Рассказываем, что такое P/E и зачем он инвесторам.

Price-to-Earnings (P/E) — это соотношение капитализации компании (рыночной стоимости всех акций) к её прибыли.

Коэффициент показывает, сколько инвестор заплатит за рубль прибыли компании и как быстро окупятся его вложения. Это один из самых простых и распространённых мультипликаторов для быстрой оценки компании.

Формула для расчёта:

P/E = капитализация / прибыль

или

P/E = цена одной акции / прибыль на акцию

Мультипликатор P/E используют, чтобы:

• •

  сравнить между собой компании из одного сектора,

• •

  оперативно понять, актив недооценён или переоценён,

• •

  определить потенциал роста акций — если рассматривать форвардный мультипликатор, то есть смотреть на прогнозную (а не прошлую) прибыль.

У мультипликатора P/E нет эталонного значения, поэтому для оценки и сравнения компаний стоит ориентироваться на средние значения для одного сектора. Например, если коэффициент равен 10 у IT-компании и у металлурга, это не значит, что компании недооценённые/переоценённые или оценены справедливо. Их нужно анализировать отдельно друг от друга и сравнивать с конкурентами из соответствующих отраслей.

У P/E есть недостатки: он не учитывает долговую и налоговую нагрузку, кроме того, сам учёт прибыли в разных компаниях может отличаться. Поэтому не стоит принимать решение об инвестициях лишь по одному показателю — следует обращать внимание и на форвардное значение. Бизнес нужно оценивать с разных сторон и сравнивать по нескольким мультипликаторам.

Альфа-Инвестиции