Ставку почти снизили на 1%, рынок упал, а настоящие инвестиции — ещё впереди! 🚀

Рынок на этой неделе упал вместе со ставкой. Согласно некоторой логике, он должен был отреагировать нейтрально — ведь ожидания оправдались. Однако ЦБ на этот раз дал жёсткий прогноз по ставке. Кажется, что доходности по ОФЗ в 14% уже не выглядят такими уж высокими.

А самое главное, в моём понимании, инфляция, кто бы что ни говорил, всегда находится как минимум на уровне «безрисковых» инструментов. Сейчас (как, собственно, и всегда) инструменты с самым минимальным риском — это депозиты в банках и ОФЗ. Если не углубляться в реинвестирование, доходность тех и других находится примерно на уровне 13–13,5%.

Я, в свою очередь, склоняюсь к тому, что реальная инфляция находится где-то около этих уровней. И хотя нам говорят, что инфляция упала ниже 6%, мне не верится, что это так. И несмотря на всё происходящее, что делать инвестору? Правильный ответ, как мне кажется, — инвестировать, что ещё 😄

Я, собственно, это и продолжаю делать и сегодня расскажу, какие финансовые решения приняты на этой неделе.

Итак, поехали! 🚀

20.04.26 – 21.04.26

• Атомэнергопром – 001Р06 — получены купоны. Деньги направил на погашение кредитов.

$RU000A10C3M0

• МВ Финанс (выпуск 4 от эмитента) — получено погашение, и это, друзья, настоящая радость! 😊

Инвестиционный челлендж ПРОДОЛЖАЕТСЯ С 2025 ГОДА!

Кто то мог бы подумать, что я забыл про свой инвест челлендж. #черепахо_инвестиции Я и сам мог так подумать, но, я не забыл. Месяц выдался не простым, нужно было оплачивать кучу кредиток на несколько сотен тысяч, а ещё все как то навалилось. Котик захандрил, пришлось топать к ветеринару😭.....

Короче говоря, как в меме: "Уже хотел накопить на завод, но то носки порвуться, то соль закончится".

Для новеньких - с Августа 2025 года - я веду челлендж. В этом челлендже я строю публичный портфель. Таким образом, я открыто показываю, что сформировать портфель может каждый и для этого не нужно быть великим "гуру". Стратегия нацелена на построение долгосрочного портфеля. По большей части биржа не подходит для формирования капитала в короткий срок (до года) , для этого есть депозиты😄 , но сейчас о другом.

Стартовая позиция была - 10.000 рублей, а сейчас я пополняю портфель каждую неделю на 2500р +/-300р примерно. Последний раз я пополнял портфель 03.04.25 за это время должен был вложить, включая текущую неделю 7500р. Решил в качестве "штрафа за забывчивость для себя, пополнить портфель на 15.000р

Сегодня докупил Полюса, Норникеля и Сбера. Сбер - основа, полюс - страховка в золоте, Норникель - жду восстановления бумаг

Перешагнули 88.000 , что очень сильно радует!

Медленно, но верно челлендж показывает - формировать портфель в плюс на долгосроке задача скорее реальная. Пока окончательные выводы делать сложно, их сделаем через годы, но посмотрим....

Очень жду мнений, как считаете, кто должен быть в портфеле следущим, кого добавить?

Акции, которые уже в портфеле: 📋

🛢 Роснефть — государственный нефтедобытчик, на мой взгляд, наиболее надежная инвестиция в секторе. 🏦 Сбербанк — думаю, в надежности Сбера никто не сомневается. 💡 Россети Ленэнерго (прив.) — защитный сектор энергетики с дивидендными перспективами. ⛏ Полюс — ставка на крупнейшего золотодобытчика страны. 🏭 Норильский никель — стабильно растущий гигант металлургической отрасли. 📡 МТС — дивидендный телеком с большим будущим. 👶 Мать и дитя — сектор здоровья и деторождения, отличная защитная история. 🛢 Транснефть — трубопроводный монстр с очень крепким фундаментом.

А также облигации: 📜 🥇 Селигдар $RU000A10C5L7 — облигации надежного золотодобытчика.

И Уральская сталь - для любителей экстрима.

Вот такой портфель на сегодня. 👆

❗️ Важно помнить: Ваши деньги — Ваша ответственность!

👋 А у меня на канале — про инвестиции, экономию и личные финансы.

🔥 Подписывайся и ставь реакцию! 🔥

Это не ИИР Ваши деньги - Ваша ответственность. Я только делюсь своим мнением.

Мои финансовые операции на рынке сейчас

Дисклеймер Данный пост отражает моё субъективное мнение. Как всегда, я не даю инвестиционных рекомендаций и никого не призываю повторять мои действия.

1. Действия на этой неделе

В первую очередь я обратил внимание на сектор финансов:

💸 Новый див. сезон — выбираем привлекательные варианты?

В мае уже 10 компаний выплатят дивиденды за 2025 год. Есть и солидные выплаты, например, Фикс Прайс с доходностью 16%, подробнее в таблице под постом. Выделим ключевые моменты этого дивсезона:

▪️ Около 60% компаний испытывают трудности и либо вовсе не будут платить, либо заплатят ниже своей исторической нормы, например нефтегаз

▪️ Некоторые компании с потенциально солидными дивидендами уже выплатили их еще до получения публичного статуса (В2В-РТС). А кто-то, как Фосагро, несмотря на неплохую конъюнктуру, до сих пор даже отчет за 2025 не выпустил, не говоря про окончательные дивиденды

▪️ Достаточно много компаний будут долго закрывать гэп. Например, Хэдхантер с дивидендом 8%. Или вовсе гэп может быть больше размера дивидендов

Однако есть и сильные истории, где мы ждем высоких дивидендов и закрытия гэпа.

✅ Компании, которые выделяем

▪️ Сбер. Доходность 12%. Конъюнктура улучшается, снижение ставки — это не только рост кредитования, но и восстановление резервов. Прогноз по ЧП был повышен до 2 трлн рублей (+17% г/г), что сигнализирует о росте дивидендов в следующем году

▪️ Дом РФ. Доходность 11%, ситуация аналогична Сберу — восстановление активности застройщиков + низкорисковый портфель. Резервы еще меньше влияют на прибыль, рост дивидендов в следующем году

▪️ Прибыльные дочки Россетей (Центр, Центр и Приволжье, Волга, Ленэнерго преф). Индексация тарифов выше инфляции + регионы могут повысить тариф больше, чем средний прогноз Минэка. Самый сильный прирост дивидендов в следующем году

▪️ МТС. Ожидается, что дивполитику сохранят и продолжат платить примерно те же 35 руб. Сейчас это 16% доходность. Компанию исторически выгодно было покупать на нижней границе многолетнего боковика (180–340). Сейчас мы недалеко от нижней границы

▪️ SFI. Доходность 17%. Отдельный случай на фоне возможной сделки по ВСК. Если сделку анонсируют после отсечки (15 мая), гэп может быстро закрыться, так как появится возможность выплаты еще одного спецдивиденда (если весь кэш пойдет на выплату, доходность — до 60% от текущих)

Снижение ставки ЦБ и доходностей депозитов может привести к росту популярности старой стратегии 2023–2024 годов — покупки под дивсезон. Российские инвесторы исторически сравнивают дивдоходность с доходностью депозитов.

💰 Дивидендному сезону - быть!

📉 25 год выдался не самым урожайным на прибыли. Сырьевая часть экономики оказалась под давлением крепкого рубля, а внутренний бизнес страдал от высокой ставки. Тем не менее, интересные дивидендные истории с двузначной доходностью на нашем рынке остались!

🧐 Сегодня я хочу усложнить задачу и помимо стандартных требований  (двузначная доходность, отсутствие проблем с долгом и прозрачностью выплат) добавить еще один критерий: ожидаемый рост прибыли за 26 год. Это резко сужает круг кандидатов!

👉 Сбер

Уверен, что первая бумага быстро пришла вам на ум! Буду банален, но это снова Сбер. За 25 год банк заработал 37,8 рублей дивидендов на акцию (12% доходности). За первые 2 месяца 26 года Сбер нарастил прибыль на 21,4% г/г. Уверенная траектория почти не оставляет сомнений, что выплата за 26 год будет выше, чем за 25. Думаю, что попадем в диапазон 42-45 рублей (13-14% доходности). Более чем солидно для фишки номер 1 на рынке!

