Цены российских государственных облигаций полетели вниз
Что происходит?
20.09.2022
Цены на российские государственные облигации вчера снижались так же стремительно, как после возобновления торгов на бирже в марте этого года. Кажется, инвесторы ждут более жёсткой политики ЦБ и бюджетных рисков
Индекс RGBI (государственные облигации РФ) снизился на 1,2%
А вот как изменились цены отдельных бумаг по сравнению с закрытием торгов в прошлую пятницу:
Пятилетние облигации ОФЗ-26207 подешевели на 0,5 п.п, а их доходность достигла 8,32% (здесь и далее — данные к 20:00 по мск);
Семилетние ОФЗ-26237 потеряли в цене почти 0,6 п.п., доходность дошла до 9,03%;
Больше других обвалились в цене самые длинные облигации (четырнадцатилетние и семнадцатилетние): они потеряли в цене 1,3 п.п. и 1,6 п.п. соответственно.
Что происходит?
Инвесторов встревожило пятничное выступление главы ЦБ. Вот три главных прогноза из него, которые могли повлиять на цены облигаций:
Дальнейшего снижения ключевой ставки ждать не стоит. Возможен даже разворот денежно-кредитной политики и повышение ставки
Есть риск усиления санкций, которые ухудшат положение экономики и могут разогнать инфляцию
Бюджетные расходы и дефицит бюджета будут расти
Сегодняшнюю ситуацию прокомментировала Елизавета Наумова, аналитик рынка облигаций Альфа-Банка:
Снижение индекса RGBI вызвано риторикой главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на заседании Банка России в пятницу. Вновь прозвучала фраза о нарастании проинфляционных рисков и о потере силы разовых дезинфляционных факторов. Кроме этого, бюджетные расходы в ближайшее время будут расти, а значит у ЦБ будет меньше пространства для манёвра и смягчения денежно-кредитной политики. Возможно, при усилении инфляционного давления Центральному банку придётся развернуться и повысить ставку, а значит доходности тоже вырастут, что собственно сегодня и нашло отражение на рынке.
Долговой рынок хорошо растёт на стимулирующей денежно-кредитной политике (читай: снижение ключевой ставки). Теперь, когда наметились предпосылки для смены этой политики, рынок отреагировал падением.
Тем не менее нынешние распродажи кажутся пока чрезмерно эмоциональными.
Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram
