Главное

Вчера в лидерах торгов на Мосбирже были бумаги ЦИАН (+6%). Причина — компания представила сильный отчёт за III квартал. Темпы роста выручки рекордные за последний год благодаря недостаточному спросу, избыточному предложению и более длительным срокам продажи на рынке недвижимости. Рентабельность резко возросла не только благодаря спросу, но и относительно невысоким расходам на персонал. Компания накопила средства для дивидендов, но есть технические сложности. Обо всём подробнее ниже.

Как ЦИАН отработал в III квартале (изменения показателей — год к году)

Выручка = 2,24 млрд рублей (+44%)

Такие темпы роста выручки последний раз были в III квартале прошлого года. Компания отметила увеличение доходов от размещения объявлений, лидогенерации в Москве и Московской области и рекламы. Это неудивительно, учитывая ситуацию на российском рынке недвижимости: недостаточный спрос, избыточное предложение, более длительные сроки продажи недвижимости. Поэтому девелоперы и агентства недвижимости больше вкладываются в маркетинговую поддержку объявлений. А вот выручка ипотечного сегмента бизнеса снизилась на 26%. Причина: спрос на ипотечные кредиты не полностью восстановился после повышения ключевой ставки в конце февраля и пострадал из-за геополитической напряжённости.

Скорректированная EBITDA = 0,55 млрд рублей (+264%)

Рентабельность по EBITDA существенно улучшилась по сравнению с III кварталом прошлого года: 24,5% против 9,7%. Несмотря на сезонный рост расходов на маркетинг, расходы на персонал не изменились, что поддержало прибыльность компании.

А дивиденды будут?

Компания накопила достаточно средств на балансе и готова подумать о выплатах акционерам. Но предупредила о технических сложностях: международная корпоративная структура и действующие ограничения могут препятствовать перечислению дивидендов на счета российских инвесторов.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram