Инвестиций без рисков не бывает, но на рынке всегда есть выбор спокойных бумаг, которые подойдут даже самому осторожному инвестору. У них низкая волатильность, крепкий бизнес и предсказуемые дивиденды.

Консервативные акции

У каждого инвестора свой риск-профиль, но есть общие критерии для бумаг, которые считаются относительно безопасными для покупки.

1. Низкая бета

Если коэффициент находится в диапазоне от 0 до 1 (или от 0 до -1, когда бумага двигается против рынка), то это говорит о том, что акция ведёт себя спокойнее, чем рынок в целом. Актуальные данные по бете публикует биржа.

2. Умеренные долги

Долговое финансирование — это норма для любой компании. Зачастую взять заём выгоднее, чем использовать собственные средства из оборота. Но важно соблюдать баланс и выбирать компании с низким соотношением долга и капитала.

3. Наличие дивидендов

Важен не сам размер (высокий дивиденд может оказаться одноразовым), а наличие денег для регулярных выплат. Если компания имеет положительный денежный поток, то акционеры могут рассчитывать на дивиденды.

Отбираем пятёрку акций

Под описанные критерии попадает около десятка ценных бумаг. Отберём те из них, которые не только интересны по своей прошлой динамике, но также перспективны с прицелом на ближайший год и далее.

• •

  Транснефть-ап

Торгуются только привилегированные акции, обыкновенные принадлежат государству. Это делает бумаги Транснефти похожими на облигацию: они редко падают в цене и накапливают вес перед следующими выплатами.

Бета за последний год близка к нулю (-0,1), то есть Транснефть даже играет роль условно защитной бумаги. Избыточной долговой нагрузки у компании нет — чистый долг отрицательный.

Акции в растущем тренде на ожиданиях сплита. Но и после дробления номинала факторы роста остаются в силе: восстановление выручки, рост прибыли и рентабельности, запас наличности, двузначные дивиденды.

• •

  Московская биржа

Системообразующая компания для рынка акций, госдолга и валюты. Мосбиржа не имеет прямых конкурентов в России. При любом состоянии экономики её услугами вынуждены пользоваться банки, регуляторы и правительство.

По отчётам видно, что бизнес имеет ежегодный стабильный комиссионный доход. У Мосбиржи в принципе нет долга, зато есть крупный объём свободных клиентских денег, которые приносят дополнительный процентный доход.

Бета акций Мосбиржи за последний год составляет всего 0,35 — изменчивость втрое ниже, чем в среднем по рынку. Исторически компания неплохо платит: 5–10% в год при среднем росте дивиденда на 25% ежегодно.

• •

  Интер РАО

Предсказуемый бизнес: генерация электроэнергии. Одна из немногих на рынке компаний с отрицательным долгом и массивной денежной позицией. Интер РАО зарабатывает на высокой ставке, размещая остатки в банках.

Невысокий, но стабильный дивиденд (5–7%) и возможность платить его много лет. Также стоит отметить, что почти 30% акций находится на балансе самой компании (казначейские), в будущем они могут быть погашены.

Как и большинство крупных энергетиков, Интер РАО торгуется без экстремальных движений: бета ниже 0,5 (вдвое ниже Индекса МосБиржи). Акции медленно, но растут последний год и сохраняют потенциал на будущее.

• •

  Ростелеком

Вторая по ликвидности (после МТС), зато первая по динамике акция в секторе коммуникаций: +26% за год против +7% у главного конкурента. В плане бизнеса Ростелеком также выглядит крепче: долг у него ниже, а маржа шире.

Бета акций по котировкам последних 12 месяцев — отрицательная и составляет -0,22. Это редкость среди растущих бумаг и опять же даёт дополнительную защиту портфелю от просадок всего рынка.

Дивиденды не такие высокие, как у МТС: порядка 7–9% в разные годы. Но это компенсируется их крайне высокой стабильностью: у Ростелекома не было ни одной отмены с 2011 года. При этом компания планирует наращивать выплаты.

• •

  «Мать и дитя»

У компании нет специфических для России рисков: бизнес связан с платными медицинскими услугами, и его клиентская база (наиболее обеспеченные жители столичного региона) держится на стабильном уровне.

Чистый долг — отрицательный, -9 млрд руб. за прошлый год. Компания стабильно платит своим акционерам уже более 10 лет, со времён размещения в Лондоне. С ноября у компании первичный листинг на Мосбирже.

Бета акций «Мать и дитя» — около 0,5 (вдвое спокойнее, чем Индекс МосБиржи). Номинально дивиденд невысокий: в среднем 2–3% в год. Но с учётом роста цены самих акций в рублях в среднем прибавляет 20–40% ежегодно.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции