Россия и Китай могут в ближайшее время завершить предварительные работы по газопроводу «Сила Сибири – 2» и подписать контракт по его строительству, рассказал вице-премьер РФ Александр Новак.

Вице-премьер подчеркнул, что у России и Китая есть и «другие новые проекты».

Президент России Владимир Путин 16–17 мая находится с визитом в Китае, где могут обсуждаться перспективы строительства «Силы Сибири – 2». По этому газопроводу планируется поставлять 50 млрд куб. м природного газа из России в Китай через территорию Монголии.

Почему контракт важен для Газпрома

После 2022 года Газпрома потерял большую часть экспортных поставок в Европу. В 2021 году объём экспорта газа в Европу оценивался в 150 млрд куб. м. В 2023 году МЭА оценило его уже всего в 45 млрд куб. м.

Около 100 млрд куб. м выпадающих поставок предполагается перенаправить в Китай, но для этого не хватает инфраструктуры. Частично проблема решена с помощью газопровода «Сила Сибири»: по нему в 2023 году было поставлено 22,7 млрд куб. м. Предполагается, что в 2025 году он выйдет на полную мощность — 38 млрд куб. м в год, но этого всё равно мало.

Строительство «Силы Сибири – 2» позволит через несколько лет поставлять в Китай ещё 50 млрд куб. м в год, что значительно улучшит финансовое положение Газпрома. Без этого газопровода восстановить доходы до прежнего уровня будет очень сложно. Для примера, по итогам 2023 года компания отчиталась об убытке 629 млрд руб.

Что происходит с акциями

Акции Газпрома торгуются вблизи минимумов с весны 2019 года. Если появятся новости о том, что контракт по «Силе Сибири – 2» всё-таки подписан, то котировки могут вырасти и даже достичь максимума с начала 2024 года.

Однако этот импульс может оказаться кратковременным. Нет причин ждать устойчивого восходящего тренда, поскольку экспорт по «Силе Сибири – 2» начнётся ещё нескоро, а до этого времени компании придётся полагаться лишь на существующие источники доходов.

Важным фактором для акций будут дивиденды. По дивидендной политике компания могла бы выплатить акционерам 50% от скорректированной прибыли. По итогам 2023 года этот показатель был положительным и формально даёт повод надеяться на дивиденды около 15 руб. на акцию.

Однако, возможно, в текущем положении Газпром предпочтёт сохранить деньги в компании. Это решение может зависеть в том числе от переговоров по «Силе Сибири – 2». Рекомендация по дивидендам может появиться в ближайшее время — и повлияет на цену акций.

Альфа-Инвестиции