На рынке акций боковик. Волна распродаж облигаций остановилась. Рубль перестал слабеть и может укрепиться на фоне выросших цен на нефть.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи завершил прошлую неделю на уровне 2800 п., обороты в пятницу упали до 62 млрд руб.

• •

  Ни растущей, ни падающей тенденции сейчас нет, на рынке акций — боковик. Подъёму мешают высокие рублёвые процентные ставки: вместе с увеличением доходностей облигаций растёт их привлекательность по сравнению с акциями. В то же время Индекс МосБиржи не может сильно снижаться, так как рубль ослаб и цены на нефть выросли.

• •

  На этой неделе в центре внимания останется геополитика. Фьючерсы Brent на прошлой неделе выросли на 8% из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Риски дальнейшей эскалации высокие.

• •

  Волна ослабления рубля в последние сессии прекратилась. Курс юаня остановился на отметке 13,5 руб., официальный курс доллара — около 95. В ближайшее время вероятно умеренное укрепление рубля. Помимо выросших цен на нефть, поддержку окажет увеличение объёма ежедневных операций по продаже иностранной валюты — с 0,2 до 5,3 млрд руб.

• •

  На рынке облигаций к концу прошлой недели распродажи также остановились. Однако поводов для роста пока нет, учитывая ожидания увеличения ключевой ставки ЦБ 25 октября. Индекс ОФЗ по-прежнему находится около двухлетних минимумов.

Сектора

• •

  Все отраслевые индексы в пятницу закрылись в плюсе, но в первую очередь выделяем акции нефтяников. Ожидаем, что бумаги ЛУКОЙЛа, Татнефти, Роснефти и Газпром нефти в среднем будут лучше Индекса МосБиржи на этой неделе.

Акции в фокусе

• •

  Ашинский метзавод (+9,8%). За две сессии акции отскочили на 20%. Объёмы торгов остаются высокими, очень много спекуляций без привязки к фундаментальным факторам. Текущие уровни, на наш взгляд, завышены. Повторения высоких дивидендов не ждём. Ожидаем падение акций в среднесрочной перспективе.

• •

  ЛУКОЙЛ (+0,8%). Акции вышли на первое место по объёму торгов. Интерес инвесторов обусловлен ростом цен на нефть — увеличиваются финансовые результаты компании. При закреплении котировок выше уровня сопротивления 7050–7100 руб. цели роста сместятся к отметке 7350 руб.

• •

  Сургутнефтегаз ап (-1,4%). При первых же признаках, что ослабление рубля остановилось, привилегированные акции компании показали худший результат в Индексе МосБиржи. Текущие уровни выглядят фундаментально справедливыми. Но чем ближе конец года, тем сильнее будет влияние валютного курса на котировки Сургутнефтегаза, так как от уровня пары USD/RUB зависит валютная переоценка «кубышки» компании, чистой прибыли и дивидендов.

События сегодня

• •

  Закрытие дивидендного реестра Татнефти (38,2 руб., 5,8%). Прогноз динамики после отсечки здесь.

• •

  Повторное собрание акционеров Группы Позитив по вопросу допэмиссии.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции