Бумага ускорила падение на фоне рекордного объёма сделок: более 12 млрд руб. Таких оборотов за один день по акциям Мечела не было почти три года. В сумме за восемь последних сессий акция потеряла около 29% стоимости.

В чём причина

Акция показывает себя хуже рынка уже не первый месяц и с уровней середины мая откатилась вниз уже более чем на 56%, из которых 40% пришлось на последний месяц и почти 30% на последнюю неделю.

Аномальные объёмы сделок были зафиксированы ещё накануне, в четверг, когда акции Мечела потеряли более 8% при дневном обороте свыше 10 млрд руб. Обычно объём торгов по бумаге в 5–10 раз меньше.

Триггером обвала акций стал финансовый отчёт за II квартал и I полугодие, из которого следует, что убыток компания вырос до 16,7 млрд руб. против 3,5 млрд руб. годом ранее, то есть почти в пять раз.

На этом фоне чистый долг к EBITDA вырос до 3,3 по сравнению с 2,9 на конец 2023 года. Порядка 16% заимствований приходится на иностранную валюту, при этом компания наращивает именно валютную часть долга.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Производственные результаты нельзя назвать провальными. Мечел нарастил продажи коксующегося угля (+15%) и антрацита (+20%), хотя и подчеркнул, что отчасти сыграли разовые факторы (старые запасы).

Финансовые результаты хуже, чем ожидал рынок. В частности, главный негатив связан с ростом валютной долговой нагрузки и размером выплат по долгу, которые выросли вдвое: с 9,2 до 18,3 млрд руб.

Активные распродажи в Мечеле могут продолжиться в ближайшие недели. Против компании играют высокая ключевая ставка, рост долга, а также отсутствие динамики в мировых ценах на сталь и уголь.

В пользу Мечела сейчас играет только слабость рубля (рост валютных курсов). В сумме это даёт основания полагать, что большая часть негатива позади, а покупатели акций Мечела могут вернуться до конца этого года.

Альфа-Инвестиции