С 24 сентября на срочном рынке Мосбиржи стали доступны новые фьючерсные контракты на какао. Как стартовали торги и чем фьючерсы могут быть интересны инвесторам.

Параметры контракта

• •

  Тип контракта: расчётный

• •

  Лотность: 10 кг

• •

  Шаг цены: 0,1 руб.

• •

  Стоимость шага цены: 1 руб.

• •

  Гарантийное обеспечение: около 15% от стоимости

• •

  Срок исполнения: квартальный, 4 раза в год

• •

  Базовый актив: стоимость какао-бобов на зарубежных рынках. Контракты отражают динамику цены на какао, поставляемое из стран Африки, Азии, Центральной и Южной Америки в любой из пяти портов доставки в США.

Преимущество фьючерса

Из спецификации контракта следует, что фьючерсы торгуются и рассчитываются в рублях. При этом цена исполнения контракта ориентируется на стоимость какао на иностранных площадках и курс доллара, обеспечивая защиту от девальвации рубля.

Важно отметить, что контракт торгуется на российской бирже и не имеет инфраструктурных рисков.

С его помощью можно проводить диверсификацию портфеля, то есть увеличивать его разнообразие и снижать риски.

Если вы не знакомы с темой фьючерсов, то рекомендуем ознакомиться с вводным материалом на эту тему.

Как стартовали торги

Судя по оборотам и открытым позициям, интерес к новому фьючерсу появился сразу. Заключено уже более 7 тыс. контрактов. Это больше, чем у фьючерсов на платину и палладий.

В 2024 году волатильность фьючерсов на какао возросла, поэтому ожидаем дальнейший рост интереса к контракту на срочном рынке Мосбиржи.

Чем интересны контракты на какао

• •

  Волатильность. Преимуществом фьючерсов является низкий порог входа, так как не требуется инвестировать полную сумму стоимости контракта. Из-за фундаментальных особенностей цена на какао росла в I половине 2024 года и сильно выросла волатильность. Активные трейдеры любят такие инструменты за возможность заключать быстрые сделки и использовать множество торговых стратегий. Фьючерсы на какао по волатильности схожи с контрактами на американский газ.

• •

  Диверсификация. Какао — товар, который можно добавить в свой портфель и разнообразить его и таким образом сократить риски.

• •

  Арбитраж. Контракты на Мосбирже следуют за мировыми ценами, поэтому сильные расхождения в стоимости могут быть восприняты как рыночная неэффективность. Это также может быть интересно для активных трейдеров.

От чего зависит стоимость какао

Стоимость фьючерсных контрактов на какао-бобы зависит от ряда факторов, среди которых:

• •

  Урожай и погодные условия. Основные регионы производства какао — это страны Западной Африки, особенно Кот-д'Ивуар и Гана. Неблагоприятные погодные условия (засухи, дожди) или природные катастрофы могут значительно снизить урожай, что приведёт к повышению цен на какао.

• •

  Политическая ситуация. Важную роль играет политическая стабильность в странах-производителях. Например, сейчас в Гане зарегистрировано 13 кандидатов на пост президента в декабре, что может создать риски или наоборот поддержать отрасль.

• •

  Сезонные факторы. Урожай какао сильно привязан к сезонам, существует два пиковых периода сбора урожая: основной с октября по март и малый с мая по август. Цена может колебаться в зависимости от ожидаемых объёмов сбора в каждом сезоне.

  По прогнозу товарного брокера Marex Group, производство какао может превысить предложение более чем на 300 тыс. тонн в предстоящем сезоне 2024–2025 годов, который начнётся в октябре. Он может стать первым годом избытка после трёх сезонов дефицита подряд, что стало причиной для коррекции стоимости какао.

• •

  Мировой спрос и экономические условия. Рост спроса на шоколад и другие продукты с использованием какао на крупных рынках, таких как США и Европа, может привести к повышению цен. Снижение покупательной способности из-за экономических кризисов, наоборот, может снижать спрос и цены.

• •

  Спекулятивные факторы. Фьючерсы часто используются спекулянтами, что может приводить к краткосрочным колебаниям цен. Спекулятивные позиции участников рынка могут либо укрепить, либо ослабить существующие тренды.

Альфа-Инвестиции