Василий Карпунин

Утренняя сессия

Рынок акций утром среды, 15 апреля, открылся умеренным ростом.

Лучше рынка выглядят акции Таттелекома (+7%), Россети Северо-Запад (+6,8%), ТГК-14 (+2%) и Полюса (+1,3%).

В лидерах снижения МКБ (-2%), М.видео (-0,7%), ГК Самолет (-0,5%) и Совкомфлот (-0,4%).

Тенденции

• •

  Динамика российского рынка акций во вторник была нейтральной. Индекс МосБиржи провёл сессию в диапазоне 2705–2730 пунктов, незначительно изменившись по итогам дня. Объёмы торгов упали до 52 млрд руб.

• •

  Лучший результат среди отраслей показали акции золотодобывающих компаний из-за роста драгметаллов: Полюс (+3,6%), Селигдар (+3,1%), ЮГК (+2,2%). Фьючерсы на золото выросли на 2%, превысив отметку $4800 за тройскую унцию. Признаков коррекции вниз утром в среду нет, и это поддержит акции сектора.

• •

  Для золотодобытчиков, а также многих других компаний, на наш взгляд, позитивны вчерашние комментарии замминистра финансов Алексея Сазанова. Он отметил, что вопрос о введении «налога на сверхприбыль» будет обсуждаться осенью, исходя из потребностей федерального бюджета. То есть сбор так называемого windfall tax пока не предрешён. Получается, что чем выше будут сырьевые цены и доходы бюджета, тем меньше вероятность дополнительных налогов.

• •

  Рынок нефти тем временем продолжает жить надеждами на скорое урегулирование. Фьючерсы Brent вчера упали на 3%, а сегодня опустились ниже уровня $95 за баррель. Дональд Трамп заявил об окончании войны с Ираном в интервью Fox Business. В ближайшие дни ожидается ещё один раунд переговоров в Пакистане. Всё это «успокаивает» трейдеров нефтяного рынка. Но налицо явная асимметрия рисков, ведь Ормузский пролив закрыт, и каждый новый день простоя — это более высокие средние цены в следующем году. Если блокада будет быстро снята, то средняя цена может снизиться в диапазон $80–90, тогда как при сохранении конфликта потенциал роста существенно выше.

• •

  Аналогичная ситуация и на рынке акций США. Индекс S&P 500 с 30 марта вырос на 10%, хотя риски более высоких процентных ставок из-за выросших сырьевых цен сохраняются. То есть и здесь настроения участников отражают уверенность в скором урегулировании ситуации с Ормузским проливом.

• •

  Откат цен на нефть негативно сказывается на динамике российских нефтегазовых компаний, и в целом давит на весь Индекс МосБиржи. Ближайшая область поддержки у индекса — 2675–2710 пунктов.

• •

  Ещё одной помехой для роста Индекса МосБиржи (через влияние на акции экспортёров) выступает непрерывно укрепляющийся курс рубля. Вчера пара CNY/RUB упала ещё на 1,1% и приблизилась к отметке 11 руб. Курс доллара уже находится около 75–76 руб. Столь сильный рубль сейчас — это во многом эффект от приостановки бюджетного правила. Ведь повышенные притоки валюты от выросших сырьевых цен сейчас не компенсируются покупками валюты со стороны Минфина. Подробности здесь.

Акции в фокусе

• •

  ДОМ.РФ (+2,1%). Рекомендованы дивиденды 246,88 руб., доходность — 10,7%. Общая сумма выплат может составить более 44 млрд руб. — это 50% чистой прибыли за 2025 год. Размер выплат ожидаемый. По итогам 2026 года ждём доходность около 12,6%. Умеренно позитивный взгляд на акции ДОМ.РФ

• •

  ГК Самолет (+1,5%). Акции заняли первое место по объёму торгов и продолжили отскок после затяжного падения. Важных корпоративных новостей не было. Подъём наверняка был частично усилен закрытием коротких позиций, ведь бумаги поступательно снижались шесть недель подряд. У нас по-прежнему осторожный взгляд на акции компании.

• •

  Группа Астра (+0,9%). Рекомендованы дивиденды 4,66 руб., доходность — 1,8%. Размер соответствует ожиданиям и равен 25% от показателя NIC 2025 года. Влияние на акции нейтральное.

• •

  МКБ (-4,6%). Показан худший результат в Индексе МосБиржи, но это произошло после роста на 50% накануне. Высокая волатильность бумаг в ближайшие дни сохранится. Подробный разбор перспектив здесь.

События сегодня

• •

  Озон Фармацевтика опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 год и проведёт День инвестора и заседание совета директоров по вопросу дивидендов.

• •

  Заседание совет директоров Бурятзолото. В повестке вопрос дивидендов.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы размещения ОФЗ 26253 и 26244.

• •

  Росстат в 19:00 опубликует данные о недельной инфляции.

• •

  Банк России опубликует ежемесячный материал «О чём говорят тренды», индикатор бизнес-климата, а также обновлённый макроэкономический опрос.