На заседании 16 февраля Банк России сохранил ставку на уровне 16%. Это решение было ожидаемо рынком, а в центре внимания инвесторов была пресс-конференция по итогам заседания регулятора. В мероприятии приняли участие председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин. Рассказываем главное.

Инфляция остаётся высокой, прогноз ключевой ставки на 2024 год повышен с 11,5–12,5% до 12,5–14,5%. Несмотря на это, прогноз ВВП тоже вырос: с 0,5–1,5% до 1–2%.

Когда ожидать снижения ставки

На заседании ЦБ рассматривал сохранение или повышение ставки на фоне высокой инфляции. Однако, по мнению регулятора, снижение ставки может начаться во II половине 2024 года.

Когда инфляция пройдёт пик

Годовая инфляция может достигнуть пика весной-летом 2024 года. Разовое влияние на рост цен окажет повышение тарифов ЖКХ в начале июля.

Почему прогноз ключевой ставки на 2024 год ухудшился

Регулятор объяснил это сохранением более высокой инфляции дольше, чем ожидалось ранее.

Курс рубля

На укрепление курса рубля во II половине 2023 года в большей степени повлияла не мера по обязательной продаже валютной выручки, а улучшение торгового баланса и ужесточение ДКП, считает ЦБ. Поэтому в случае сворачивания этой меры курс рубля не должен значительно измениться.

В каких отраслях наибольший дефицит труда

ЦБ выделил обрабатывающее производство, грузоперевозки, строительство и торговлю, — компаниям из этих отраслей приходится нести повышенные издержки в виде роста зарплат для привлечения специалистов.

Прогнозы наших экспертов

По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, в 2024 году ставка может быть быстро снижена до 14–13% из-за ухода временных конъюнктурных факторов высокой инфляции. Глава дирекции инвестиционного консультирования А-Клуба Евгений Кочемазов ждёт снижения в лучшем случае до 12–11% на конец года.

Наши эксперты рекомендуют увеличить депозит, пока не снизились ставки по вкладам, и добавить в портфель длинные облигации с фиксированным купоном, от 2 лет и выше. Есть и позитивные сигналы для акций: снижение ключевой ставки улучшит финансовые результаты компаний.

Альфа-Инвестиции