Инвесторы на рынке акций ждут пятничное заседание ЦБ. Причин для роста пока мало. Хуже остальных могут быть бумаги компаний с высоким долгом.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник снизился на 0,7%. Торговая активность оставалась невысокой. Большинство голубых фишек закрылись в минусе.

• •

  На рынке сохраняется боковик, когда нет устойчивой тенденции роста или снижения. Область сопротивления на 2880–2900 п., снизу зона поддержки на 2720–2730 п. Высок риск достижения нижней границы, при её пробое цели сместятся к 2650 п.

• •

  До заседания ЦБ в пятницу не видим причин для существенного роста акций. Банк России точно не даст сигнала на скорое смягчение ДКП и снижение ключевой ставки, поэтому хуже рынка на этой и следующей неделе будут бумаги компаний с высоким долгом: АФК Система, МТС, ТМК, М.видео, Сегежа, РусГидро, ВК, Делимобиль.

• •

  Не добавляет оптимизма инвесторам анонс очередного пакета санкций США: Джанет Йеллен заявила, что на следующей неделе будут введены новые ограничения.

• •

  На рынке облигаций вчера преобладали продажи. Индекс ОФЗ остаётся ниже уровня 100 пунктов.

• •

  На валютном рынке курс юаня снова выше 13,5 руб., официальный курс доллара — выше 96 руб.

Сектора

• •

  Лучше рынка вчера был нефтегазовый сектор, в основном за счёт НОВАТЭКа и Газпрома. Учитывая слабый курс рубля и стабильные цены на энергоносители, отраслевой индекс и далее будет устойчивей Индекса МосБиржи.

Акции в фокусе

• •

  Полюс (+0,3%). После решения вернуться к дивидендам акции в лидерах по объёму торгов. У нас позитивный взгляд на перспективы бумаг, особенно с учётом высоких цен на золото. Не исключаем роста выше 16 000 руб. до конца года. Сегодня состоится заседание совета директоров, компания может направить на дивиденды 30% EBITDA за последние 4 квартала. Согласно консенсусу аналитиков, выплаты могут быть около 1200 руб. (8,2%).

• •

  Газпром (+0,2%). В Минфине РФ ожидают увеличения дивидендных выплат госкомпаний в 2025 году. Вероятно, именно эта новость обеспечила рост акций Газпрома, в моменте они прибавляли более 3%. На наш взгляд, высоких выплат от компании в 2025 году ждать не стоит, учитывая значительный долг и потребность в средствах для инвестпрограммы.

• •

  Софтлайн (-0,7%). Совет директоров утвердил байбэк на 12 месяцев в объёме 5% акций. Это должно позитивно повлиять на котировки. Подробности здесь.

• •

  ВУШ Холдинг (-1,2%). Объявлены годовые дивиденды 2,11 руб., которые в 4 раза ниже прошлогодних. Это связано с сокращением чистой прибыли и ростом долга. Соотношение Чистый долг/EBITDA поднялось в диапазон 1,5–2,5х, а значит на выплаты направляется 25% прибыли вместо 50%. Акции сейчас на минимумах за два года, и пока не видим причин для существенного роста.

События сегодня

• •

  РусГидро опубликует операционные результаты за III квартал 2024 года.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ 26245 и 29025.

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует данные по недельной инфляции, а также статистику по промышленному производству в РФ за 9 месяцев.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции