Прошлая неделя завершилась импульсом роста акций. Но уже в понедельник из-за фактора геополитики рынок может вновь оказаться под давлением.

Тенденции

• •

  В конце прошлой недели на российском рынке акций прошёл импульс роста. В пятницу Индекс МосБиржи поднялся на 1,6% и закрылся на уровне 2750 п. Волна роста ускорилась после новостей о телефонных переговорах глав РФ и Германии.

• •

  Сегодня с открытия фактор геополитики, наоборот, может оказать давление на котировки рублёвых акций и облигаций. Из-за принятых решений западных стран растут риски эскалации конфликта, что негативно отразится на настроениях участников.

• •

  На дневном графике Индекса МосБиржи все колебания последних дней не меняют общую картину. Рынок с начала сентября находится в середине широкого боковика (2500–2900 п.), и в ближайшее время останется в этих границах.

• •

  Хотя внешний фон сегодня располагает к снижению и не исключён откат к 2700 п., локальную поддержку рынку акций оказывает ослабление рубля. Официальный курс USD/RUB впервые за год поднялся к отметке 100 руб. В структуре Индекса МосБиржи более 60% акций выигрывают от роста валюты. В основном это бумаги экспортёров.

• •

  На рынке облигаций на прошлой неделе преобладали покупки. Особенно сильно росли длинные ОФЗ, которые уже сегодня могут начать корректироваться вниз. Подробнее о перспективах гособлигаций читайте в специальном материале.

Сектора

• •

  Лучшую динамику в последние сессии показали акции сектора металлургии и добычи на фоне слабости рубля и роста цен на металлы. В начале недели они могут остаться в числе лидеров.

• •

  В аутсайдерах по-прежнему акции девелоперов. Индекс строительного сектора в пятницу был единственным, закрывшимся в минусе (-0,5%). Причин для изменения этой тенденции пока не видим.

Акции в фокусе

• •

  РУСАЛ (+7,4%). Цены на алюминий выросли на 5% после решения Минфина КНР отменить налоговые льготы на экспорт. Это привело к ралли акций РУСАЛа, бумаги на максимумах с июля. Ближайшие цели роста — в диапазоне 40,6–42 руб. Но долгосрочный взгляд сдержанный, учитывая отсутствие дивидендов, высокий долг и обширную инвестпрограмму. Вслед за РУСАЛом растут и акции материнской ЭН+ Групп (+4%).

• •

  Совкомбанк (+3,5%). Чистая прибыль в III квартале составила 17,8 млрд руб., что немного выше наших ожиданий и на 30% выше прошлого квартала. Рентабельность капитала — в рамках прогнозов. Подробности здесь.

• •

  Хэдхантер (+0,7%). Основные финансовые показатели в III квартале оказались на уровне или чуть выше консенсус-прогнозов. Но отмечаем постепенное замедление темпов роста выручки, что частично связано с эффектом высокой базы. В то же время позитивно, что рентабельность по EBITDA достигла исторического максимума, а расходы растут медленнее, чем увеличивается выручка. Подробности здесь.

• •

  Совкомфлот (+0,3%). Вышел финансовый отчёт за III квартал. Детали здесь. Вряд ли в ближайшее время акции будут лучше рынка, учитывая высокую вероятность снижения дивидендов по сравнению с прошлым годом. Кроме того, в этом году не будет промежуточных дивидендов — они перенесутся на итоговую выплату (июль 2025 года).

События сегодня

• •

  Заседание совета директоров МД Медикал Груп по дивидендам за 9 месяцев 2024 года.

Индекс риска — 7 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции