повторным входом по цене старта сезона.

• •

  Среднее отклонение в сторону прибыли в двойном размере — для полного закрытия позиции, не дожидаясь окончания сезона.

Следите за рассылками в приложении, чтобы не пропустить актуальные идеи.

Альфа-Инвестиции