ВТБ

«ВТБ» (VTBR)🏦🏦🏦

Выраженный нисходящий тренд: после пика выше 90 руб. котировки снижаются, цена держится под скользящей средней (красная линия), которая выступает сопротивлением.

Ключевые уровни:

поддержка — 55–56 руб.; сопротивление — 58–60 руб. Объёмы на падениях были высокими, в последние сессии — сократились: возможна временная стабилизация.

Вероятные сценарии:

базовый — консолидация в диапазоне 55–60 руб., риск снижения к 52–53 руб. при пробое поддержки;

медвежий — ускорение падения при пробое 55 руб. на повышенных объёмах;

бычий — отскок к 60–62 руб. при удержании поддержки и закрытии выше скользящей средней.

На динамику могут повлиять корпоративные события, ключевая ставка ЦБ, курс рубля и общерыночный фон. $VTBR

В первом приближении крайний месяц практически принес сплошной стресс. Индекс просел, волатильность резко выросла, рубль снова начал слабеть, кривая ОФЗ в течении месяца двигалась вверх/вниз. Но если смотреть на то, куда реально шли деньги, это не похоже на бегство из российских активов. Скорее рынок раскололся на тех, кто продолжает брать риск, и тех, кто предпочел пересидеть в инструментах с понятной доходностью.

Индекс за июль потерял 5,2% и закончил месяц на 2 226 пунктах, фактически вернувшись к уровню сентября 2022 года. Внутри месяца падение доходило до 16,6%. Волатильность тоже была не совсем здоровой, RVI в среднем поднялся до 45,4 пункта, на пике доходил до 53. Диапазон движения индекса за месяц стал максимальным за 3 года. При этом примерно 4 процентных пункта итогового снижения пришлись на дивгэпы и индекс полной доходности, ушел в минус всего на1,2% за июль.

Розничные инвесторы не побежали из акций. Наоборот, физлица стали крупнейшими нетто-покупателями и взяли бумаг на 24,4 млрд рублей. Нерезиденты из дружественных стран купили ещё на 15,3 млрд, крупнейший объём покупок с ноября 2020 года.

Неквалы купили акций на 23,4 млрд рублей, квалы всего на 0,4 млрд. Владельцы портфелей до 10 млн рублей дали основную часть чистого спроса, тогда как инвесторы с портфелями свыше 100 млн рублей продали бумаг на 11,8 млрд. Пока небольшие портфели активно выкупают просадку, крупные частные деньги ведут себя намного осторожнее.

Сам рынок при этом падал далеко не одинаково. Металлы и добыча снизились на 6,3%, финансовый сектор на 6,1%. Зато химические компании прибавили 7,9%, и одним из факторов поддержки для них стало ослабление рубля. Активнее всего выкупали на просадке нефтегаз и банки (10 и 3,9 млрд рублей). Покупали выборочные сектора, спрос распределился очень неравномерно.

На долговом рынке в первой половине июля доходности ОФЗ росли, но после понижения ставки и приостановки аукционов Минфином для снижения волатильности на долговом рынке, длинный конец кривой пошел вниз. Доходности бумаг со сроком 7–10 лет снизились в среднем на 55 базисных пунктов, тогда как 1–3 летние бумаги показали рост на 51 пункт.

Спреды корпоративных облигаций к ОФЗ за месяц сузились в среднем на 67 базисных пунктов и вырос до 36,7 трлн рублей. Все потому, что с начала 2026 корпоративные облигации принесли полную доходность от 8,3 до 15,5% в зависимости от рейтинговой группы. За последние 12 месяцев результат составил от 13,6 до 21,4%. На таком фоне акциям приходится усердней бороться за деньги инвестора..

За последние 12 месяцев лучшую полную доходность показало золото (+22,1%). Корпоративные облигации дали 13,6–21,4%, рублевые инструменты денежного рынка 16,3–18,2%. А с начала 2022 года золото остаётся впереди с результатом роста на 136%.

Рынок вошел в фазу переоценки самой цены риска. Пока относительно консервативные инструменты способны давать высокую доходность, падения цены акций недостаточно, чтобы капитал массово пошел в них.

Деньги будут переходить в риск постепенно и избирательно, по мере того как уроень риска за допдоходность начнет приходить в норму. Поэтому ближайший этап правильно будет назвать периодом жесткого отбора активов и выигрывать будут те, у кого потенциальная доходность действительно компенсирует инвестору неопределенность.

Какую модель поведения выбрали для себя вы? Покупать на просадках или пересиживать в защитных активах? Пишите в комментариях и пожпсиывайтесь на канал

$VTBR $TATN

Тем временем Банк России вышел с новыми правилами для тех, кто статуса квалифицированного инвестора не имеет, а полудоманить на крипте очень хочет.

Так вот, ЦБ считает, что объем “лудки” стоит ограничить 300 тысячами рублями в год. (Ну, чтоб хомяки не слили депозит сразу🐹💀)

Да и выбор негустой- торговля разрешена только Биткоином , эфиром и USDT.

Причем, для квалов ограничений нет - они могут любую крипту торговать.

Но и тех, и других перед сделкой обяжут проходить тест на риск. Это вообще смешно, учитывая то, что мы все торгуем на мамбе, в некоторых акциях которой риски выше, чем в крипте.

(Вспоминаю высказывания Сергея Швецова о том, что лично для него акции $VTBR кажутся более сложным инструментом, чем биткоин. А глава набсовета $MOEX , думаю, точно знает, о чем говорит!) $VTBR $MOEX