👉 Ленэнерго преф

Подробный разбор свежего РСБУ уже лежит в закрытом канале. Если кратко, то дивиденд за 25 год посчитан: 36,7 рублей на акцию (11,5% доходности), а за 26 год по плану ожидается 47-49 рублей (14-15%) доходности. Более того, плановые темпы роста тарифов намекают, что и 27 год может оказаться урожайным! А практика показала, что компания достаточно точно попадает в прогнозы.

На месте Ленэнерго (или в дополнении к нему) в списке могли оказаться и другие дочки Россетей (Центра и Приволжья, Центра, Урала, Волги и Московского региона). Префы Ленэнерго были поставлены в приоритет из-за большей прозрачности выплат (твердые 10% от прибыли по РСБУ вместо сложных формул).

👉 ДОМ.РФ

Неожиданно список пополнил новичок - ДОМ.РФ. Его публичная история пока коротка, а строительный сектор переживает сложные времена, поэтому я бы относился к компании со здоровым скепсисом и осторожностью.

Однако, с фактами не поспоришь. За 25 год банк заработал ~247 рублей дивидендов на акцию (11,2% доходности). А за первые 2 месяца 26 чистая прибыль растет на 94% г/г, но по прогнозу, к концу года должна замедлиться до 15-20% г/г. Тем не менее, шанс увидеть более высокие темпы роста по сравнению со Сбером остается, что и привлекает.

На этом все, это был самый короткий за всю историю ТОП)

🤔 В теории, список дивидендных бумаг могли бы пополнить: Транснефть, Х5, МТС, НМТП, Хэдхантер, Ренессанс страхование, ВТБ, Мосбиржа, Интер РАО, БСПБ и Сургутнефтегаз преф. Но в каждой из них есть сомнения относительно роста дивидендов в 26 году. В остальном же, достойные эмитенты здесь есть.

❗️ Также нужно иметь в виду возможные дополнительные налоги (windfall tax), которые на днях разберу.

📌 Российский рынок акций продолжает переживать не самые легкие времена (что заметно по падающим объемам торгов). Но дивиденды, как и раньше, остаются лучиком света, особенно когда тьма проблем сгущается. Поэтому, не падайте духом, товарищи инвесторы! Я остаюсь на связи: здесь и в других социальных сетях: MAX, ВК, Дзен.

❤️ Ставьте лайк, если ждете летние дивиденды!

⚡️ Тренды: Куда смотрит «электрическое мышление»?

Какие идеи я вынес с конференции? 🔥

Конечно, для кого-то многие из этих мыслей очевидны. Но я всё-таки хочу высказать своё мнение — потому что могу. 😂

Во что же сейчас инвестировать «кровные»? 💸 Это вопрос, который волнует многих коллег. Всем хочется сказки: сегодня вложил 10 000 рублей, а завтра вытащил 1 000 000. Шансов на такое, прямо скажем, мало. Но таков уж наш менталитет — верить в чудеса. ✨ Лично я в чудеса не верю, а вот в силу сложного процента и диверсифицированные инвестиции — очень даже. 📈

И первая глобальная мысль, которая красной нитью прошла через всё мероприятие — это «Электрическое мышление» 🔌.

🔋 Энергетика — новый «голубой океан»

Какие у нас сейчас тенденции? Взгляните:

· Развитие ИИ — нужно электричество 🤖 · Заводы и производства — требуют электричества 🏭 · Дата-центры — требуют электричества 💾 · Электрокары — требуют заправок 🚗⚡️

И ещё многое-многое другое. Важно то, что электричество будет в тренде ещё долгие годы. Компании, которые имеют к нему прямое отношение, продолжат развиваться, а стоимость их акций — расти. 🌱

В моём понимании на рынке РФ это (не ИИР):

Всем привет!

Продолжаю челлендж черепахо_инвестиции

В этом челлендже с Августа 2025 года я строю публичный портфель. Таким образом, я открыто показываю, что сформировать портфель может каждый и для этого не нужно быть великим "гуру". Ещё раз отмечу, стратегия нацелена на построение долгосрочного портфеля. По большей части биржа не подходит для формирования капитала в короткий срок (до года)

Стартовая позиция - 10.000 рублей, а сейчас я пополняю портфель каждую неделю на 2500р +/-300р примерно.

Сегодня решил добрать полюса и Роснефти по штучке.

Перешагнули 71.000 , что очень сильно радует!

Акции, которые уже в портфеле: 📋

🛢 Роснефть — государственный нефтедобытчик, на мой взгляд, наиболее надежная инвестиция в секторе. 🏦 Сбербанк — думаю, в надежности Сбера никто не сомневается. 💡 Россети Ленэнерго (прив.) — защитный сектор энергетики с дивидендными перспективами. ⛏ Полюс — ставка на крупнейшего золотодобытчика страны. 🏭 Норильский никель — стабильно растущий гигант металлургической отрасли. 📡 МТС — дивидендный телеком с большим будущим. 👶 Мать и дитя — сектор здоровья и деторождения, отличная защитная история. 🛢 Транснефть — трубопроводный монстр с очень крепким фундаментом.

А также облигации: 📜 🥇 Селигдар $RU000A10C5L7 — облигации надежного золотодобытчика.

И Уральская сталь - для любителей экстрима.

Вот такой портфель на сегодня. 👆

❗️ Важно помнить: Ваши деньги — Ваша ответственность!

👋 А у меня на канале — про инвестиции, экономию и личные финансы.

🔥 Подписывайся и ставь реакцию! 🔥

Это не ИИР Ваши деньги - Ваша ответственность. Я только делюсь своим мнением.

⚡️ Как отчитались сетевые компании?

😳 В моменте сложилась интересная аномалия: регулируемый и не растущий сектор сетевиков кладет на лопатки почти весь рынок с точки зрения финансовых результатов и роста котировок.

Почему так вышло?

✔️ Ситуация, в целом, характерна для периода рецессии. Потребление электроэнергии падает не так сильно, как спрос на металл, транспорт, одежду и дорогую еду. А значит, акции коммунальных компаний начинают выполнять защитную функцию.

✔️ Незамеченным прошел закон об СТСО от 24 года. Тем временем, он оказал (и еще окажет) значительное влияние на сектор, так как позволит системообразующим компаниям (дочкам Россетей) бесплатно забирать себе проблемные активы. Схема выгодна для всех: бизнес прирастает выручкой, вкладывается в модернизацию и снижает потери для потребителей.

✔️ В 26-27 годах запланирована индексация сетевых тарифов на 13-15% в год (а в некоторых регионах и больше). Пока ЦБ борется с инфляцией (снижая, в том числе, темпы роста зарплат и прочей себестоимости), тариф улетает вверх двузначными темпами, что приводит к нелинейному росту прибыли за счет разжатия маржи. Это чистая математика, с ней не поспоришь.

📈 Рост прибыли транслируется в рост дивидендов. По наиболее простой формуле у префов Ленэнерго (10% от прибыли РСБУ) и более сложным формулам (включающих плановые капзатраты) у других компаний. Ленэнерго я недавно разобрал в закрытом канале, сегодня пройдемся по остальным.

✔️ Россети Центра и Приволжья

Прогнозный дивиденд за 25 год: 0,052 руб./акцию (8,8% доходности), за 26 год: 0,083 руб./акцию (14,1% доходности).

В 25 году перевыполнили прогноз по прибыли на 22%, значит можно рассчитывать и на более высокие выплаты по сравнению с планом.

✔️ Россети Центра

Прогнозные дивиденды смотрятся сладко: 0,107 и 0,19 руб./акцию за 25 и 26 год (13% и 23,2% доходности).

❗️Однако, Центр отстал от прогноза на 9% (+ ранее он уже был пересмотрен вниз на 25 год). А значит, рассчитывать на плановые цифры сильно не стоит. Реальная доходность может опуститься к средней по сектору.

Еще не забываем, что Центр работает в приграничных регионах (Белгородская, Брянская и Курская области). Могут быть списания и повышенный капекс на восстановление.

✔️ Россети Урал

Прогнозные выплаты: 0,053 и 0,08 руб./акцию (9,3% и 14,1% доходности). План перевыполнен аж на 32%! Здесь можно ждать приятных сюрпризов!

✔️ Россети Волга

❗️В 25 году компания нарастила прибыль более чем втрое, больше всех выиграв от закона об СТСО.

На 25 и 26 год доходности рисуются более скромные: 0,0165 и 0,023 руб./акцию (8,8% и 12,3% доходности). Однако, план тоже перевыполнен на 22%, есть вероятность более быстрого роста выплат.

✔️ Россети Московский регион

🏗 С одной стороны, у компании самый красивый график роста прогнозного дивиденда с прицелом на несколько лет и лучшие в секторе перспективы с точки зрения роста потребления электричества. С другой, самый высокий капекс и долговая нагрузка.

