С начала года индекс МосБиржи вырос на солидные 11%, а часть акций превзошли этот рост многократно. Последнее время объёмы торгов начали снижаться, и ажиотаж в акциях спал. Растущий тренд с середины декабря 2023 года актуален, но рынок достиг его верхней границы, из-за чего риски скорой коррекции возросли.

Мы отобрали три самые перегретые акции с помощью технического индикатора RSI за разные периоды и выделили те, которые в моменте не имеют причин для резкого выкупа просадки. В отборе участвовали акции Индекса МосБиржи и Индекса средней и малой капитализации.

ЛСР (+77%) — дивиденды и перспективы не радуют

В марте ЛСР опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты и объявил рекордные дивиденды в 100 руб. на акцию, хотя и ниже ожиданий рынка. На ближайшем горизонте новых драйверов роста акций не отмечается. Статистика по рынку ипотеки сейчас не на стороне застройщиков, повторить рекордные выплаты может оказаться проблематичным по итогам 2024 года. Интерес может сильно охладиться после дивидендной отсечки 2 мая.

Читать подробнее: Акции каких застройщиков стоит купить

Система (+50%) — нужно дождаться IPO дочек

Ключевой драйвер роста финансового холдинга — IPO дочек в 2024 году, что позволит снизить высокую долговую нагрузку. О планах вывести часть компаний на торги говорил менеджмент осенью прошлого года. Пока нет официальных заявлений и деталей сделки, акции могут значительно просесть на общерыночной коррекции. Финансовые результаты за 2023 год оказались достаточно слабыми, поэтому с этой стороны поддержки акций тоже ожидать не стоит.

Полюс (+29%) — как только остановятся цены на золото

Стоимость золота выросла на 13,5% с начала года на фоне активных закупок драгметалла центробанками развивающихся стран и в ожидании снижения ставки ФРС. Однако мартовская инфляция в США оказалась выше прогнозов, а аналитики теперь не ждут снижения ставки этим летом. На этом фоне цены на золото начали корректироваться, а вместе с ними могут пойти вниз и акции золотодобывающих компаний.

Что делать инвестору

Техническая картина говорит о перегретости рынка акций в целом. Если учесть динамику котировок за последние 52 недели (год), то осциллятор RSI укажет на перегретость больше половины акций.

На наш взгляд, долгосрочному инвестору стоит сократить позиции в стремительно выросших бумагах. Так удастся уменьшить риски потерь и создать запас для возможной покупки бумаг по более выгодной цене позднее. Краткосрочному инвестору лучше временно закрыть значительную долю позиций. Открывать позицию шорт рискованно из-за сложности спрогнозировать удачную точку входа и выхода.

Если продажа акции выходит за рамки вашей стратегии, то можно захеджировать свой портфель, например, с помощью фьючерсов, покупки консервативных активов в виде золота и облигаций. Ещё больше способов и рекомендаций, как ими воспользоваться, мы рассказали здесь.

Алексей Дмитриев, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции