Новостной фон - инфляционные ожидания населения выросли с 12,4% до 14,7%. Завтра недельная инфляция.

На этих новтостях рынок не заваливается и умеренно поглощает негатив. Это интересно.

Завтра также недельная инфляция. До ставки останется 2 с половиной торговых сессии. Это может быть интересно, для краткосрочных идей.

Касаемо долгоиграющих движений. Я считаю, что сейчас консунсус - 70/30, где 70 - это оставление ставки на 14,25% 30 - это снижение на ещё 0,25%.

Если ставку понизят, эта небольшая коррекция может очень хорошо развиться и можно будет работать уверенне работать от лонга. Сегодня это уже было возможно. К примеру в красивом боковике ходила Мать и Дитя. Там хорошо удалось заработать.

Так же ситуация с топливом стабилизируется, особенно по заявлениям первых лиц, что тоже хорошо влияет на рынок.

К стати, интересно получается, что Германия с нашей стороны была обвинила в, по факту, терроризме. Однако Мерц - канцлер германии - всё таки призывает к диалогу с Россией и настаивает на этом. Есть слухи о неких переговорах между нашей страной и Германией.

Однако стоит и оценивать, что если же будут следовать новые удары по нашей территории, в особенности не куда попало и по НПЗ и тому подобному, если с ставку оставлят, все переговоры или отменяется или провалятся, то однозначно, я считаю, что можем сходить далеко ниже 2000.

Коррекция коррекцией, но для трендо нужно топливо.

$MDMGIAO $IMOEX $IMOEX2 

Падение на рынке в этот раз настолько тотальное, что по целому ряду индексов я просто пропускаю их в сегодняшнем обзоре. Поэтому и формат немного другой. Там даже нечего анализировать. Все привычные уровни поддержки пробиты как бумага, объёмы не помогают, днища не держатся и сутки, остановок нет. Непрерывное падение. Снижение за период составило минимум 5% по всем направлениям, а по многим индексам - далеко за двузначные значения.

Транспортный сектор потерял 13%, но главная боль здесь - НМТП. За две недели бумага потеряла почти 30% стоимости. Это уже не коррекция, это обвал без попытки отскока. Логистика всегда считалась барометром экономической активности, и если она сыпется такими темпами, то вопросов к макроэкономике становится всё больше.

В финансовом секторе ключевое событие - у Сбербанка прошёл дивидендный гэп. Само по себе это не страшно, это технический момент. Но здесь есть очень важный нюанс: > если Сбер продолжат сливать и после закрытия реестра, то это будет крайне плохой знак для всего рынка. Это будет означать, что крупные игроки не просто фиксируют прибыль перед дивидендами, а выходят из бумаг надолго. А вслед за Сбером обычно тащат вниз и весь остальной финансовый блок.

Электроэнергетика потеряла более 9% без единой попытки разворота. Энергетика всегда считалась защитным сектором, но сейчас и она не держит удар - деньги выходят даже оттуда, куда обычно уходят в периоды турбулентности.

Единственное, что пока радует глаз, это телекоммуникации. Этот индекс до сих пор остаётся самым стабильным на всём рынке и приятно удивляет своей выдержкой. Он до сих пор находится в середине своего бокового коридора, снижение всего 1,25%.

В IT-секторе всё плохо по-настоящему. Компании обвалились более чем на 10%, и это без преувеличения массовый исход. Хедхантер пробил боковик вниз и продолжает падение без остановки. Позитив полностью отыграл весь отскок прошлой недели, и это за считанные дни. Отдельно выделяется ВКонтакте: бумага уже не может держать удар хоть как-то, за неделю теряет четверть стоимости. Это коллапс внутри и без того слабого сектора.

Потребительский сектор опустился более чем на 10%. И это не только по индексу. Многие отдельные активы падают на двузначные значения. Это говорит о том, что падают уже не только спекулятивные истории, но и то, что должно держаться на реальных денежных потоках.

Строительные компании за неделю показали минус 10,79%. Здесь даже нечего добавить - сектор на минус с двузначным числом, без единого намёка на поддержку.

Металлы и добыча упали почти на 13%. Внутри сектора картина разношёрстная, но одинаково грустная. ЮГК седьмую неделю стоит в боковике. НЛМК тоже начинает вставать в боковик. Норникель завалился до отметок минимума 2024 года. Пока не видно предпосылок для разворота.

Что в итоге. Рынок очень сложный, очень перепродан. Но новостной фон настолько переполнен нескончаемыми негативными событиями, что любой технический отскок просто задавливают новыми продажами. Даже сделки в шорт стали непростыми.

Резюме. Системное движение вниз, которое игнорирует уровни, игнорирует перепроданность и игнорирует попытки зацепиться за поддержки. Телекомы держатся, но это пока единственный островок.

Собственно, тут выводы все сделают сами.

$UGLD $SBERP $SBER $MKPAOVK $POSI

Ребята, добрый вечер. Немного пропал. Работал и с тем же отдыхал.

