🚨 Падение рынка акций продолжается! Будет ли отскок?

Индекс МосБиржи падает четвёртую неделю подряд — на этот раз минус 1,04%. Давление сохраняется со стороны крепкого рубля и геополитики. В течение недели индекс колебался в диапазоне 2750–2790 пунктов: любой рост тут же гасился продажами, а минимумы обновлялись.

Крупные игроки не торопятся заходить, рынок страдает от фиксации прибыли и избегания риска. Прогноз на неделю: попытки закрепиться в районе 2750–2800 пунктов при высокой чувствительности к внешним новостям и нефти.

📍 Сектор услуг впервые за последние шесть месяцев перешел в зону стагнации: мартовский индекс деловой активности (PMI) опустился до 49,5 пункта, тогда как в феврале он составлял 51,3. Сводный показатель также ухудшился, снизившись с 50,8 до 48,8 пункта.

Экономика тормозит уже не где-то выборочно, а везде. Сначала проблемы были только у заводов, которым мешает дорогой кредит. Теперь очередь дошла и до обычных людей — проседает сфера услуг. Бизнес в марте начал массово увольнять сотрудников, так как покупателей стало меньше.

Это самое резкое сокращение персонала за два с лишним года. Цены при этом всё ещё высокие, но хоть расти перестали такими быстрыми темпами, как раньше. При таком раскладе, Центробанку придётся действовать, независимо от того, насколько текущая инфляция приблизилась к целевым 4%.

В сложившихся условиях, перед заседанием ЦБ 24 апреля, я ожидаю постепенного возобновления интереса к внутренним историям. С середины февраля они заметно просели и сейчас находятся вблизи своих номинальных уровней поддержки.

📍 Администрация США ужесточила позицию в отношении Ирана: Срок для заключения сделки сокращён с десяти суток до 48 часов. В интервью Fox News глава государства выразил надежду на подписание соглашения в понедельник, однако допустил силовой сценарий вплоть до захвата нефтяных месторождений.

Также были обнародованы сведения о поставках оружия иранской оппозиции и курдам. Ранее в адрес иранского руководства звучали оскорбительные характеристики и угрозы в связи с блокировкой Ормузского пролива.

Опубликованный Белым домом проект бюджета на 2027 год не содержит статей расходов на поддержку Украины. Речь идёт о полном прекращении финансирования — военного, финансового и гуманитарного. Если документ примут, помощь Киеву со стороны США остановится.

ОПЕК+ формально согласовала увеличение добычи на 206 тыс. б/с в мае. Однако выполнить это решение практически невозможно: крупнейшие страны альянса не могут вывозить нефть из-за блокады в Ормузском проливе. Кто именно нарастит поставки — остаётся загадкой.

📍 Что по ожиданиям: Индекс МосБиржи смог приостановить снижение и отскочить вверх, не дойдя до отметки 2750 пунктов. При стабилизации курса рубля и цен на нефть восстановление может продолжиться в начале недели. Ожидаю, что рынок останется в диапазоне 2750–2800 пунктов.

Сильные позиции нефтегазового сектора предотвратят глубокое падение, но для уверенного роста предпосылок пока недостаточно. На новой неделе ситуация складывается скорее в пользу индекса с умеренно оптимистичным прогнозом.

📍 Из корпоративных новостей:

📊 Соллерс, слабый год, давление на прибыль сохраняется

Разберём свежий отчёт компании и общую ситуацию вокруг бизнеса. ПАО «Соллерс» один из крупнейших автопроизводителей в России: компания владеет УАЗом, моторными заводами и развивает линейку коммерческого транспорта (Atlant, Argo и др.). Она активно занимается локализацией производства, сборкой автомобилей и выпуском автокомпонентов.

По итогам 2025 года компания показала ухудшение ключевых показателей. Выручка выросла примерно до 488,8 млрд рублей против 447,8 млрд годом ранее, однако на операционном уровне ситуация ухудшилась: зафиксирован убыток от продаж около 544 млн рублей. Прибыль до налогообложения снизилась до 4,0 млрд рублей против 5,7 млрд годом ранее, а чистая прибыль сократилась до тех же 4,0 млрд против 5,9 млрд в 2024 году. Формально выручка растёт, но маржинальность падает, и прибыль сжимается.

В целом 2025 год оказался слабым для автопрома. Рынок сокращается, спрос падает, у Соллерса снизились продажи и загрузка мощностей. В течение года компания фиксировала убытки, например около 1,2 млрд рублей в первом полугодии, а в отдельные периоды выручка падала более чем на 40% год к году. Сама компания признаёт, что рынок переживает сложный период, и 2025 год стал скорее годом сжатия, чем роста.

Ключевая проблема сейчас — снижение эффективности. У Соллерса есть выручка и работающий бизнес, но прибыльность падает. На это влияют высокая ключевая ставка и дорогие кредиты, что снижает спрос на автомобили, рост издержек, инвестиции в локализацию и производство, а также общий слабый рынок с ожиданиями падения на 25–30%.

Компания делает ставку на локализацию производства, запуск новых моделей в сегменте коммерческого транспорта и снижение издержек, однако пока это скорее инвестиционная история, чем история роста прибыли. Дивиденды остаются под вопросом и будут зависеть от уровня долга и финансовых результатов.

В итоге Соллерс сейчас это не история роста, а история выживания и перестройки: выручка увеличивается, но прибыль падает, маржа остаётся под давлением, а рынок слабый. Это классическая ситуация, когда операционный бизнес существует, но акционеру зарабатывать пока сложно. Если кратко, Соллерс — ставка на долгосрочное восстановление автопрома, но в текущий момент явных драйверов роста у компании немного.

⏩Тестовый формат⏪

«Соллерс» вложит ₽12,5 млрд в УАЗ

«Соллерс» планирует за 2026–2027 годы вложить в УАЗ ₽12,5 млрд. Будут запущены производство внедорожника Sollers S9, прессовая линия, окрасочный комплекс и другие участки.

Для бумаги - позитив, инвестиции могут повысить конкурентоспособность и объёмы выпуска УАЗ.

Вложения - шаг к модернизации, но их окупаемость и влияние на прибыль на горизонте 1–3 лет под вопросом.

Деньги заявлены, но результат - в будущем. Обещания - хорошо, отчёты о прибыли - лучше.

📊 Итоги торгов

📈 Техническая картина всё ещё позитивная

На графике по-прежнему видна разворотная формация «двойного дна», где:

• линия шеи — 2600 п. • потенциальная цель — 2750–2760 п. • промежуточное сопротивление — 2680–2690 п.