Юнипро

Российский рынок продолжает удивлять своей стойкостью: индекс МосБиржи растет уже шестой день подряд, игнорируя падение нефти и отсутствие фундаментальных изменений. Отдельные бумаги летят вверх без видимых причин — классическая история с закрытием шортов.

Нефть потеряла более 12% из-за временной паузы в ударах между США и Ираном — Пентагон приостановил атаки с 25 июля, и Тегеран также воздерживается от ответных действий. Третьи сутки стороны не наносят ударов, что дает надежду на дипломатическое решение, хотя напряженность на рынке нефти сохраняется. В Вашингтоне подчеркивают, что пауза дана для переговоров, но все варианты остаются на столе.

📍 На политическом фронте также нет поводов для радости:

• В Кремле констатируют расширение Киевом географии боевых действий, а новых предложений по урегулированию нет.

• Евросоюз может отказаться от концепции введения крупных пакетов санкций после наложения Грецией вето на 21-й пакет. В Брюсселе всерьез обсуждают отказ от крупных пакетов — слишком сложно каждый раз согласовывать их со всеми членами союза.

Спор разгорелся вокруг запрета на транспортировку российского СПГ в третьи страны, но Греция была не одинока: Франция, Италия, Германия, Австрия и Португалия также выражали обеспокоенность. Из-за непрекращающихся разногласий принятие пакета могло затянуться до осени.

• Тем временем Сенат США сегодня вечером, проведет предварительное процедурное голосование по законопроекту об ужесточении санкций против России, который разрабатывал Линдси Грэм*. Голосование состоится через несколько часов после встречи Дональда Трампа с Владимиром Зеленским, что выглядит весьма символично.

Трамп вряд ли будет спешить вводить эти ограничения сразу же — ему гораздо выгоднее держать их в резерве как мощный рычаг давления на Москву в будущих переговорах. К тому же ужесточать санкции против российских энергоносителей, когда цены на нефть и газ находятся на высоких уровнях, было бы нелогично с экономической точки зрения.

Скорее всего, администрация повременит с этим шагом как минимум до тех пор, пока не будут достигнуты определенные договоренности с Ираном.

📍 Что по технике: ключевой уровень — 2250 пунктов по индексу Мосбиржи. Закрытие недели выше этой отметки даст шансы на продолжение роста на следующей неделе.

Пока движение остается преимущественно техническим: рынок отыгрывает накопленную перепроданность, но для дальнейшего подъема потребуются сильные фундаментальные драйверы — в первую очередь полугодовые отчеты компаний и приток в рынок дивидендных выплат.

📍 Почему нет обвала? Стоит отметить, что российский рынок проявляет удивительную устойчивость к негативным новостям. Объясняется это во многом тем, что на рынке открыто слишком много коротких позиций — игроки единодушно готовятся к обвалу.

В подобных ситуациях часто срабатывает эффект «от противного»: когда все ждут падения и толпой играют на понижение, рынок начинает иррациональное движение вверх, цель которого — выбить стоп-приказы и выдавить паникующих шортистов из их позиций. Именно это мы и наблюдаем в последние дни.

Из корпоративных новостей:

Группа Позитив $POSI отчиталась за первое полугодие: год к году выручка выросла на 41%, объём отгрузок — на 45%, расходы уменьшились на 13%.

Норникель $GMKN производство никеля в 1п 2026 г. снизилось на 2% г/г 85 тыс т, производство меди - на 5% г/г до 213,1 тыс т, палладия - на 14%, платины на 16%

Промомед $PRMD РСБУ 6 мес 2026 г: Чистая прибыль ₽2,94 млрд (рост в 47,7 раза г/г)

• Лидеры: ЕвроТранс $EUTR (+23,2%), IVA $IVAT (+16,3%), Юнипро $UPRO (+13%), Novabev $BELU (+11,8%).

• Аутсайдеры: РуссНефть $RNFT (-4%), Роснефть $ROSN (-3%), Татнефть-ао $TATN (-2,9%).

28.07.2026 - вторник

• $VSEH Операционные результаты за 1 полугодие 2026 года • $TGKA Операционные отчет за 6 месяцев 2026 года

🔥 Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите.

'Не является инвестиционной рекомендацией

$POSI $UPRO $TATN $ROSN $SYNG 

После ударов по складам ВБ сложилась интересная ситуация. Озон пока не пострадал, но в акциях уже заложен серьёзный дисконт. При появлении намёков на урегулирование конфликта, он может сократится, и акции могут вырасти опережающими темпами. Это ставит Озон в ряд с другими миркоинами, такими как Новатэк, Газпром, Юнипро и пр.

Но важно отметить, что это только дисконт за угрозу, но не за фактический ущерб. То есть если склады Озона всё-таки пострадают, то ничего не мешает акциям упасть ещё ниже.

$OZON $NVTK $GAZP $UPRO $IMOEX2 

Что можно назвать одним из самых важных ресурсов для человека после воздуха, воды и огня? Конечно же, электричество.

Именно оно позволило победить темноту, ускорить развитие технологий и сделать современную жизнь такой, какой мы её знаем сегодня.

Можно сказать, что развитие любой страны напрямую связано с доступностью электроэнергии. А с учётом роста потребления электричества во всём мире сектор электроэнергетики выглядит достаточно перспективным для долгосрочных инвесторов.

Давайте разберёмся, из чего состоит эта отрасль.

1️⃣ Генерация электроэнергии

Это компании, которые непосредственно производят электричество на электростанциях. На Московской бирже к ним относятся такие компании, как РусГидро, Интер РАО, Юнипро и другие.

2️⃣ Передача электроэнергии

Это транспортировка электричества от электростанций до потребителей. Основной игрок здесь — Россети и её дочерние компании.

3️⃣ Сбыт электроэнергии

Это компании, которые занимаются продажей электроэнергии конечным потребителям. Например, дочерние структуры РусГидро, ТНС энерго и другие региональные сбытовые компании.

Для инвесторов наиболее интересной частью часто является именно генерация, так как это фактически производственный бизнес.

Генерация — это процесс, при котором электростанция из различных источников энергии (газ, уголь, уран, энергия воды) производит электрический ток.

Привлекательность генерации заключается в том, что возможности производства ограничены мощностью станций, а сама электроэнергия является базовым ресурсом для экономики.

Среди компаний сектора мне интересна Юнипро. Ещё до 2022 года она считалась одной из наиболее эффективных генерирующих компаний на российском рынке.

Сейчас у компании временный собственник в лице государства, а выплата дивидендов приостановлена. При этом компания продолжает зарабатывать, часть средств направляет на модернизацию, а значительную ликвидность размещает на депозитах, получая дополнительный процентный доход.

Напомню, что ранее контрольный пакет акций принадлежал немецкой компании Uniper.

Основные источники дохода Юнипро:

• продажа электроэнергии; • продажа мощности — оплата за готовность обеспечивать энергосистему необходимыми резервами; • доходы от размещения накопленной ликвидности.

При этом у компании есть и риски. Аварии на станциях могут приводить к дополнительным расходам на ремонт, есть зависимость от стоимости топлива и регулируемых параметров отрасли.

Санкции также создают сложности с обслуживанием оборудования и управлением денежными потоками.

Но если ограничения будут сняты, накопленные средства потенциально могут быть направлены акционерам — подобные ситуации уже встречались в истории российского фондового рынка.

Поэтому лично мне было бы интересно рассматривать эту компанию именно по привлекательной цене, когда соотношение потенциальной доходности и рисков станет наиболее выгодным.

Не ИИР 🫣

$HYDR $IRAO $UPRO $LSNGP $FEES