Акции АФК «Система» с начала года подорожали на 55%, и инвесткомпания вернулась к выплате дивидендов — хоть и небольших. Котировки ещё могут вырасти - рассказали аналитики А-Клуба. Для этого нужно провести IPO Биннфарм и Медси, чтобы сократить долг.

Как акции АФК Система могут вырасти

Они могут получить импульс к росту, если инвесткомпания выведет на IPO «дочек», которые пока не торгуются на бирже, считают аналитики А-Клуба. По их мнению, высока вероятность, что этой осенью АФК так и поступит. Вот почему.

«Системе» очень нужно сокращать долг. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра на конец I квартала — 258,1 млрд руб. Это рекорд. А поскольку ЦБ начал повышать ключевую ставку — процентные платежи станут гигантскими. Чтобы обслуживать долг, компании придётся уменьшать инвестиции. Привлечение денег через IPO портфельных компаний может стать выходом.

Осенью может открыться окно возможностей для размещений. Российский фондовый рынок последнее время растёт ошеломительными темпами. Это отражает его замкнутость и повышенный риск-аппетит инвесторов.

А кто пойдёт на IPO?

Портфель публичных компаний АФК «Система» уже включает МТС, Ozon, Segezha и Эталон. Самые вероятные кандидаты на очереди — Биннофарм групп и Медси.

Биннофарм групп — одна из крупнейших фармацевтических компаний России, «Системе» принадлежит 75,3%. За I квартал выручка = 6,8 млрд руб. (+4%, сравнения здесь и дальше год к году), EBITDA = 2 млрд руб. (+45%).

А менеджмент сети клиник Медси в марте уже сообщал, что компания планирует подготовиться к IPO к концу осени. АФК владеет примерно 95% компании. У Медси показатели тоже хорошие. По итогам 2022 года выручка = 36 млрд руб. (+19,6%), EBITDA = 6,5 млрд руб. (+9,7%).

Как это поможет «Системе»?

Если всё случится, то от двух размещений АФК «Система» потенциально сможет привлечь до 101,3 млрд руб., подсчитали аналитики А-Клуба. А ещё стоимость акций самой компании сильно отстала от общей стоимости её публичных активов. Это две причины, почему, по их мнению, акции АФК «Система» до конца года могут сильно подорожать.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram