АЛРОСА

Пост на подумать на выходные, не с целью кого-то обидеть или расстроить, а просто взглянуть на рынок под другим углом.

Данные выводы для себя я сделал несколько лет назад и с тех пор ни разу не пожалел о принятом решении не инвестировать в акции. Текст получился длинным, пришлось разбить на два поста..

Об этом не принято говорить в среде профессиональных аналитиков, потому что мы с вами для них корм и источник сверхдоходов, просто поддерживающий ликвидность в нужные периоды.

Российский рынок акций часто пытаются подать как «дешёвый и недооценённый». На деле это рынок, где частный инвестор слишком часто оказывается не владельцем бизнеса, а статистом при чужих решениях.

Покупая российские акции, вы покупаете не долю в бизнесе, а право надеяться, что собственник, цикл сырья и дивидендная политика в этот раз не подведут. Для миноритария это рынок, где ты формально акционер, но по факту самый слабый участник игры.

1. Миноритарии никому не нужны Формально у тебя есть акция, но по факту - очень ограниченное влияние на то, что будет происходить с компанией. Решения принимает не рынок, не все акционеры и даже не здравый смысл, а тот, у кого контрольный пакет.

Интересы миноритария в этой системе обычно вопрос третьего порядка. На бумаге права есть, но в реальности они легко растворяются, когда решение уже принято наверху.

Если у компании есть контролирующий собственник, он и определяет, что будет с бизнесом, деньгами и акционерами. Остальным остаётся наблюдать. Акции - это не инвестиции, а ставка на чужую волю.

2. Дивиденды как иллюзия Многие любят рассказывать про «дивидендную доходность», но в реальности это не обещание, а надежда.

Сегодня компания платит много, завтра объясняет, почему платить неудобно, а послезавтра деньги уходят на что угодно, только не к акционеру. Для долгосрочного инвестора это не доход, а лотерея.

А самое неприятное то, что прибыль компании ещё не означает доход инвестора. Капитал можно распределять мимо дивидендов - через внутренние сделки, налоги, инвестиционные программы, реорганизации и другие схемы, которые красиво смотрятся в презентациях, но слабо помогают миноритарию.

3. Рынок живёт сырьём Российский рынок акций слишком сильно завязан на сырьевую экономику. Это значит, что большая часть его движения определяется не качеством бизнеса и не ростом эффективности, а ценами на нефть, газ, металлы и прочие commodities.

Отсюда и вечная цикличность. Когда сырьё растёт - рынок радуется. Когда падает - всё схлопывается. Это не тот фундамент, на котором удобно строить долгосрочные инвестиции. Скорее это рынок, который регулярно напоминает - стабильность здесь не в цене, а в отсутствии стабильности.

◽️По этому нехитрому правилу торгует бОльшая часть фондового рынка. И если взглянуть на динамику позиций во фьючерсах по главным падающим бумагам за последние годы, мы увидим одно и то же: многократный рост чистого лонга со стороны физлиц, несмотря на продолжающееся падение самих акций. Пройдёмся по нашим героям:

📌Самолёт (#SMLT) c начала года бумага сложилась примерно вдвое (−50%), а чистый лонг физиков за это же время вырос в 5 раз.

📌Магнит (#MGNT) февраля акция потеряла около 30%. Лонги физлиц за тот же период выросли в 2,2 раза.

📌Алроса (#ALRS) карманы держателей лонга здесь, судя по всему, сделаны из вольфрама. Иначе сложно объяснить: при падении на 38% только с начала года позиции выросли в 75 раз.

📌Совкомбанк (#SVCB) свежий любимчик толпы. Фундаментал компании, на мой взгляд, не такой уж плохой, но акции снижаются, и это моментально привлекло любителей ловить падающие ножи. Чистый лонг физлиц уже в 30 раз больше.

📌Газпром (#GAZP) c конца 2024-го торгуется в рамках вялотекущего снижения. Но физики закупают фьючерсы так, будто завтра снова запустят трубу в Европу, а из последней поездки в Пекин вот-вот привезут подписанную «Силу Сибири 2». На дистанции чистый лонг вырос аж в 195 раз, и на последней волне ожиданий физики удвоили позицию буквально за короткий срок.

◽️Какой бы безупречной ни казалась вам идея, всегда стоит смотреть на общий контекст и на то, что про ваш актив думает бОльшая часть рынка. Если ваша «идеальная» идея вдруг становится популярной, вы видите падающую цену и одновременно безумный рост позиций физиков, это серьёзный повод задуматься. И, возможно, зафиксировать убыток.

◽️Пока так поступает меньшинство, и слава богу. Иначе бы это не работало)

👍 если было полезно

🔍 Специалисты Вилюйской геологоразведочной экспедиции (ВГРЭ) «АЛРОСА» проводят геологоразведочные работы по извлечению титана в качестве попутного полезного ископаемого из кимберлитовой руды трубок «Удачная» и «Зарница».

✍️ В случае достижения экономической целесообразности при получении титанового концентрата «АЛРОСА» изучит возможность организации его поставки для цветной металлургии России.

🌿 «Изучение кимберлитовой руды трубки «Удачная» выявило среднее содержание титана на уровне 0,8 кг на тонну горной породы. Таким образом, годовой объем добычи металла в концентрате на мощностях фабрики №12 Удачнинского ГОКа АЛРОСА может составить до 6 тыс. тонн».

🌱 В настоящее время специалисты Вилюйской ГРЭ проводят доводку полученных проб методами гравитационной, магнитной и электростатической сепарации с целью получения концентрата с содержанием более 50%, необходимого для промышленной выплавки титана.

Портфель разрядки: 10 акций, которые могут взлететь на отмене санкций (Аэрофлот до +100%) Вопрос о том, какие российские акции могут вырасти в случае смягчения или отмены санкций, — один из главных на рынке. Аналитики сходятся во мнении, что геополитическая разрядка способна привести к масштабной переоценке активов, и выделяют несколько компаний-бенефициаров.

Для наглядности я сгруппировал их по секторам:

⚡ Энергетический сектор

· Газпром (GAZP): возвращение на европейский рынок. · НОВАТЭК (NVTK): снятие санкций с «Арктик СПГ-2». · Роснефть (ROSN): стабилизация поставок нефти.

🏦 Финансовый сектор

· Сбербанк (SBER): подключение к SWIFT и Visa/Mastercard. · ВТБ (VTBR): восстановление международных расчетов. · Т-Технологии (T): снижение транзакционных затрат.

✈️ Транспорт и логистика

· Аэрофлот (AFLT): возобновление рейсов и решение проблем с запчастями. · Совкомфлот (FLOT): снятие ограничений с танкерного флота.

🏭 Металлургия и горная добыча

· АЛРОСА (ALRS): возврат на мировой рынок алмазов. · РУСАЛ (RUAL): снижение логистических издержек и рост экспорта.

💻 Биржевая инфраструктура

· Московская Биржа (MOEX): возврат нерезидентов, разблокировка активов.

Аналитики предполагают значительный потенциал роста: «Аэрофлот» (65–100%+), «СПБ Биржа» (60%), НОВАТЭК (39%) и «Сбер» (30%).

📑 Все первичные размещения на неделю 25-29 мая

РЖД 001Р-53R (дисконтные) ✅ Купон 11,1%, 30 дней ✅ Срок - 3,9 года ✅ Рейтинг - ААА ✅ Цена размещения - 90% от номинала ✅ Сбор заявок/торги - 25 мая/28 мая 📍Неплохая доходность для ААА получается, около 15,4%, выглядит вполне интересно.

Ростовская область 34001 ✅ Флоатер, купон КС+спред (будет определен позднее) ✅ Срок - 3 года ✅ Рейтинг - А АКРА, А+ Эксперт РА ✅ Сбор заявок/торги - 26 мая/28 мая

МТС 003Р-02 ✅ Флоатер, купон КС+2%, 30 дней ✅ Срок - 3 года (пут-оферта) ✅ Рейтинг - ААА ✅ Сбор заявок/торги - 26 мая/28 мая

СПМК БО-03 ✅ Купон 18%, 30 дней ✅ Срок - 3,5 года (кол через 2 года) ✅ Рейтинг - B+ Эксперт РА ✅ Сбор заявок/торги - 27 мая 📍Клубный выпуск для любителей колбасы на новый год, купон вторичен)

ОФЗ CNY ✅ Купон 8%, 182 дня ✅ Срок - 10 лет ✅ Сбор заявок/торги - 28 мая/3 июня 📍Ключевое размещение этой недели, условия достойные, спрос будет высокий, институционалам очень нужно куда-то парковать юани.

Инарктика 002Р-06 ✅ Флоатер, купон КС+3,5%, 30 дней ✅ Срок - 3 года ✅ Рейтинг - А+ АКРА, НКР ✅ Сбор заявок/торги - 28 мая/2 июня

ВЭБ РФ ✅ Купон 14,7%, 92 дня ✅ Срок - 2 года ✅ Доходность - КБД+225 б.п. ✅ Рейтинг - ААА ✅ Сбор заявок/торги - 28 мая/2 июня

ИСП 001Р-01 ✅ Купон 23%, 30 дней ✅ Срок - 3 года ✅ Рейтинг - ВВВ- АКРА ✅ Сбор заявок/торги - 29 мая/3 июня 📍Что-то непонятное, разберем позже этот выпуск подробнее.

Алроса 002Р-02 ✅ Флоатер, купон КС+1,65%, 30 дней ✅ Срок - 3 года ✅ Рейтинг - ААА ✅ Сбор заявок/торги - 29 мая/3 июня

АФК Система 002Р-14 ✅ Купон 18%, 30 дней ✅ Срок - 2 года (пут оферта) ✅ Рейтинг - АА- ✅ Сбор заявок/торги - 29 мая/2 июня. 📍Купон как в СПМК!!! АА- против В+, наш долговой рынок бессмысленный и беспощадный.

Петербургснаб 001Р-02 ✅ Флоатер, купон КС+6, 30 дней ✅ Срок - 3 года 4 мес ✅ Рейтинг - ВВ- Эксперт РА ✅ Сбор заявок/торги - 29 мая

Очень много флоатеров, к чему бы это? Неужели эмитенты поверили в победу над инфляцией и эру низких ставок? В это слабо верится.

Особо не за что зацепиться на этой неделе, кроме юаневых ОФЗ и АФК Системы, ну и сегодняшнего диконтного РЖД. Но в них можно загрузиться достаточно крупным объемом, не опасаясь застрять на время расторговки.

Отвлечься от графиков, анализа и всех этих серьёзностей в мире инвестиций 🤪 но это не точно))

Всем привет, кто заглянул 👋

Товарищи, я тут узнала, что я "Вобла" 🤣 в комменте к одному из моих постов мне сообщили такую информацию. Я сначала не поняла, причём тут вобла? 🤣🤣🤣 я люблю воблу, сухенькую, как в мультике "Ну, погоди!", ну и к пенному конечно 🤭 Пошла читать на просторах интернета и нашла 😆 Оказывается, Вобла (ВОБЛ) - это владельцы облигаций. Мне нравится! 🤣

Поржала сама над собой и стало интересно, а какие есть ещё зверушки и интересные выражения на слэнге инвестиций 🤗

Вот некоторые, которые прям понравились:

"Сидеть на заборе" - инвестор какое-то время не совершает сделки, наблюдает со стороны, не вкладывает кэш. Я походу иногда сижу на заборе 🤣 но я по другой причине, денег просто нет))

"Хомяк" - начинающий, малоопытный инвестор, совершающий ошибки. тоже походу про меня 🤣👍