Большие игроки встали в шорт. Топ-7 позиций медведей

Интересный индикатор настроений рынка — это позиции трейдеров во фьючерсах и опционах. По ним можно понять, где именно игроки рынка ждут падения. Приведём несколько актуальных примеров для акций.

Где смотреть шорты

Объём коротких позиций в самих акциях узнать сложно: биржа такой информацией публично не делится, а у каждого брокера свой собственный пул ценных бумаг и клиентов, которые их шортят.

На помощь приходят данные срочного рынка. Самые ликвидные акции торгуются в виде фьючерсов и опционов, и в карточке инструмента можно видеть, сколько физлиц и юрлиц сейчас находится в этих контрактах.

Например, по Сбербанку открыто почти 730 тыс. позиций во фьючерсах, из которых юрлица (в основном банки и брокеры) держат 75 тыс. в лонге и 267 тыс. — в шорте. Иначе говоря, 78% ставит на падение.

Какие акции шортят

Для большей полноты сверим данные по фьючерсам с опционами. Если шорт (ставка на падение) преобладает в обоих сегментах, это повод задуматься, что сейчас в портфелях у крупных инвесторов-институционалов.

Для них фьючерсы и опционы — это прежде всего инструмент хеджирования. Чаще всего высокая доля шорта говорит о том, что крупные игроки уже инвестировали в данную бумагу, и теперь они ожидают коррекцию.

Ниже в таблице собраны акции с самыми популярными среди юрлиц контрактами. В них больше всего открытых позиций. Те, у которых доля шорта выше, чем в других бумагах, выделены красным.

Главные наблюдения

• •

  Крупные игроки сейчас стоят в шорте практически по всем фьючерсам на акции, но в опционах они в основном нейтральны (где они есть).

• •

  Из самых ликвидных контрактов и самых популярных бумаг наиболее агрессивно сейчас шортят ВТБ и АЛРОСА.

• •

  Есть крупный навес продавцов во фьючерсах и опционах на акции Сбербанка, хотя лидером шорта эта бумага не является.

• •

  Абсолютные чемпионы по доле коротких позиций: Самолет, ТКС Холдинг и ВК — около 90% шорта во всех деривативах.

• •

  Кроме перечисленных, стоит отметить большой шорт Группы Позитив, против которой юрлица ставят и во фьючерсах, и в опционах.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции