В апреле 2024 года банковский сектор заработал 305 млрд руб. чистой прибыли, подсчитал Банк России. Это на 13% больше, чем в марте — позитивный знак для акций банков и их прогнозов. Сбербанк планирует в 2024 году заработать больше, чем в рекордном 2023, а ТКС вообще увеличить прибыль на 30%. В чём секрет — отвечает Банк России.

Экономика активно кредитуется

Портфель корпоративных кредитов в секторе вырос на 1,9% месяц к месяцу (м/м) в апреле, что выше мартовских +1,8%. Больше трети кредитов пришлось на застройщиков в рамках проектного финансирования строительства жилья.

Темп роста потребительского кредитования сохранился на высоком уровне марта — 1,8% м/м. Население активно тратит благодаря росту доходов, задействуя и заёмные средства. Наибольшая активность в кредитных картах (ключевые игроки — Тинькофф и Совкомбанка с картой Халва). По кредитным картам проценты всегда были выше, и поэтому они менее чувствительным к изменению рыночных ставок.

Ещё один драйвер роста кредитования — ипотека. Сохраняющиеся программы господдержки и желание населения не погашать кредит досрочно, а разместить средства на депозите привело к ускорению темпов +1,4% м/м в апреле после 1,2% в марте. Объём выдачи при этом вырос на 4%, а в рамках господдержки на 7%. Особым спросом пользовалась «Льготная ипотека» (+15% м/м), несмотря на ужесточения. На её долю приходится 75%. Возможно, население пытается успеть до завершения программы с 1 июля. Здесь безусловный лидер — Сбербанк (занимает более 50% ипотечного рынка).

Банки снизили отчисления в резервы

Для снижения рисков банки отчисляют в резервы средства, которые могут компенсировать потери от невыплаты по кредитам. Необходимость этих средств зависит от стоимости риска (CoR — Cost of Risk). CoR по корпоративным кредитам упал в апреле до 0,6% с 0,9% в марте, а по прочим активам в марте банки уже сформировали большие резервы под вложения в экосистемы. В итоге отчисления в апреле снизились на 67 млрд руб., что и стало основным фактором роста прибыли банков.

Итог: банковский сектор в апреле увеличил прибыль на 13% м/м, а рентабельность капитала выросла до 24,5% с 22% в марте.

Кто в выигрыше

Конечно же, главные бенефициары — это банки. Однако мы выделяем акции Сбербанка (ао) и ТКС Холдинг (головная структура Тинькофф Банка), наших фаворитов на II квартал. Сравнение их бизнесов и сколько их бумаг можно докупить в портфель, мы рассказали в нашем обзоре. Сбербанк является более стабильной компанией с лидерскими позициями на рынке и высокими дивидендами, а ТКС демонстрирует более высокий рост и рентабельность и временно недооценён из-за навеса продавцов после редомициляции.

Альфа-Инвестиции