Ред Софт БО 002Р-04

На размещении Ред Софт 002P-06 ✅ Рейтинг - BBB+(RU) АКРА, BBB+|RU| НРА ✅ Купон (ориентир) - 20% ✅ Доходность - 21,94% ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Срок - 2,7 года ✅ Дюрация - 1,75 лет ✅ Амортизация по 45% в дату 20-го купона, 55% – в дату 31-го купона ✅ Объем выпуска - 450 млн. руб ✅ Сбор заявок - 4 июня ✅ Тех. размещение - 10 июня

«Ред Софт» — отечественный поставщик решений и услуг в области информационных технологий. Компания создает и осуществляет комплексные проекты в области хранения и управления данными на основе собственного промышленного прикладного программного обеспечения. Помимо решений, адаптированных под требования клиентов, компания создала собственную линейку продуктов, построенных на базе ПО с открытым кодом: РЕД ОС, СУБД Ред База Данных и Ред Платформа Документооборота. Среди заказчиков «Ред Софта» числится более 20 ведомств Российской Федерации, а также крупные частные компании.

Свежий ВВВ+ от АКРА со стабильным прогнозом. Сильно не вдаваясь в отчетность за 2025 г - абсолютно все показатели прекрасны!

Такого ВДО на рынке попросту нет, и даже у эмитентов вплоть до АА показатели финансовой устойчивости хуже. Каких-либо проблем нет ни с долговой нагрузкой, ни с краткосрочной ликвидностью. Эмитент силен, как бык.

Это подтверждает и крайне редкое появление эмитента на бирже, новый выпуск скорее всего пойдет на погашение двух предыдущих в течение месяца. Здесь сошлись все звезды разом - и небольшой объем, и эксклюзивность выпуска (он будет единственным у Ред Софта), и любовь инвесторов к айти.

Можно только развести руками и участвовать в размещении с любым купоном.

Рынок это прекрасно видит и понимает, поэтому я ожидаю аллокацию менее 10%. Тем, у кого имеется большой объем маржи, могут здесь получить какой-то стоящий объем, всем остальным придется довольствоваться крохами.

Сравнивать с рынком данное размещение не имеет смысла, оно эксклюзивное во всех отношениях. Аналогию можно провести с выпуском DDX Фитнеса (ООО Илон), который с тем же ВВВ+ АКРА торгуется по 103,5% с купоном 17,7%, и это он еще подешевел.

⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном выше 19%: 5/5 🔸с купоном выше 18%: 5-/5 🔸с купоном выше 17%: 4/5

Развеет ли скуку сукук? Уже завтра на биржевую сцену для сбора заявок выйдут ВЭБ-РФ и Ред Софт. Стоит ли готовить денежки и участвовать в свежих выпусках? Разбираемся!

☪️ВЭБ РФ Сукук аль-Мудараба

● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3,53 млрд ₽ ● Купон: до 14,7% ● Расч. доходность: до 15,5% ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 2 года (739 дней) ❗️Оферта: колл на 6 или 7 купоне ● Амортизация: нет ● Фетва: от ПО "Ас Салям" ● Выпуск для всех

Сукук — исламская ценная бумага, которая не имеет фиксированного процентного дохода (т.к. ростовщичество запрещено - харам), но дает инвестору право долевого участия в активе, который генерирует денежные потоки. При этом запрещены вложения, связанные с азартными играми, алкоголем и табаком.

Формат сукук аль-мудараба предполагает, что держатели сукук фактически становятся совладельцами актива, часть прибыли от которого регулярно направляется инвесторам. Такой вот аналог полуоблигаций-полуакций в исламском мире.