КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё
Эмитенты

ТМК отчиталась за 2023 год. Неплохие результаты

В целом отчёт ТМК соответствует ожиданиям аналитиков. Подсчитываем возможные дивиденды.

1 марта в 06:10

Поделиться

Компания ТМК опубликовала отчёт за 2023 год по МСФО. Рассказываем про ключевые показатели — и как их оценивают аналитики Альфа-Банка.

Финансовые результаты ТМК находятся в рамках наших ожиданий. Можно отметить объём реализации трубной продукции на уровне 4,2 млн тонн за отчётный период, где доля бесшовных труб составила около 82%, 3,4 млн тонн, а доля сварных труб — оставшиеся 18%, 0,8 млн тонн.

Выручка за 2023 год сократилась на 15% г/г, до 544,3 млрд руб. В 2022 году показатель составлял 629,2 млрд руб. Снижение произошло на фоне выделения части активов АО «ВТЗ» и АО «ЧТПЗ» по производству труб большого диаметра («ТБД») и их дальнейшей реорганизации в одну структуру ООО «ТМК Трубопроводные решения» (ТМК ТР), а также продажи Европейского дивизиона в 2022 году. В то же время скорректированная EBITDA осталась практически неизменной, на уровне 130,1 млрд руб. в отчётном периоде. Таким образом, рентабельность по EBITDA находится на рекордном уровне — около 24%.

Чистая прибыль составила 39,4 млрд руб., -6% г/г. Отметим, что чистый долг находится на уровне 246 млрд руб. по состоянию на 2023 год. Показатель Чистый долг/скорр. EBITDA находится на достаточно комфортном для группы уровне —1,9х. Целевое значение ТМК по показателю Чистый долг/скорр. EBITDA — 2,5x закреплено в стратегии группы до 2027 года.

Решения по дивидендным выплатам мы ожидаем в марте-апреле. Напомним, что дивиденды за I полугодие 2023 года были выплачены. Если ТМК выплатит 50% от чистой прибыли, дивиденд составит около 5 руб. за акцию, что соответствует дивидендной доходности 2,4% за II полугодие 2023 года.

Результаты компании мы оцениваем нейтрально и подтверждаем рекомендацию «Выше рынка», исходя из долгосрочной устойчивости фундаментального спроса на продукцию ТМК на внутреннем и экспортных рынках.

1 марта, в 11:00 мск, состоится пресс-конференция с менеджментом группы.

Важное про ТМК

  • Трубная Металлургическая Компания (ТМК) – ведущий поставщик стальных труб, трубных решений и сопутствующих сервисов для различных секторов экономики.

  • Обычно выплачивает дивиденды дважды в год. Высокая долговая нагрузка может помешать распределять значительную долю чистой прибыли (более 50%) среди акционеров.

  • Ключевой риск: конкуренция на внутреннем рынке из-за ввода мощностей по производству труб у других компаний сектора. Это может давить на общую маржинальность.

  • В 2023 году акции выросли на 140%, после чего торгуются в боковом коридоре 210–240 руб.

  • Долгосрочный взгляд на акции положительный. Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 345 руб.

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Дарим 5000 ₽ каждому

Откройте бесплатный счёт для инвестиций и покупайте ценные бумаги

Как заработать на бирже?

Делимся идеями в Telegram-канале

Картинка внутри узкого виджета

Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

Во что инвестировать

Что такое акции и как на них можно заработать?

Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов

Что такое облигации и как на них заработать?

Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход

Почему стоит покупать валюту на бирже?

На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас

Что такое фонды и как на них заработать?

Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход

Другие предложения об инвестициях

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией