C начала года цена золота выросла на 15,5% и приблизилась к отметке $2400 за тройскую унцию. В свою очередь акции золотодобывающих компаний ЮГК и Полюса подорожали на 70% и 35,5% соответственно. На основе исторических данных и технического анализа мы разобрались, сколько может продлиться рост цен на золото и когда ждать коррекции.

Разворотный индикатор

Осциллятор RSI — классический индикатор технического анализа для определения перекупленности актива. Сигналы очень простые:

Выход из зоны 40-70: скоро индикатор развернется обратно вместе с ценой актива

Вход из зону 40-70: сигнал на продолжение разворота

На нашем графике уровень перекупленности (70) отмечен красной линией, а уровень перепроданности (40) — зелёной. Индикатор не оставался надолго за пределами линий и каждый раз резко возвращался обратно в зону 40-70.

Золото уже некоторое время находится в зоне перекупленности и вскоре может последовать разворот с возвращением в зону 40-70, ближе к нейтральному уровню 50. А значит и цены пойдут вниз, хотя масштаб снижения предугадать сложно.

Корреляция с другими товарами

Цена золота сильно оторвалась от общей динамики цен на биржевые товары, которые отражает Bloomberg Index Commodity. Это ценовой индекс, куда входят 24 котировки глобальных товаров. С декабря 2023 года стремительно вырос разрыв в динамике между золотом и ценовым индексом: золото показывает опережение на 60%.

Последний раз такая ситуация наблюдалась летом 2020 года, но условия были другие. Тогда ставка ФРС была опущена до нуля на фоне пандемии, которая помимо экономических проблем создавала высокую неопределённость в мире.

Продолжительность роста в прошлом

Цена золота не первый раз показывает импульсный рост, но каждый раз за ним следовало охлаждение в виде коррекции. За последние пять лет схожий импульсный рост длился в основном 2-3 месяца. Текущий импульсный рост уже длится два месяца, а значит в апреле-мае может начаться коррекция.

На котировки золота влияют множество факторов, а исторические данные являются одним из способов анализа. Ранее мы уже разобрали факторы роста: ожидание снижения ставки ФРС и спрос со стороны мировых ЦБ.

Алексей Дмитриев, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

Dlitelnost_impulsnyh_rostov_ceny_zolota_17042024.png

 

Nakoplennaya_dinamika_ceny_zolota_i_indeksa_cen_na_tovary_17042024.png

 

RSI_17042024.png

 

---