Снижение рынка акций ускорилось. Падение было обусловлено высокими процентными ставками и растущей доходностью облигаций.

Тенденции

• Индекс МосБиржи в среду упал на 2% и опустился ниже уровня 2800 пунктов. Кроме акций Сургутнефтегаза и Татнефти, все бумаги в его составе закрылись в минусе.

• Ключевой фактор давления на акции — это рост доходности рублёвых облигаций. Так, Индекс ОФЗ вчера упал пятую сессию подряд и переписал двухлетние минимумы. В ближайшее время ожидаем его снижения к уровню 100 пунктов.

• Аукционы ОФЗ прошли по рекордно высоким ставкам, но спрос всё равно был низким. При этом обещания Минфина разместить ОФЗ на 2,4 трлн руб. в IV квартале сами по себе провоцируют ожидания дальнейшего снижения их цен из-за опасений навеса предложения.

• Расширение дефицита бюджета на 2024 год и рост тарифов оказались выше июльского прогноза, и Банк России учтёт это в октябре, заявил зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин. Это сигнал в пользу ужесточения денежно-кредитной политики.

• Инфляция с 24 по 30 сентября составила 0,19% против 0,06% неделей ранее. Цифры высокие и указывают на отсутствие признаков замедления инфляции. К концу года показатель приблизится к 8%, что выше прогнозов ЦБ РФ (6,5–7%).

• На фоне таких тенденций складывается консенсус, что ЦБ РФ 25 октября точно поднимет ключевую ставку.

• Негативный сигнал: падение рынка акций происходит даже, несмотря на выросшие цены на нефть и ослабление курса рубля.

• Потенциал роста акций в ближайшие недели выглядит ограниченным. Но лучше рынка должны быть акции экспортёров, особенно нефтяники. Хуже рынка могут выглядеть бумаги компаний с высоким долгом: Сегежа, М.Видео, АФК Система, МТС, Самолет, ТМК, Мечел.

• На дневном графике Индекса МосБиржи реализуется ожидаемый сценарий боковика, когда нет устойчивого тренда вниз или вверх. Сверху уровни сопротивления — на отметке 2880–2900 пунктов, снизу ближайшие поддержки — на 2730 пунктов.

Акции в фокусе

• Московская биржа (-1,2%). Общий объём торгов в сентябре упал на 4% к августу и к сентябрю прошлого года. При этом выросли обороты на рынках акций (+11,1% год к году), облигаций (+69,2% год к году), срочном рынке (+6,7% год к году). Мосбиржа не раскрывает цифры по объёмам торгов на валютном рынке, но, вероятно, именно из-за спада этого сегмента общий объём в годовом выражении снизился. Влияние месячных цифр на динамику акций Мосбиржи нейтральное.

• Совкомбанк (-2,1%). Мосбиржа установила коэффициент free-float Совкомбанка на уровне 10%. Новость позитивная, так как уже на следующем заседании индексного комитета акции Совкомбанка должны включить в Индекс МосБиржи, что обеспечит приток инвесторов.

• Сбербанк-ао (-2,6%). Акции находятся в лидерах по объёму торгов и показывают самое сильное падение за месяц. Учитывая мнение участников рынка по поводу дальнейшего увеличения процентных ставок, бумаги Сбербанка в краткосрочной перспективе могут опуститься ещё ниже. Ближайшие уровни поддержки находятся около 250–255 руб.

События сегодня

• Закрытие дивидендных реестров:

• •

  ИНАРКТИКА (10 руб., 1,5%)

• •

  Займер (12,02 руб., 6,8%)

• Хэдхантер проведёт День инвестора.

• Минфин опубликует цифры по объёму фактических и плановых нефтегазовых доходов, что позволит оценить объём операций по продаже/покупке валюты в октябре в рамках бюджетного правила.

• Последний день приёма заявок на участие в SPO «Рентал ПРО».

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента Альфа-Инвестиции