Обыкновенные акции Татнефти скорректировались вместе с рынком и прошли дивидендную отсечку, — теперь их цена стала привлекательней. Рассказываем, почему бумаги стоит рассмотреть для покупки.

Торговый план

• •

  Покупка: Татнефть ао по цене не выше 605 руб.

• •

  Срок: 6 месяцев

• •

  Цель: 720 руб. за акцию

• •

  Потенциальная доходность: до 19% (38% годовых)

Факторы в пользу роста

Стабильный бизнес

В I полугодии 2024 года выручка и чистая прибыль Татнефти выросли. При этом капитальные затраты, которые увеличивались последние несколько лет, начали снижаться. Сейчас их сокращение приводит к росту свободного денежного потока, что, в свою очередь, увеличивает потенциал для будущих дивидендных выплат.

Дивиденды

8 октября 2024 года закрылся реестр для выплаты дивидендов, доходность составила 5,8%. Рост финансовых показателей компании позволяет направить на дивиденды не минимальные 50%, а более 70% прибыли. Сильный баланс компании и практически отсутствующий чистый долг дают основания полагать, что дивиденды останутся высокими. Это станет важным фактором поддержки акций в среднесрочной перспективе и поможет быстро закрыть текущий дивидендный гэп.

Нефть и рубль

Хотя стоимость нефти снижается последние несколько месяцев, она не опускается ниже отметки $70. Это положительный фактор для нефтяных компаний, особенно с учётом ослабления рубля.

Стратегия развития

Ключевое направление развития компании — эксплуатация и расширение комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО» в Нижнекамске. Стратегия компании предполагает последовательный ввод в эксплуатацию новых установок для углубления переработки. Это позволит увеличить объём выпуска продукции и повысить долю светлых нефтепродуктов, включая автомобильный бензин, с высокой добавленной стоимостью. В результате маржинальность бизнеса вырастет.

Сейчас сеть АЗС Татнефти насчитывает более 1500 станций, и она может расширяться в долгосрочной перспективе.

Риски

• •

  Более низкие дивидендные выплаты по итогам 2024 года.

• •

  Падение стоимости нефти или сокращение объёмов добычи.

• •

  Жёсткая денежно-кредитная политика Банка России для борьбы с инфляцией способна продлиться дольше, чем ожидалось. Тогда рынок акций удержится в боковике, что может вызвать снижение акций Татнефти.

Для ограничения потенциальных убытков можно разместить стоп-заявку на 5–7% ниже уровня входа.

Перейти к покупке Татнефти ао

Как увеличить прибыль

Обыкновенные акции Татнефти являются ликвидным имуществом и доступны для маржинального кредитования — с помощью этой услуги можно увеличить итоговую доходность.

Например, если у инвестора есть 10 тыс. руб. и он использует второе плечо, то инвестировать можно до 20 тыс. руб. Таким образом, доходность от изначальной суммы инвестиций вырастет в 2 раза, до 36%. Уровень плеча можно менять, в Татнефти-ао допускается увеличение позиции в 4,5 раза, то есть доходность ограничена 82% (без учёта комиссий).

Маржинальные сделки суммой до 30 тыс. руб. бесплатны. Если перешагнуть этот порог, будет списываться комиссия согласно выбранному тарифу и размеру плеча.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции