Ренессанс страхование

💼 Продажи в портфеле в апреле

Первая продажа акций в этом году в рамках моего плана по сокращению числа активов в портфеле. Глядя на результаты от инвестиций последних двух лет, пришел к выводу, что совершил ошибку и вместо концентрации на конкретных активах зачем-то ударился в бессмысленную диверсификацию.

🏦 Ренессанс Страхование (доля до продажи ~6%) Продал после анализа моего в марте. Решение о выходе принял еще в прошлом году, но перед этим хотел дождаться результатов за 2025 год. Результаты увидел, идей для дальнейшего удержания - нет.

Акции брал в августе 2024 года под идею переоценки портфеля на снижении ставки. Но никакой идеи переоценки не случилось (если не считать переоценку курсовых разниц на валюте на -5 млрд в 2025 🫠). Лучшие годы для страховых, кажется, остались в прошлом, и дальше будет только продолжение снижения доходности по депозитам, которых в портфеле Группы почти на четверть, и по облигациям.

Еще я искренне не понимаю, как Ренессанс собирается конкурировать за клиентов с банковскими группами. Кажется, что с каждым годом оставаться независимой СК — это уже не преимущество, а недостаток. У СКБ, например, страховой бизнес в 2025 вырос на 28% против 21% у Рени.

На итогах 2025 никаких прорывных прогнозов на будущие периоды не озвучивалось: СГТР выручки около 20%, с ± таким же ROE. А зачем с таким прогнозом тогда Рени по текущим, если рядом есть Сбер из того же финансового сектора, но с лучшим ROE и более высокой дивидендной доходностью?

По итогу, с учетом дивидендов за время удержания, вышел с символической прибылью в 1%. Идея себя не оправдала, поэтому с легким сердцем продал всю позицию и ушел в Сбер.

tg: FinShelter

🚨Дивидендный сезон 2026: сильнейшие бумаги под выплату и восстановление

📊Дивидендный сезон это не история про самую большую доходность. Здесь главный вопрос в том, кто действительно заплатит, кто заплатит без сюрприза и кто после выплаты сможет закрыть дивгэп. Заработать на дивиденде получается тогда, когда дивиденд пришёл на счёт, а котировка после отсечки восстановилась. Если гэп не закрывается, красивый дивиденд превращается в слабую историю.

⚠Я не рекламирую компании из этого списка и не говорю, что других идей на рынке нет. Моя цель выделить бумаги, где, на мой взгляд, рисков меньше, а сочетание денежного потока, дивидендной политики и способности бизнеса жить дальше после выплаты выглядит интереснее. Просто высокий дивиденд без сильного денежного потока и без дальнейшего роста бизнеса я стараюсь не рассматривать.

✨Ренессанс страхование мне интересен как дивидендная история второго эшелона. Здесь есть и дивидендная логика, и понятный рост бизнеса. Страховые премии за 2025 год составили 205 млрд руб., чистая прибыль около 11 млрд руб., общий дивиденд за 2025 год порядка 10 руб. на акцию. Финальный дивиденд рекомендован на уровне 5,9 руб., а по моим расчётам ожидаемый дивиденд 6,4 руб. При спокойном рынке эта бумага может закрывать гэп довольно быстро.

💰Сбер самая понятная крупная компания на российском рынке и одна из главных машин по генерации прибыли. За 2025 год чистая прибыль составила 1,7 трлн руб., а за первый квартал 2026 года почти 510 млрд руб. Набсовет рекомендовал дивиденды 37,6 на акцию. Я думаю, здесь всё будет без сюрпризов, ибо бумага ликвидная, денежный поток сильный, дивидендная логика понятная. При продолжении цикла снижения ставки можно заработать не только на дивиденде, но и на переоценке акции.

🏠Дом РФ нестандартная идея, потому что я не люблю компании сразу после IPO. Но здесь меня привлекает то, что компания вышла на рынок по приемлемой оценке. За 2025 год чистая прибыль составила почти 90 млрд руб., дивиденд рекомендован почти 250 руб. на акцию. Если сектор жилья не провалится глубже, компания может сохранить сильную прибыльность, но многое будет зависеть от рынка недвижимости и отношения инвесторов к квазигосударственным историям.

💼HeadHunter сильный цифровой бизнес, который способен платить хорошие дивиденды. В 2025 году выручка выросла до 41 млрд руб., чистая прибыль была почти 18 млрд руб., а прогноз роста выручки на 2026 год 8%. Совет директоров рекомендовал дивиденд 233 руб. на акцию за второе полугодие 2025 года. Я считаю, что компания проходит дно своего цикла, а шансы на закрытие гэпа здесь выше среднего, потому что у бумаги есть не только дивиденды, но и сильный бизнес.

🍋X5 Retail Group одна из самых сильных бумаг сезона и одна из топ-идей моего личного портфеля. Здесь сочетаются крупный дивиденд, сильный операционный рост и понятный защитный бизнес неэластичного спроса. В 2025 году рост выручки был почти 20%, в первом квартале 2026 года рост продолжился на 11% год к году. По моим прогнозам, компания должна заплатить примерно 250–270 руб. дивиденда на акцию. На мой взгляд, это растущий бизнес с растущей выручкой и растущим дивидендом.

🚫Главная ошибка дивидендного сезона оценивать бумаги только по размеру обещанной выплаты. Важно смотреть глубже, а именно, сможет ли компания действительно выплатить дивиденд без неприятных сюрпризов и есть ли у акции потенциал восстановиться после отсечки, а не просто дать разовую доход гость.

✍Пишите своих фаворитов и не забывайте подписываться, чтобы первым увидеть новые посты!⤵