Почему повышение налогов «обнуляет» бюджет? 📉

Директор департамента доходов Минфина Елена Лебединская подтвердила цифры, которые заставляют задуматься: налоговые поступления с малого бизнеса в первом квартале 2026 года сократились на 22,2% (в сравнении с аналогичным периодом прошлого года).

В чем причина?

📊 Власти рассчитывали получить дополнительные 200 млрд рублей, подняв НДС с 20% до 22% и снизив порог его взимания с 60 млн до 20 млн рублей. Но вместо роста — резкий провал. По данным ФНС, поступления упали до 537,2 млрд рублей.

Кого это коснулось?

☕️✂️ Удар пришелся в первую очередь по региональным бюджетам. Минус зафиксирован на режимах, где работает массовый малый бизнес: УСН, ПСН, ЕСХН и НПД (самозанятые). Кофейни, магазины и барбершопы просто не потянули новую нагрузку.

🎓 Экономический ликбез: две важные модели

Происходящее сейчас - это наглядная демонстрация того, что проходят на первых курсах экономфака:

1️⃣ Кривая Лаффера

📈 Эта модель доказывает: налоги эффективны только до определенной точки. Как только государство переходит этот «оптимум» и начинает забирать слишком много, доходы бюджета не растут, а падают.

Почему так? Бизнесу становится выгоднее либо закрыться, либо уйти в тень (то есть начать работать неофициально, скрывая свои реальные доходы от государства).

2️⃣ Правило (кривая) Баффета

💰 Американский миллиардер Уоррен Баффет в свое время обратил внимание на несправедливость: из-за налоговых льгот для инвесторов он платил меньший процент налогов, чем его секретарь.

Суть: Система должна быть сбалансированной. Если «закручивать гайки» малому бизнесу, игнорируя реальную доходность, система теряет устойчивость.

Если корову меньше кормить и чаще доить, она не даст больше молока 🤷‍♂️

Вы тоже заметили, как тяжело стало сейчас малому бизнесу? Повсюду висят объявления об аренде, закрываются любимые кофейни и магазины.

Возможно, вы или ваши знакомые сами столкнулись с закрытием дела или сокращениями? Расскажите в комментариях, что происходит у вас в городе👇

Движения по портфелю.

Привет всем любителям пассивного дохода! Для начала всех поздравляю с очередным понижением ставки на 0,5%, ОФЗ конечно мощно отреагировали падением, но здесь ничего нового.

Как вы знаете, я продал Сегежу и Евротранс, после этого почувствовал психологический покой и внутренний баланс 🙂 Также я продал один из фондов, которые покупал - это УК Первая - корпоративные облигации, они буквально за полторы недели дали мне 1,2% роста, но я подумал, что у меня теперь есть второй чисто фондовый портфель, поэтому просто переложил средства в него для чистоты эксперимента.

На освобожденные средства хотелось купить купон повыше, ввиду того, что сейчас идет активный цикл снижения, доходностей 22-24%+ будет найти весьма проблематично. Поэтому купил:

Тальвен БО-П01 - по 97% от номинала с купоном 22%, это небольшой застройщик Coldy, в узких кругах довольно известный, сейчас строит небольшие ламповые проекты, в основном премиум и делюкс, взял в долг он 1 млрд., но чтобы вы понимали насколько это мало - одна квартира в центре Москвы в Хамовниках стоит 1,5 млрд. По отчетности хороший операционный поток, долгов довольно много, остальные долговые параметры типа альтмана и icr тоже не сказать чтобы хороши, но компания чувствует себя устойчиво, в элите и премиуме есть спрос. Как минимум полгода подержу этих ребят.

Почта РФ 003Р-05 - брал на первичке на 100к, выросла на 1,69% кд 17,15% по нынешним меркам для такого грейда это прекрасно, уже есть выпуск почты и ее доля в портфеле порядка 2,5%.

АПРИ Флай Плэнинг БО-2Р-02 - подал на оферту, купон был 32%, сейчас 24%. Можно ли было держать 24%? Наверное да, можно найти выпуски АПРИ и с доходностью немного выше. Однако я слежу за новыми размещениями и иначе чем конвульсивными их назвать нельзя. Слишком частые размещения, в том числе технические доразмещения. Это все говорит о проблемах впереди, в общем АПРИ я убираю из портфеля, покупать не планирую, потому-что кажется, что скоро начнутся проблемы.

Также я докупал ОФЗ неделю назад, это были выпуски 26245 26250 26253 26254, скоро доходность 14,5% будет казаться высокой, набираю в основном с купонами от 13,5%, относительно безриска - это хороший купон и балансер портфеля.

Также я купил АБЗ-1 002Р-06 - купон 17,5% для этого грейда неплохо, отчетность компании все печальней и печальней, но в текущем году не вижу вариантов, что она дефолтнется, поэтому подержу.

Ну и последнее, я сейчас добраю позицию в ЛК Адванстрак 001Р-02, компания новая, сразу ворвались в топ 50 лизинга, посмотрел отчетность, на текущем рынке ее можно назвать хорошей, текущий год проблем быть не должно, кд 24% и рынок прайсит выпуски выше номинала.

Вот такие корректировки случились за последнюю неделю. Приятно не следить за новостями Евротранса и других эмитентов с bad debts и вдвойне приятней вести фондовый портфель, он максимально медитативный, а профита примерно столько же.

Я также планировал покупать валютку, но по итогу плюнул на нее и решил сконцентрироваться на высоких доходностях корпов и немного ОФЗ. У меня есть три выпуска на 400к в валюте, пусть немного порастет, забиваться под 50% и страдать на волнах волатильности поднадоело.

Всем хороших выходных, иногда нужно отдыхать от рынка. @YZYfin

#облигации #портфель

Мои финансовые операции на рынке сейчас

Дисклеймер Данный пост отражает моё субъективное мнение. Как всегда, я не даю инвестиционных рекомендаций и никого не призываю повторять мои действия.

1. Действия на этой неделе

В первую очередь я обратил внимание на сектор финансов:

По ПД_Су Пост🤣 От слова "боюсь"!

Задумался я тут над ПДСом 🤔 (Программой долгосрочных сбережений)

Честно говоря, программа, с одной стороны, вызывает кучу вопросов. И, как я писал неоднократно, выгоднее самому вкладывать средства, например, в облигации (по моим личным расчётам). Да и комбинация ОФЗ с корпоративными облигациями доходнее получается. Конечно, хочется деньги вкладывать максимально эффективно.

С другой стороны, кто его знает, что там будет дальше. А что, если я ошибусь? 😕 Что, если моя инвест-стратегия окажется не такой уж эффективной, как мне кажется? Мне хочется верить, что я делаю правильные инвест-решения, но могу ли я быть в этом уверен на 100% — скорее нет, чем да.

И хотя я по-прежнему не считаю ПДС панацеей, что-то толкнуло меня всё-таки посмотреть в его сторону. К тому же, учитывая, что я работаю с 14 лет, у меня, оказывается, есть какая-то микро-часть накопительной пенсии. Уж если я ошибусь, то, может, хоть управляющие не ошибутся и государство не подведёт? Гарантий тут, как всегда, зеро.

Немного о плюсах и минусах программы долгосрочных сбережений (ПДС):

✅ Плюсы:

Софинансирование от государства — до 36 000 руб. в год в течение 10 ти лет (зависит от дохода).

Налоговый вычет — возврат до 52 000 руб. ежегодно (13% от взносов до 400 000 руб.) 💸

Страхование средств — сбережения застрахованы на сумму до 2,8 млн руб.

Долгосрочный рост — возможность накопления капитала за счёт инвестиций НПФ 📈

Наследование — средства передаются правопреемникам.

Досрочное снятие — доступно в особых жизненных ситуациях (тяжёлая болезнь, потеря кормильца и т. д.).

❌ Минусы:

Длительный срок — оптимальный эффект достигается при участии 15+ лет

Ограничения на софинансирование — размер господдержки зависит от уровня дохода.

Инфляционные риски — доходность может не покрыть инфляцию в отдельные периоды.

Ограниченная ликвидность — без веских причин досрочное изъятие средств ведёт к потере льгот и софинансирования.

Зависимость от НПФ — итоговая доходность зависит от инвестиционной политики фонда.

Сложность условий — нюансы программы (сроки, условия выплат) требуют внимательного изучения.

Короче, как бы то ни было, я решил дополнительно подстраховаться на фоне потенциального выхода на пенсию. Понятно, что можно не дожить и ещё куча всяких разных рисков... 😬 Но у меня основная мысль такая: если где-то можно подстелить «соломку» — лучше подстелить, а кто прав, кто нет — покажет время.

В общем, недолго думая, ПДС я всё же открыл. Рекламировать не буду, но решил в самом надёжном банке РФ: оставил заявку на сайте, приехал курьер, я всё подписал. Буду пополнять его на те суммы, которые там требуются. Пусть на подстраховочку копятся 🍀

Очевидная Пасхалка ниже: