Минфин с 5 апреля по 7 мая в рамках бюджетного правила намерен ежедневно покупать валюту в размере 11,2 млрд руб., говорится в сообщении ведомства.

В марте отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов (НГД) от ожидаемого объёма составило 107 млрд руб. В апреле дополнительные НГД запланированы на уровне 128,3 млрд.

На разницу между плановыми и фактическими поступлениями НГД в объёме 235,3 млрд руб. в месяц будет приобретаться валюта для ФНБ — так работает бюджетное правило.

Однако, помимо операций Минфина, ЦБ РФ также запланировал ежедневную продажу. В I полугодии он намерен продавать дополнительно по 11,8 млрд руб. в день.

Эта сумма обусловлена чистым инвестированием, а также расходованием средств ФНБ в целях финансирования дефицита федерального бюджета вне бюджетного правила.

Таким образом, чистые продажи валюты в апреле могут составить 0,6 млрд руб. в день.

Что это значит

С 5 апреля по 7 мая Банк России ежедневно будет продавать иностранную валюту всего на 0,6 млрд руб. Это значительно меньше, чем мартовские 7,1 млрд руб. Таким образом, российская валюта остаётся практически без поддержки, которую ей оказывали ежедневные операции регулятора.

В целом операции регулятора будут носить нейтральный характер. Сделки могут осуществляться в юанях. Объём продаж соответствует 0,3% от среднедневного оборота торгов CNY/RUB в режимах TOM и TOD на Московской бирже. По отношению к оборотам торгов по долларам, евро и юаням в парах к рублю это менее 0,2%.

Курс USD/RUB с начала года находится в диапазоне 87,5–93,5 руб. При этом наблюдается постепенное смещение котировок в верхнюю часть коридора. Сопротивление 93,5 руб. уже неоднократно тестировалось, но пока остаётся в силе.

Отсутствие поддержки со стороны операций ЦБ в апреле может компенсироваться продажами валюты экспортёрами для уплаты налогов по итогам квартала. Краткосрочный взгляд на валюту нейтральный, в то время как на более длинной дистанции не исключается плавный рост курса USD/RUB в район 94–95 руб.

Альфа-Инвестиции

---