Индекс МосБиржи приближается к максимальным уровням с 2022 года в районе 3280–3290 п. Эти рубежи трижды разворачивали растущие тренды. Сейчас же может быть предпринята попытка пробоя этой области. Оценим, какие акции в этой ситуации могут расти быстрее рынка.

Полгода боковика

С августа 2023 года Индекс МосБиржи находился в боковом коридоре шириной 10%. Было несколько волн роста и снижения. Установлены следующие границы этой формации:

• •

  Снизу область поддержки на 2960–2990 п.

• •

  Сверху зона сопротивления на 3280–3290 п.

  

Пробой и новые цели

Сейчас индекс находится на уровне 3280 п., то есть как раз на верхней границе бокового коридора. Внешний фон и общая конъюнктура на нашем рынке не мешают пробою ключевых рубежей в ближайшие дни. К тому же март является сезонно самым сильным месяцем для российского рынка акций. Очевидность указанных уровней для всех инвесторов лишь усиливает важность текущего момента.

При прохождении 3290 п. по многим тяжеловесным акциям держатели коротких позиций могут начать их закрывать, опасаясь ускорения роста. Это обеспечит дополнительный спрос. В результате может реализоваться самосбывающийся прогноз, когда рыночные ожидания пробоя и ускорения сами по себе провоцируют этот импульс.

При выходе наверх из бокового коридора первым техническим сопротивлением станет район около 3400 п. — это предполагает подъём на 3%.

Какие акции — фавориты

При реализации сценария пробоя в перспективе нескольких дней/недель следующие параметры могут способствовать опережающей динамике конкретных акций:

– Относительно высокий коэффициент Бета к Индексу МосБиржи.

– Наличие простых и понятных драйверов роста и невысокая фундаментальная оценка.

– Высокая ликвидность, характерная для наиболее популярных голубых фишек. В целом первый эшелон в таких ситуациях выглядит сильнее.

– Потенциально высокий объём накопленных коротких позиций.

Например, исходя из указанных факторов можно предположить, что лучше рынка будут акции:

• •

  Сбербанк

• •

  Северсталь

• •

  Самолет

• •

  Татнефть

Сбербанк

Эти бумаги наиболее чутко реагируют на изменение индекса: у них один из самых высоких годовых коэффициентов Бета (выше 0,6) среди компаний-тяжеловесов. К его бизнесу у многих инвесторов нет вопросов: три квартала подряд банк отчитывается лучше прогнозов. Дивидендная доходность — двузначная, что позволяет большинству держателей не сбрасывать акции Сбера даже в условиях высоких ставок по депозитам.

После осенней паузы в акциях они снова растут с опережением рынка: более 9% с начала этого года. В стратегии Альфа-Банка на 2024 год целевая цена на 12 месяцев составляет 365 руб., что на 23% выше текущих значений.

Северсталь

Последний отчёт — лучше ожиданий. Компания возвращается к дивидендам: обычно компания платит чаще, чем раз в год. По итогам января фишка попала в топ-10 бумаг розничных портфелей.

Фундаментально бизнес силён: у Северстали самая высокая маржинальность и рентабельность в отрасли. Недавний откат от локальных пиков не снизил интерес инвесторов к Северстали, просадку быстро выкупили.

Самолет

Лидер строительной отрасли по темпам роста и эффективности продаж. За предыдущий год компания нарастила выручку в 1,5 раза, а в 2024 году с учётом поглощения ГК МИЦ в сумме планирует вырасти ещё на 70%.

После роста осенью (до +70% за целый год) акции около квартала остывали и консолидировались, но не сбавили в оборотах: +20% с середины января. В пользу дальнейшего роста акций играет высокая рентабельность, а также амбициозные планы менеджмента по расширению бизнеса.

Татнефть-ао

За год капитализация компании удвоилась, однако даже после этого при текущей конъюнктуре на рынке нефти ожидаемая дивидендная доходность может быть выше среднерыночной (более 13%). Это продолжит толкать котировки наверх, в сторону 800+ руб. Аналогичная картина и в акциях ЛУКОЙЛа, которые могут выглядеть сильнее индекса.

Альфа-Инвестиции