На рынке горячо становится, или правильнее сказать холодно? Пару часов назад уже ниже 2000 свалились. Собственно я в шортах всё это время и сидел.

Но эту тему мы ещё раскрутим позже, я сейчас о другом хочу поговорить. Это вечерняя мысль.

В общем, я задумался о спекуляциях в реальной жизни. То есть, о товарных спекуляциях, но не комодитис на сырьевой бирже. Даже о вещевых спекуляциях, правильнее сказать.

А какая самоцель у этого всего, чем мы тут занимаемся? Увеличить капитал, понятное дело, но золотой гроб вряд-ли кому-то нужен, поэтому мы ещё и думает о том, как что-то выгоднее купить.

С одной стороны, можно сказать, что заработок на бирже для многих это такой своеобразный хэдж от изменений цен. Но можно играть на оба флага.

Иногда это получается дважды удачно. Капиталовложения удаются да и цена на что-то падает.

Я называю это целевыми инвестициями. То есть, мы хотим купить шкаф, но на магазин мебели инфляция, само собой не так стремительно влияет. Полгода наш капитал крутится, допустим, на флоатерах, по которым поднялся купон, а цена на шкаф та же. Получается, накопим быстрее.

И так со многими вещами. Озон - это вообще огромная вещевая биржа. Там цены скачут не хуже чем здесь. Я серьёзно планирую, так сказать, котировать товары там и выкладывать сюда статистику по месяцам. Если интересно будет, то раз в две недели.

На это пока всё, спасибо что почитали.

$IMOEX2 $OZON $GAZP $PLZL 

Сейчас о двух заявлениях Трампа

Первое. Донни снова грозится наказать Иран. Возобновление ударов + проблемы с Баб-эль-Мандебским проливом.

Второе*. Донни снова грозится наказать Россию. Здесь речь уже идёт о 500% пошлинах на российскую нефть.

Два эти действия и правда могут сделать так, чтобы нефть снова взлетела. Но и факт в том, что от этого будут страдать уже и США. Поэтому оба этих действия будет провернуть крайне трудно и, скорее всего, придётся выбирать.

К стати, на этом фоне российская нефть реагирует крайне слабо. То есть, масштаб проблем рынка можно понять, смотря на то, какая безразличная реакция на то, что делается на "нефтяном театре боевых действий".

$LKOH

1️⃣ Транспорт

Индекс транспортных компаний снизился на 5%, но есть где взять паузу. На позапрошлой неделе у зоны 1270-1230 остановилось падение. На прошлой произошла коррекция. Падение этой недели остановилось в этом же диапазоне.

Совкомфлот ходит в боковике и на это неделе немного его перешагнул. Я думаю, хождение в нем так и продолжится. А вот НМТП Уже серьезно вышел из боковика в котором он аналогично торговался. Сейчас акция ниже нижней границы боковика на 11%.

2️⃣ Финансовый сектор

Финансовым компаниям осталось совсем немного, чтобы обновить минимумы 2024 года.

Интересно, что Европлан уже ровно два месяца торгуется в узком коридоре 647-670 и особо не двигается. Так же там отсутствуют объёмы.

3️⃣ Нефть и газ

Аналогично и в нефтегазовом секторе. Осталось немного до минимумов 2025 года. Без каких-либо коррекций индекс падает. Ничего выделяющегося нет.

4️⃣ Нефтехимия

Аналогично нефти и газу, но ещё хуже. Падение стремительнее.

Фосагро ниже минимумов 2024 года.

5️⃣ Электроэнергетика

Индекс стремится к минимумам кризисных значений. Это одна из последних отраслей, которая их, вероятно, достигнет, если падение продолжится.

Ленэнерго продолжает корректироваться. Уже на 50% от волны роста. В целом можно сказать, что все региональные Россети корректируются. Везде в своей степени.

6️⃣ Телекоммуникации

Телекомы всё ещё твёрдо находятся в середине боковика. В такой позиции нельзя точно сказать, куда двинется индекс, но уже хороший показатель то факт, что падения не случилось.

Однако МТС свалился на 17% МГТС оп и Ростелеком особо не двигаются.

7️⃣ IT

Двумя неделями ранее нисходящий канал был прорван вниз. Я думаю, что образуется новый коридор снижения с не столь высокой динамикой и небольшими коррекциями.

Хедхантер вышел из боковика, в котором он стоял с октября 2025 года. Софлайн приостановил своё падение на две недели. Аналогично с Позитивом, но ещё более уверенно.

8️⃣ Потребительский сектор

Копании почти достигли широким фронтом значений 2022 года. Технический отскок был на прошлой неделе, поэтому падение может продолжиться в прежних темпах.

X5 Упал на 14% за неделю. Магнит же чувствует себя нормально.

9️⃣ Строительные компании

Ситуация такая же как и с IT компаниями. Произошёл резкий выход из нисходящего канала ещё ниже двумя неделями ранее. Снижение продолжается но не слишком большими темпами.

После долгих недель застоя ПИК стал очень волатилен. А *ЛСР свалился на 17% за неделю.

1️⃣0️⃣ Металлы и добыча

Компании уверенно идут ниже отметок 2022 года. Все компании дружно валятся. Но герой снижения, конечно, Полюс. Компания потеряла 2/5 своей стоимости.

Резюме

Рынок продолжает падать. Транспорт снизился на 5% и нашёл временную остановку в диапазоне 1270–1230, но НМТП уже пробил свой боковик вниз на 11%. Финансам осталось немного до обновления минимумов 2024 года. Нефтегаз и нефтехимия падают без коррекций. Электроэнергетика приближается к кризисным минимумам. Телекомы держатся в середине боковика - единственный сектор без явного падения, хотя МТС рухнул на 17%. IT продолжает падать в новом нисходящем канале, но Софтлайн и Позитив приостановили снижение. Потребительский сектор почти достиг значений 2022 года - X5 упал на 14%, Магнит держится. Строители резко вышли из канала вниз, ЛСР потерял 17%. Металлы и добыча ушли ниже отметок 2022 года - Полюс потерял 40% стоимости.

Дно не обозначено, поддержки работают слабо. Будьте аккуратны с лонгами.

$MGNT $PHOR $X5 $MTSS $LSNGP

История облигаций в России - это история о том, как государство училось занимать деньги у своих граждан и у иностранцев. И как доверие к этим бумагам то взлетало, то рушилось. Сейчас на рынке торгуются ОФЗ, и кажется, что облигации - это надёжно. Но так было не всегда.

1769 год. Первый внешний заём

Екатерина II разместила облигации в Голландии через банкирский дом Гопе и Ко. Заём был на 500 тысяч гульденов, деньги пошли на покрытие военных расходов. На вторичный рынок эти бумаги не попали, а полностью погасили их только через 122 года - в 1891-м.

1810 год. Первый внутренний заём

Власти выпустили облигации на 100 млн рублей ассигнациями с доходностью 6% годовых. Разместить их планировали на открытом рынке. Но рынок оказался не готов. Удалось продать лишь 3% выпуска. Это был провал

1831 год. Билеты Госказначейства

Их можно было использовать для расчётов с казной по любым сделкам, кроме платежей в госучреждения, что делало их очень ликвидными и популярными среди инвесторов. Номинал - 250 рублей, доходность - 4,32% годовых, срок обращения - 4 года.

1861 год. Выкупные свидетельства

Правительство рассчитывалось ими с помещиками за землю, которую крестьяне получали по реформе. По сути, это были государственные облигации под 5,5% годовых. Всего их выпустили почти на 750 млн рублей.

1864 год. Первый выигрышный заём

Тиражи выигрышей проходили дважды в год, общая сумма призов достигала 600 тысяч рублей. Перед розыгрышами цена облигаций взлетала - при номинале 100 рублей их продавали за 1000. Заём был рассчитан на 60 лет.

Конец XIX века. Золотые облигации

В 1883 году появились "вечные" облигации без срока погашения - доход выплачивался ежегодно, но государство могло в любой момент выкупить их по номиналу. В 1889 году их обменяли на новые, обеспеченные золотом и ориентированные на французских инвесторов - номиналы в 125, 625 и 3125 рублей были удобны при конвертации во франки.

1822 год. Первые еврооблигации

После Отечественной войны 1812 года Россия вышла на рынок публичного долга в Лондоне. Заём на 5 млн фунтов стерлингов разместил дом Ротшильдов. Облигации приносили 5% годовых и давали возможность получать купоны как в Санкт-Петербурге, так и в Лондоне. Цена размещения была 81% от номинала. Эти бумаги обращались почти столетие - до аннулирования в 1918 году.

1917 год. Заём Свободы

Временное правительство выпустило облигации на 4 млрд рублей под 5% годовых сроком на 49 лет. Активно рекламировали как патриотический долг, подписка сопровождалась митингами и концертами. Но в декабре 1917 года большевики декретом "О прекращении оплаты купонов по облигациям" остановили выплаты. А в январе 1918 года аннулировали все государственные займы царского и Временного правительств.

Советский период. От добровольных займов к принудительным

С 1927 года облигационные займы стали принудительными. Их распространяли через трудовые коллективы, на покупку у работников уходило 6–8% годового заработка. В годы войны выпускали военные займы - они давали до 10% доходов бюджета.

В 1957 году выплаты по займам заморозили на 20 лет. Фактически технический дефолт. В 1966 году появился 3-процентный выигрышный заём, его уже продавали добровольно. Последний советский заём выпустили в 1982 году. В народе его называли брежневским. Доходность по нему оказалась мизерной, и доверие к облигациям в стране было окончательно подорвано.

1990-е. ГКО и дефолт 1998 года

В мае 1993 года Минфин начал выпускать ГКО - краткосрочные облигации для покрытия бюджетного дефицита. К 1998 году их доходность достигала 140% годовых.

Что сейчас

Продолжение в комментариях