На ближайшие 2 года выплаты запланированы такие: 0,185 и 0,236 руб./акцию (10,3% и 13,1% доходности). В план попали почти идеально.

📌 На мой взгляд, акции сетевых компаний заслуживают места в портфелях. Многие из них достаточно похожи, поэтому разумно будет взять сразу несколько. Держите в уме, что прогнозы по дивидендам могут пересматриваться (буду стараться оперативно их освещать). Главный риск для сектора - более быстрый рост капекса, чем закладывается сейчас. Собственно, ради капекса и обновления активов и затевалась столь значительная индексация.

💼 Справедливости ради отмечу, что та самая Ленэнерго преф. по годовой доходности сейчас занимает 1е место в моем портфеле (скрин).

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

ИнтерРАО - кубышка ломится, аппетиты растут

В энергетике сейчас относительное затишье: ни санкционных шоков, ни долговых ям. Пока рынок лихорадит, одна компания тихо складывает миллиарды и готовится к большой стройке. ИнтерРАО отчиталась по МСФО за 2025 год, и там есть на что посмотреть.

⚡ Итак, выручка компании за отчетный период подросла на 13,7% до 1,76 трлн рублей. Сработал в первую очередь фактор роста тарифов на внутреннем рынке. А вот экспорт просел на 12,8% - основными покупателями остаются Казахстан и Монголия, а с Китаем по цене пока «не срастается». EBITDA прибавила скромные 4,8%, достигнув 181,5 млрд рублей. Операционка немного поджала маржинальность, что вылилось в снижение чистой прибыли на 9,2% до 133,8 млрд рублей. И тут кроется главный нюанс.

Интер РАО входит в активную инвестиционную фазу. Капзатраты за 2025 год взлетели на 65% до 190 млрд рублей. Но это только начало: в 2026–2027 годах компания планирует тратить по 200–300 млрд ежегодно на модернизацию и новые блоки. Когда такие деньги уходят в «бетон», акционеры начинают нервно поглядывать на дивидендную базу.

📊 Менеджмент придерживается старой доброй дивполитике, которая предполагает выплату в 25% от чистой прибыли по МСФО. СД рекомендовали дивиденды за 2025 год в размере 0,32 рубля на акцию, что дает порядка 10,2% дивидендной доходности. ВОСА состоится 29 мая, отсечка - 9 июня.

Для кого-то это выглядит достойно, но я напомню: значительная часть прибыли компании - это проценты от размещения наличности. На фоне снижения ключевой ставки ЦБ и роста CAPEX эти доходы неизбежно будут таять.

Что по «кубышке»? У компании практически нет долгов, чистый долг глубоко отрицательный. На счетах скопилось 266,5 млрд рублей - та самая легендарная ликвидность ИнтерРАО. Компания обещает вернуться к положительному свободному денежному потоку (FCF) к 2027–2028 годам, а к 2030-му и вовсе выйти на EBITDA в 320 млрд. Планы красивые, но верить на́ слово я не люблю - слишком много неопределенности в реализации таких масштабных строек.

В сухом остатке имеем крепкую дивидендную историю с двузначной доходностью, но без яркого драйвера для переоценки в моменте. Огромная инвестиционная программа будет «съедать» наличность, а падение процентных доходов ограничит рост выплат. Пока в стороне от этой бумаги, в моем портфеле есть более интересные идеи в энергетике (та же Ленэнерго преф).

♥️ Друзья мои, напомню, что мы работаем по бартеру. Я каждое утро ручками пишу и публикую для вас статью, а вы, ими же, ставите ей лайк. Занимает времени около 0,1 секунды. Спасибо!

Отчетность за 2025 Россетей Урал и Ленэнерго, дивиденды и планы

Как видно из таблички, обе компании демонстрируют хороший рост выручки и высокую ожидаемую дивдоходность в 11-15%, причем не только за 2025 год, но и за 2026. Разница в мультипликаторах объясняется тем, что у Урала есть долг и чистые процентные расходы, в то время как у Ленэнерго - чистые процентные доходы (долг отрицательный).

Поскольку дивиденд по префам Ленэнерго определен уставом и прост для расчета (10% от ЧП по РСБУ), то можно считать их более предсказуемыми, чем дивиденды по обыкновенным акциям Урала.