Что такое G-спред
Как доходность облигации зависит от кредитного риска.
Разбираемся, как рассчитать премию за риск для корпоративной облигации.
По корпоративным облигациям, в отличие от ОФЗ, существует кредитный риск — у эмитента могут появиться проблемы с выплатами по бумагам. G-спред как раз определяет ту премию в доходности, которую инвесторы получают за этот риск.
G-спред — превышение доходности корпоративной облигации над доходностью ОФЗ аналогичной срочности.
Например, доходность 5-летней корпоративной облигации составляет 17%, а доходность 5-летней ОФЗ — 15%. Значит G-спред составит 17 – 15 = 2 процентных пункта, п.п. (или 200 базисных пунктов, б.п.).
При оценке G-спреда срочность облигации определяют не по сроку до погашения, а по дюрации. Этот показатель срочности более точный, т. к. учитывает не только срок до погашения, но и график поступления выплат по облигации.
Если сопоставимой по дюрации ОФЗ не существует, то оценивают разницу в доходности по отношении к G-кривой. Это непрерывный график, который отражает зависимость доходности ОФЗ от дюрации. Наглядно это изображено ниже.
Среди облигаций с одинаковым кредитным риском интереснее выглядит та бумага, по которой премия за риск (G-спред) выше.
Также G-спред конкретной облигации можно сравнивать с историческим значением для выпусков этого же эмитента. Если G-спред вырос, а кредитный риск остался прежним, то облигация может быть недооценена и привлекательна для покупки.
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
1 ноября в 16:44
Золото. Когда ждать $3000 за унцию
1 ноября в 11:33
Качественные и дешёвые акции. Их стоит брать
31 октября в 15:22
Флоатеры упали на 2,4% в октябре. Что дальше
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией