Рассказываем, что такое EBITDA и зачем инвестору смотреть на неё.

EBITDA измеряется в деньгах и показывает, какой доход генерирует бизнес. По этому показателю проще, чем по чистой прибыли, понять, насколько эффективна бизнес-модель компании. На EBITDA, в отличие от чистой прибыли, не влияют такие факторы, как источники финансирования (использует компания собственные или заёмные средства), налоговый режим и способы учёта амортизации.

EBITDA часто используют в различных мультипликаторах. Например, EV/EBITDA позволяет сравнить стоимость компаний, а Чистый долг/EBITDA и EBITDA/Процентные платежи — оценить долговую нагрузку и способность компании выплачивать проценты по своим долгам.

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation & amortization) — это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Её можно рассчитать, прибавляя к чистой прибыли указанные строки расходов из отчётности.

Другой способ расчёта — прибавить износ и амортизацию (для российских компаний — только амортизацию) к операционной прибыли, если строки «Прочие доходы» и «Прочие расходы» для компании несущественны. В таком случае этот показатель ещё называют OIBDA. По своей сути OIBDA и EBITDA одинаковы.

Формула EBITDA не входит в стандарты бухгалтерской отчётности МСФО и РСБУ. Это значит, что каждая компания может считать её по собственной формуле. Обычно в пресс-релизах такой показатель называют «скорректированная EBITDA», но иногда слово «скорректированная» опускают. Поэтому, чтобы корректно сравнить компании по EBITDA или мультипликаторам с её участием, важно учитывать, какие формулы использовались.

Альфа-Инвестиции