Особенность процентного (купонного) дохода по облигации в том, что он начисляется каждый день. Инвестор может продать свою облигацию в любой торговый день без потери накопленных процентов. Рассказываем, как это работает, и как правильно учитывать в торговле.

Накопленный купонный доход (НКД) — это часть купона, которая начислена по облигации с момента последней выплаты. НКД рассчитывается Московской биржей в автоматическом режиме.

Например, по облигации номиналом 1000 руб. четыре раза в год выплачивается купон по ставке 10% годовых. Купонный период составляет 91 день.

Это значит, что раз в 91 день на счет инвестора будет приходить купон: 10% * 1000 * 91/365 = 24,93 руб. Если с момента прошлой выплаты купона прошло 24 календарных дня, то НКД составит 24,93/91 * 24 = 6,57 руб.

Если в этот момент владелец захочет продать свою облигацию, то вместе с ценой облигации покупатель заплатит ему НКД. Таким образом, накопленный за период владения купонный доход не будет потерян.

Покупатель, в свою очередь, уплачивает НКД продавцу, но потом компенсирует эти расходы за счет купона. В данном примере он заплатит продавцу 6,57 руб., но потом получит полный купон 24,93 руб. В итоге его чистый купонный доход за период составит 24,93 – 6,57 = 18,36 руб. Ровно столько, сколько ему положено за 91 – 24 = 67 дней, исходя из ставки 10% годовых.

Где можно посмотреть НКД

Текущее значение НКД по облигации можно посмотреть в мобильном приложении, торговом терминале или на сайте Мосбиржи.

• •

  В мобильном приложении нужно зайти в карточку облигации и перейти на вкладку «Купоны». Значение НКД будет отображаться в самом верху.

• •

  В терминале QUIK в таблице «Текущие торги», где отображается перечень облигаций, можно в настройках добавить столбец «Накопленный купонный доход».

• •

  На сайте Мосбиржи в поле поиска вверху можно ввести название интересующего инструмента и перейти в его карточку, в раздел «Параметры инструмента».

НКД и режим торгов Т+1. Тонкости расчета

Облигации торгуются в режиме Т+1. Это значит, что покупая облигацию сегодня, инвестор становится ее владельцем только на следующий день (на дату расчетов). Мосбиржа рассчитывает НКД уже с учетом этой особенности. Это важно, например, при покупке облигации перед выходными: чтобы получить купонный доход за три дня, нужно покупать облигации в четверг. Если покупать бумагу в пятницу, то купонный доход за ближайшие пятницу, субботу и воскресенье покупатель уже не получит.

Когда облигация торгуется без НКД

Бывают облигации, по которым биржа НКД не рассчитывает. Это происходит, когда купон по облигации заранее неизвестен. В таком случае инвестору следует самостоятельно делать прогноз по ближайшей купонной выплате и закладывать его в цену. Это задача «со звездочкой», поэтому начинающим инвесторам рекомендуется воздержаться от покупки таких бумаг.

Также НКД может не начисляться по бумагам, у которых купон близок к нулю, например, рассчитывается по ставке 0,01%. Эти бумаги также подойдут более опытным инвесторам, потому что могут сильно колебаться в цене.

На Мосбирже таких выпусков немного, поэтому на практике у инвестора вряд ли возникнут проблемы. Но все же стоит перепроверить, не стоит ли ноль в поле «НКД» у выбранной облигации.

Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку

Альфа-Инвестиции