Тинькофф Капитал , пай биржевого пифа (TMOS)

Нерезиденты - маркер рынка акций

Осенью 2023 года иностранцы продавали российские акции по 22-32 млрд рублей в месяц четыре месяца подряд. Через год IMOEX лежал на дне. Это не совпадение.

◽️Каждый месяц ЦБ публикует ОРФР, обзор рисков рынков. Там есть строка про нерезидентов, иностранных инвесторов. С 2022 года они в основном на выходе и почти каждый месяц на продаже. Сигнал не в направлении, а в интенсивности.

◽️Когда видим агрессивные продажи, больше 20 млрд за месяц, рынок за тот же год снижается. Чем сильнее распродажа, тем хуже доходность IMOEX дальше.

◽️А самый яркий исторический случай это сама СВО. С весны 2021 года нерезиденты продавали российские акции каждый месяц подряд, а ближе к зиме разогнали распродажу до 100-180 миллиардов в месяц. Они выходили почти за год до 24 февраля 2022 года. Индикатор предупредил задолго до новостей.

◽️Логика простая: у иностранных институционалов больше входной информации, они выходят раньше, чем плохие новости докатываются до рынка.

◽️В Frame индикатор Поток Капитала обновляется регулярно. Когда нерезиденты снова пойдут скидывать свои активы, мы обязательно подсветим это сигнал. Подписывайтесь.

Куда перетекают 70 триллионов?🔍

◽️Следить за денежными потоками фондов - важнейшая задача для понимания рынка. Последние пару лет на фоне высоких ставок и гигантского навеса ликвидности на депозитах (в районе 70 трлн рублей) инвесторы активно фантазируют, когда же эти деньги хлынут на биржу. Толпа негодует, что процесс до сих пор не начался, но она ошибается. Переток капитала уже идет.

◽️В первую очередь деньги предсказуемо пошли в самый безопасный аналог депозитов - фонды денежного рынка. Вспомните конец 2024 года: только за один месяц туда пришло колоссальные 210 миллиардов.

◽️Как только ставку начали потихоньку снижать, фокус ожидаемо сместился. Популярность резко пришла в фонды облигаций, которые за последний год уже неоднократно фиксировали притоки свыше 130 миллиардов рублей.

◽️На текущий момент обделенными себя чувствуют только фонды акций. Для понимания масштаба: их исторический максимум притоков был поставлен еще в эйфоричном 2021 году с микроскопическим объемом в 10 миллиардов. И сейчас мы к этим цифрам даже близко не подошли, НО при ставке 10-12% деньги очевидно пойдут в самые рискованные сегмент фондового рынка - IMOEX. И сервис FRAME поможет вас зафиксировать этот процесс первыми. Подпишитесь, чтобы не пропустить

💀 Маги, которые сгорели. Три героя книги "Маги рынка"

Книга «Маги рынка» лежит на полке у каждого, кто хоть раз торговал. Швагер взял интервью у лучших трейдеров мира. Доходности 100, 200, 300% годовых, истории успеха. Месяц назад, 4 апреля 2026 года, сам Швагер прилетел в Москву на конференцию ТОЛК PRO от $T. Учил контролю риска и психологии. Зал был забит. Только если посмотреть, что случилось с героями его книг дальше, картинка переворачивается.

🎯 Кейс №1. Виктор Нидерхоффер. Доктор экономики из Чикаго, пятикратный чемпион США по сквошу, ученик Сороса. 20 лет подряд по 30% годовых. В 1996 году журнал MAR называет его хедж-фондом №1 в мире. 🔻 Лето 1997. Азиатский кризис. Ставит, что таиландский бат отскочит. За август теряет $65 млн. 🔻 Чтобы отыграться, продаёт огромный объём непокрытых пут-опционов на S&P 500. WSJ потом напишет: «продавал страховку от землетрясения прямо над разломом Сан-Андреас». 🔻 27 октября 1997. Dow Jones падает на 7,2%, рекордное падение в истории. Маржин-колл, у него нет $50 млн для покрытия. Фонд закрывается за один день. 🔻 Закладывает особняк, берёт в долг у детей, звонит на Sotheby's и продаёт коллекцию серебра. Дружба с Соросом рвётся. 🔻 Восстанавливается. Фонд Matador. 2003 и 2004 по 40%, 2005 — 56% годовых. 🔻 Август 2007. Те же опционы, тот же сценарий. Matador теряет 75% и закрывается. Второй раз. Цитата New Yorker: «Он ставил на высокую вероятность маленького выигрыша против низкой вероятности огромных потерь. И проиграл».

🎯 Кейс №2. Ричард Деннис. «Принц Ямы». Сын чикагского полицейского. В 17 лет «бегунок» на бирже. В 21 берёт у семьи $1,600. Через 10 лет у него $200 млн. В 1986 зарабатывает $80 млн за год. В 1983 спорит с другом: можно ли научить любого торговать прибыльно? Берёт 23 случайных человека (учитель, актриса, охранник, повар), за две недели учит трендследованию и даёт каждому по миллиону. «Будем выращивать трейдеров, как черепах в Сингапуре». Так рождается легенда «Черепах». 🔻 19 октября 1987. Black Monday. Фонд теряет $10 млн за день. 🔻 1987–1988. Суммарно $50 млн убытков. Фонд закрывается. 🔻 1990. Платит $2,5 млн по иску инвесторов. Они доказали в суде, что он сам нарушал правила, которые публично преподавал «Черепахам». 🔻 Лето 2000. Возвращается, открывает новые фонды. Серия плохих сделок, всё закрывается. Уходит с рынка навсегда. Ирония: его ученики к 2000-м управляли совокупно $30 млрд. А сам учитель не смог.

🎯 Кейс №3. Кертис Фейс. От $30 миллионов до $27. Самая молодая «Черепаха», 19 лет на момент эксперимента. По его рассказу, заработал для Денниса $30 млн, обогнав всех учеников. Самый успешный воспитанник программы. В 2007 пишет бестселлер «Путь Черепахи», становится звездой трейдинг-конференций. 🔻 2004. Открывает фонд Acceleration Capital, применяет «черепашью» систему. 🔻 2004–2005. Серия убытков. Партнёр Плям в показаниях рассказывает, что Фейс просто «исчез» из управления в критичный момент. 🔻 Январь 2007. CFTC отзывает регистрацию фонда за нарушения. 🔻 2012. Фейс публично пишет: «У меня осталось $27 наличными. Двадцатка и семь однодолларовых, две из них порваны. Всё». «Самый успешный ученик» Денниса разорился сильнее самого учителя.