В акциях рекордные обороты из-за высокой активности управляющих ПИФами и волатильности в ТКС Холдинге.

В нефтяном секторе идёт большая ротация. Крупные участники перекладываются в ЛУКОЙЛ.

Индекс ОФЗ падает 12 сессий подряд. Минфин размещается по рекордным ставкам.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи в среду вырос на 0,5%. Для возврата к растущему тренду необходимо вернуться выше 3290 п. В таком случае вновь станут актуальны среднесрочные цели на 3400 п.

  

• •

  Торговая активность на экстремально высоком уровне. Обороты в акциях Индекса МосБиржи 150 млрд руб. — максимум за 7 месяцев. Треть объёмов — в бумагах ТКС Холдинга из-за новостей о допэмиссии. Высокие обороты обеспечены и активностью ПИФов, которым разрешили продавать бумаги стратегических предприятий. Сегодня повышенные объёмы сохранятся из-за квартальной экспирации на срочном рынке.

• •

  Индекс ОФЗ упал 12-ю сессию подряд — к двухлетним минимумам. Минфин РФ разместил облигации ещё на 90 млрд руб. по рекордно высоким ставкам (13,43%). Рост доходностей к погашению ОФЗ делает их привлекательней, что давит на рынок акций.

• •

  Внешний фон умеренно позитивный. Нефть Brent растёт на 0,6%. В США после заседания ФРС индексы обновили исторические максимумы. Регулятор сохранил ключевую ставку, но по-прежнему ожидает её снижения в этом году. Джером Пауэлл намекнул: вскоре темпы сокращения баланса ФРС (QT) снизятся — это заявление обеспечило рост акций и драгметаллов.

Сектора

• •

  В нефтяном секторе большая ротация. После снятия запрета на сделки ПИФов с акциями стратегических предприятий видим значительные оттоки из Газпром нефти, Роснефти и Татнефти. В то же время идёт переток капиталов в акции ЛУКОЙЛа (+1,4%), которые два дня выглядят лучше рынка. Эта тенденция краткосрочная, но в целом именно ЛУКОЙЛ сейчас выглядит наиболее интересным в нефтяной отрасли.

• •

  Лучше рынка сегодня должны быть акции золотодобывающих компаний. Цена золота после заседания ФРС обновила исторические максимумы и сейчас выше $2200. Выделяем акции Южуралзолото (ЮГК) и Полюса.

Акции в фокусе

• •

  ТКС Холдинг (-3,2%). Компания выпустит 130 млн акций по 3423,62 руб. для интеграции Росбанка. Собрание акционеров (ОСА) будет 8 мая. Новость вызвала всплеск волатильности в бумагах ТКС. Важно, что объём допэмиссии также включает и запас акций для потенциальной продажи в рамках преимущественного права действующим акционерам. Невыкупленные бумаги погасят. Поэтому масштабного размытия доли действующих акционеров ТКС не ожидаем. Ближе к ОСА появится точная оценка пакета Росбанка для сделки. Уровень 3423 руб. — теперь психологическое сопротивление для ТКС до 12 апреля, даты закрытия реестра для участия в ОСА.

• •

  ВУШ Холдинг (+6,4%). Акции ускорили подъём и переписали исторические максимумы перед активным сезоном кикшеринга. Бумаги перегреты, оценка близка к фундаментально справедливой. Продажа выглядит оправданной.

• •

  Ростелеком-ао (+6,1%), -ап (+4,5%). В акциях прошёл внезапный импульс роста на высоких оборотах. Корпоративных новостей не появлялось. Взгляд на перспективы акций здесь.

• •

  Транснефть-ап (+1,5%). Опубликован неплохой отчёт за 2023 год по МСФО. Чистая прибыль выросла на 20,7%, до рекордного уровня, оказавшись выше консенсус-прогнозов. Подробности здесь. Дивиденды могут быть около 170 руб. (10,5%). Позитивный долгосрочный взгляд на акции, дивиденды в следующем году ожидаются ещё выше.

• •

  Интер РАО (+0,4%). Рекомендованы дивиденды 0,326 руб. или 25% прибыли за 2023 год. Доходность 8% — чуть ниже среднерыночной, что ожидаемо. Интер РАО остаётся одной из самых дешёвых генерирующих компаний, учитывая огромную чистую денежную позицию и казначейский пакет. Для значимого роста акций необходимо увеличение доли прибыли, направляемой на дивиденды, но этого не ожидается.

События сегодня

• •

  Сегодня или завтра Сегежа опубликует отчёт по МСФО за 2023 год. В фокусе денежные потоки в IV квартале и возможность обслуживания высокого долга.

• •

  ВК опубликует финансовые результаты за IV квартал. По оценкам аналитиков Альфа-Банка, рост выручки замедлится, но его темпы останутся высокими — на уровне 33% г/г.

• •

  VEON опубликует результаты за IV квартал. Ликвидность бумаг невысокая, интерес частных инвесторов к акциям иностранной компании также низкий.

• •

  Акции Диасофта откроются с гэпом вниз примерно на 1% из-за прохождения дивидендной отсечки.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции