Как выбирать акции ради дивидендов

На российском рынке приближается летний дивидендный сезон, компании будут делиться прибылью за 2025 год. Высокая дивидендная доходность — не единственный критерий для выбора акций для покупки под дивиденды. Многие инвесторы видят двузначные цифры и принимают поспешное решение. Однако на практике важнее то, как быстро акция восстановит цену после отсечки (закроет дивидендный гэп) и сможет ли принести доход в будущем.

Что такое дивидендный гэп и скорость его закрытия

После даты закрытия реестра цена акции снижается на размер выплаченного дивиденда. Это и есть гэп.

☝ Дивидендный гэп образуется из-за того, что компания выводит эти деньги со своего баланса. Простыми словами — акция становится «легче» ровно на сумму, которую инвесторы получили на счета.

Например, если акция стоила 100 руб., а дивиденд составил 10 руб., то после отсечки торги откроются примерно по 90 руб. Это не убыток, а перераспределение: вы остаётесь с акцией по 90 руб. плюс 10 руб. деньгами. Дальше цена может расти или падать — зависит от спроса на актив.

Скорость закрытия гэпа зависит много факторов, но наиболее важные:

• •

  перспективы развития бизнеса (растут ли выручка и прибыль, развивается ли рынок, на котором работает компания)

• •

  ожидания будущих выплат (будут ли дивиденды дальше или это разовое событие).

Если бизнес силён, ожидается рост прибыли, гэп закрывается быстро. Если компания платит разовые крупные дивиденды, но перспективы туманны, акция может упасть больше, чем на размер выплат, и в итоге совокупная доходность (дивиденды + цена) окажется ниже, чем у бумаг со скромными, но стабильными выплатами.

В 2026 году на скорость закрытия гэпов будет влиять ещё один весомый фактор — снижение ключевой ставки. Когда ключевая ставка падает, доходность депозитов и фондов денежного рынка снижается. На этом фоне акции с регулярными дивидендами становятся привлекательнее. Например, дивиденды Сбера в 12% ощущаются абсолютно по-разному при доходности вкладов 10% и 20%.

Фавориты дивидендного сезона 2026 года

Ниже выделили компании, у которых сочетаются хорошая доходность, понятный бизнес и позитивные ожидания по финансовым результатам. Они генерируют устойчивый денежный поток, имеют понятную дивидендную политику и высокие шансы на относительно быстрое закрытие гэпа.

Следить за датами грядущих дивидендных отсечек удобно в нашем календаре.

Высокая доходность не всегда привлекательна

Некоторые бумаги дают двузначную доходность, но покупать их только ради дивидендов не стоит, так как есть риски долгого закрытия гэпа или снижения выплат в будущем:

• •

  Фикс Прайс — доходность 16%. Бизнес не растёт: жесткая конкуренция и насыщение рынка ограничивают потенциал. После выплаты гэп может закрываться долго.

• •

  Московская Биржа — доходность 11%. Компания зарабатывает на процентных доходах. Снижение ключевой ставки сократит её рентабельность.

• •

  Интер РАО — доходность 10%. Компания реализует крупную инвестиционную программу с длинными сроками окупаемости. Плюс процентные доходы снижаются вслед за смягчением денежно-кредитной политики. Гэп может закрываться медленно.

• •

  Банк Санкт-Петербург — доходность 8%. У банка высокая доля кредитов с плавающими ставками. На фоне смягчения денежно-кредитной политики чистая процентная маржа может сжаться.

Вывод

Покупать все акции подряд только из-за большой цифры в графе «дивидендная доходность» — ошибка. Стоит подходить к вопросу последовательно и избирательно:

1. Изучить компанию бизнес-модель, её устойчивость и долговую нагрузку: компании с низким долгом могут платить крупные дивиденды даже в случае падения прибыли.

2. Проверить дивидендную политику и дивидендную историю, придерживается ли компания собственных ориентиров и насколько стабильными были выплаты в последние годы.

3. Оценить, насколько быстро акции смогут закрыть гэп: чаще всего это сводится к тому, чтобы понять каких дивидендов ждать в будущем

Стоит понимать, что покупка акций для высоких дивидендов не должна быть самоцелью. Важнее качество бизнеса и перспективы развития. Если компания стабильно наращивает прибыль и готова делиться еб с акционерами, то доходность за счет дивидендов или переоценки стоимости акций становится лишь вопросом времени.

Помимо покупки акций под дивиденды, есть и другие тактики работы в дивидендный сезон. Подробно рассказали здесь: Дивидендный сезон близко: как заработать больше.